$天味食品(SH603317)$

看見一篇預判該公司股價可能飛龍昇天的文字，

忍不住去看了下公司盤面與歷史，

現在發表粗略觀點如下。

但請投資者注意，

這只是一種分析，

如果您有巨量資金願意烘托其昇天，

請不要打字，

直接幹，

不慫即可，

否則露怯。

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上市前的業績增速處於增--減---增---減，

這樣迴圈中，

2012～2017年，

整體年度淨利沒超過2億元的臺階！

2018年業績突然暴增45%，

其中既有2017年各類資料的“調整”，

當然也有為了成功上市，

各位拜託的含義。

但，

怎麼都是上了2億元臺階了！

19Q1後成功掛牌，

業績基本是穩增趨勢！

19H1顯示淨利同比增40%+

目前分析師認為全年可能達到3.3億元的淨利高度！

也就是說直接突破3億元！

並且還預判，

此後2年，

每年上一個臺階，

分別跨越4億元、

5億元臺階！

我基本上認為，

這種單向性邏輯，

是很難完成的！

先看眼前！

全年若完成3.3億元淨利，

也就是說19H2需要完成相近2.3億元！

不過由於18H2報表資料為1.94億元，

所以相當於預期19H2同比增長率只有18%+

直接從40%+，

降落到20%-

我認為，

後面這個增幅，

也是比較符合現實的！

上市，

這個事情早就不再是靈丹妙藥，

不會因為一上市，

馬上就獲得超額市場份額、

突發利潤！

即便初期有高速增長，

但可持續性，

也足以讓資深投資者謹慎。

不要忘了，

我們是有特色的大A。

專治各種不服！

好，

業績透視後，

我們看看上市以來的估值！

從目前錨定2020年去看，

動態估值約50倍！

這個高嗎？ 如果公司真的能100%淨利增幅，

我想，

時間是可以換取空間的！

但若只有20%呢？

難道只要是餐飲消費類的，

現在就可以瘋狂賦以估值？

我比較認同，

天下沒有新鮮事！

有的只是，

不斷泛起的慾望之火！

看估值！

面對這樣的估值，

難道不應該認為是，

高估了嗎？

同時，

假設2020年並不能達到4億元以上

最後落在3.45億元，

那目前的股價，

對標2020年的動態估值，

也已經達到了67倍

那是否又要展望2021年，

甚至2030年的業績呢？

高估值，

從來都不是新鮮事！

用眼球率，

用膽容量，

用口水量，

去評估人類過去的經濟事件、

上市公司，

從來都不是新鮮事！

但，

需要注意的是，

這些率、

這些量，

最本質的是----錢！

只要有不斷新的錢，

來推高，

再推高，

那就能維持！

但是，

只要新的錢，

一斷頓，

市場立刻會翻臉！

天味，

不可能上天！

如果要給公司一個合理的股價中樞，

老羊認為是 36元！