繼Q3財報釋出後，蘋果又一次將華爾街分析師們的預測甩在了腦後。

8月19日美股開盤後，蘋果股價一度大漲，最高報468.65美元/股，最高漲幅接近1.38%，市值更是突破2萬億美元，超過了市值為1.65萬億美元的亞馬遜和1.59萬億美元的微軟，成為了全球擁有最高市值的上市企業。

此前，Wedbush Securities分析師Dan Ives還曾表示，因為iPhone 12的延期釋出，蘋果市值突破2萬億的時間或許也要隨之延期到年底。現在看來，延期的iPhone 12對於蘋果來說實在無關緊要，蘋果出色的業績表現才是它吸引投資者的關鍵。

iPhone銷量領跑全球，助力蘋果Q3營收同比逆勢增長11%

蘋果股價能夠創下如此輝煌的紀錄，和其第三季度出人意料的公司業績脫不開關係。哪怕被“黑天鵝”的雙翼籠罩，蘋果依舊有著相當出色的表現。

根據此前蘋果釋出的2020年Q3財報顯示，其總營收達到了596.85億美元，相較去年同期增長了11%，較Q2增長2.3%；淨利潤則為112.53美元，較去年同期增長12%。均大幅超出了此前多家華爾街投行預期。

其中，iPhone銷量仍是推動蘋果營收增長的最大功臣，在蘋果總營收中的佔比達到了44.25%，為蘋果貢獻了264.18億美元的收入。

即使受到疫情造成的智慧手機市場萎縮等因素影響，iPhone仍繼續領跑全球智慧手機銷量。從Counterpoint Research日前釋出的智慧手機銷售榜單來看，iPhone佔到了美國市場份額的25%，英國市場份額的27%，日本市場份額的39%。

有分析師表示，蘋果正以繁榮的手機業務作為基石，進一步提升自己在其他生態產品和網際網路服務業務上的水平。這一點在其Q3財報中也有所體現，例如Mac和iPad帶來的營收就較去年同期有了大幅增長：Mac實現營收71億美元，增長22%；iPad實現營收66億美元，增長32%。

另外，蘋果的可穿戴業務也隨之水漲船高。財報顯示，包括Apple Watch、AirPods在內的可穿戴業務營收達到了達到了64.5億美元，佔到了總營收的10%，較去年同期增長了16.7%。

在服務業務方面，蘋果Q3營收達到了131億美元，佔到了總營收的22%，較去年同期增長了14%。從近期情況來看，蘋果服務業在Q3的增速恐怕和被廣泛詬病的“蘋果稅”脫不開關係，前段時間，《堡壘之夜》開發商Epic還因此事對蘋果“開炮”，稱其App Store 30%的抽成實在過高。

“虧本大甩賣”續命，終不是長久之計

蘋果令人驚歎的不止有創下紀錄的市值，還有完成這一“任務”的速度。2018年8月2日，蘋果市值首次突破1萬億美元大關，這意味著蘋果的市值從1萬億美元暴漲至2萬億美元，僅僅只用了兩年時間。

兩年足可以決定一個企業的生死，而蘋果在這兩年中的旅途也並非一帆風順。2018年，蘋果的營收出現了罕見的負增長，根據當年財報顯示，在2018年Q4和2019年Q1，其營收同比下跌4.5%和5.1%。此外，蘋果淨利潤也開始了連續四個季度的下跌，從2018年Q4到2019年Q3，蘋果淨利潤分別同比下跌了0.5%、16.4%、12.8%和3.1%。

根據當年釋出的財報資料來看，對蘋果營收造成最大沖擊的無疑是其在大中華地區的銷量問題。2019年Q1財報顯示，蘋果在大中華區的營收僅為131.69億美元，同比下滑了27%。

對於蘋果在中國市場所遭遇的“滑鐵盧”，庫克無疑是最憂心的。針對中國使用者的手機購買特點，蘋果開始了挽救iPhone銷量的“減價大甩賣”。以iPhone8/8P為例，其價格在2019年1月分別下調了600和800元，降至3999元和4799元。同年4月1日，iPhone再度全系降價，降價幅度在300至500元左右。

庫克的虧本大甩賣終究是收到了成效，2019年Q4財報顯示，蘋果營收和淨利潤同比增長率均轉正，分別為8.9%和11.4%。不過，蘋果在中國市場的問題仍未得到有效解決，反而有愈演愈烈的趨勢。

根據Counterpoint Research的銷售榜單來看，iPhone 11雖然成為了中國智慧手機市場的熱銷機型，但華為Mate 30 5G版和榮耀9X的市場份額合計佔到了5%，總體要高於蘋果的市場份額佔比。

而且，隨著低價版iPhone銷量的持續走高，蘋果iPhone業務帶來的營收卻在下降。Q3財報中44%的佔比依舊亮眼，但iPhone的營收佔比低於50%對蘋果來說還是首次。

此外，美國政府最近的政策也威脅著蘋果在中國的前路。天風國際分析師郭明錤就警告稱，如果特朗普總統決心徹底禁止蘋果和微信的業務往來，那麼蘋果可能會被迫將微信從全球App Store上移除，這將極大地影響蘋果在中國的銷量。

“股神”領投的蘋果，它到底香在哪？

儘管蘋果的未來仍是未知數，但這不妨礙投資大鱷對蘋果的看好。近年來，“股神”巴菲特旗下伯克希爾·哈撒韋公司頻繁增持蘋果股票，現在其持有的蘋果股票市值已超過1000億美元，成為伯克希爾·哈撒韋公司第一大重倉股。

“我認為，蘋果已經不只是一隻股票，而是繼保險與鐵路之後，伯克希爾·哈撒韋的第三大業務。”在接受採訪時，巴菲特表達了他對蘋果的看法。他還表示，未來將繼續持有蘋果的更多股份。

長期跟蹤伯克希爾·哈撒韋公司動向的Sullimar Capital Group投資分析師Bill Brewster表示，巴菲特主要看中的是蘋果強大的盈利能力。“蘋果的業績哪怕在疫情期間也有著實實在在的提升。”

在2020年Q2財報中，蘋果證實了這一點，在疫情日趨嚴重的上半年，蘋果的淨利潤僅下降了2.7%，報112.49億美元。

除了其優秀的業績之外，蘋果受投資者青睞的另一個原因就是其慷慨的回饋計劃。自2012年開始派息以來，蘋果每年都在穩定增加其派息幅度，今年5月，蘋果第8次宣佈增加股息，增幅達6%。

另外，蘋果還在近日宣佈將在本月晚些時候分拆其股票，儘管這不會對股東產生任何影響，但無疑會吸引更多的散戶投資者購買蘋果的股票。

有業內分析人士表示，蘋果在未來將有可能成為某種意義上的美股“避風港”。“蘋果在全球都有著龐大的的使用者基礎，以此為基礎又能催生出強勁而可持續的營收，隨著5G和可穿戴裝置業務的持續增長，蘋果的市值在數年內很可能超越2.5萬億美元。”