“我是虧損企業的代表樊路遠，在這個行業我算是一個新人。”2019年5月28日舉行的第七屆大會之網路視聽CEO大會上，阿里巴巴集團合夥人、阿里大文娛Quattroporte樊路遠在正式演講前，先做了一個幽默的自我介紹。
阿里巴巴集團合夥人、阿里大文娛Quattroporte樊路遠
話剛落音，當晚作為阿里大文娛板塊“雙拳”之一的阿里影業，釋出截至2019年3月31日前的12個月財務業績（未經稽核）。公告發布次日，阿里影業收盤價1.55元/股，每股微跌1.9%。在市場看來，影視寒冬季下阿里影業此次財報表現差強人意。
“虧損收窄”成為關鍵詞。報告期內，阿里影業營收為30.34億元（人民幣，下同），較去年同期的27.75億元增長9%；經營虧損由去年同期11.6億收窄至4.97億，收窄6.63億；淨虧損從過往期間的12.45億元收窄至報告期的人民幣2.54億元，同比大幅收窄10億元，降幅達到80%。
雖然淨虧損依舊持續，但是收窄一詞還是奠定了阿里影業整體業務能力向上的態勢。公司的網際網路宣發業務板塊在報告期內獲得收入24.64億元，較去年同期增長13%，實現盈利。
在報告期內，阿里影業參與投資影視作品涵蓋2018年暑期檔與國慶檔、2019年春節檔票房冠軍影片，累計總票房近200億表現優異。而三大黃金檔期主控爆款影片的缺失也稍顯遺憾。在釋出“錦橙合制計劃”、借款7億現金換取參與華誼專案優先參與權及投資博納影業、Amblin（安培林娛樂）等中外製作公司背後，能夠看出阿里影業對於優質內容的渴望。
線下驚喜：3500家影院沉澱降低市場宣發成本
當前，阿里影業的網際網路宣發板塊主要由網際網路票務業務與網際網路宣發兩部分構成。其中，票務業務中包含淘票票與鳳凰雲智，宣發業務涵蓋燈塔、電影宣發及內容參投。
據財報顯示，報告期內阿里影業網際網路宣發板塊收入24.64億，相較去年同期21.78億增加13%。在營收整體佔比中，2019年財報中的網際網路宣發業務以81.18%的佔比，略高於去年同期佔比78.48%。顯而易見，此業務板塊在阿里影業的營收地位更加穩固。
報告期內，票務及其他服務產生11.68億收入，幾乎佔據總營收的一半，同比增長15%，主要原因是得益於市場份額的增長。值得肯定的是，報告期內該指標的毛利率82.77%高於去年同期78.45%。票補的限價及逐漸消失，是推動毛利佔比增加的有利因素之一。同時，這也使得提升市場佔有率的有效手段更加匱乏。如何通過非票補手段提升淘票票線上購票市場佔有率，成為阿里影業的一道思考題。
在雲智系統方面，報告期內營收相較去年同期的毛利率均保持在99%以上，相差無幾。在營收方面，2019年財報期同比減少4%，主要原因是由於線上購票人次的降低。票補的逐漸取消與不斷上漲的平均票價，或將是線上購票人次降低的主要原因。
內容宣發及參投業務方面，在宣發能力增強的作用下，該項營收相較去年同期大增17%。與此截然相反的是，毛利率由去年同期的87.38%降低至報告期內的64.58%。
值得一提的是，在按性質分類的費用中，市場及宣傳費用15.79億，相較去年同期32.08億下降50%。阿里影業為了增加線下沉澱收入，與3500家影院建立合作等動作，在宣傳成本的控制上進步不小。因此，在毛利同比降低的情況下，內容宣發及參投業務的營收淨利潤相較去年同期未必減少。
出品院線專案品質整體提升，但短期盈利依然困難
內容製作業務，一直是阿里影業想要去網際網路化的重點發力物件。
在報告期內，阿里聯合出品了多部票房與口碑齊飛的佳作，出品/聯合出品的電影票房接近200億。這一成績，傳統影視製作公司顯然難以望其項背。其中，六部中國產片的單片綜合累計票房（含服務費）超過10億，包括2019年春節檔票房冠軍《流浪地球》、2018年暑期檔及國慶檔票房冠軍《我不是藥神》、《無雙》等。
除了中國產電影之外，阿里影業還參與了《綠皮書》、《碟中諜6》等爆款進口片的聯合出品。儘管這些中外作品票房成績優異，然而由於多以聯合出品方身份參與投資，所以市場收益有限。國內三大黃金檔期期主控爆款作品的缺失，對於阿里影業整體及內容製作業務而言，都是一種難言之痛。
在報告期內，該業務營收4.59億，相較去年同期5.56億減少17%。相較去年同期該業務盈利576.1萬，今年報告期內則虧損2.21億。由於報告期內處於內容策略的調整期，這些虧損一方面消化掉了歷史專案，另一方面為新財年專案儲備做準備。雖然報告期內阿里影業內容製作業務收益虧損，但其對具有優質內容主控作品的追求一直都在路上。
2018年11月9日，阿里影業釋出“錦橙合制計劃”，宣佈將在未來五年、四大檔期，推出20部合制優質電影。阿里影業將以主投、主控或主宣發的身份，扶植優秀內容創作。其中包括2019年春節檔上映，取得1.24億票房的《小豬佩奇過大年》；路陽導演的《刺殺小說家》、劉德華、劉青雲主演的《拆彈專家2》以及5月22日開機許鞍華導演的《第一爐香》等。
2019年1月23日，華誼兄弟釋出公告宣佈公司與阿里影業簽訂戰略合作框架協議，阿里影業向華誼兄弟提供7億元借款，借款期限為5年。同時，華誼集團承諾，5年內至少完成主控並上映10部院線電影的產能。在合作期限內，阿里影業則對其享有優先投資權，同等核心商業條件下，阿里影業也可作為聯合方與華誼集團優先合作發行。由於現在文娛產業資金普遍匱乏，合作發行電影比融資發行電影所需要付出的利息成本要少很多，因此合作雙方都能各取所需。
同時，報告期內阿里影業對外的三項最大投資物件分別是擅長主旋律大片的博納影業、精於小眾文藝片打造的和和（上海）影業及創始人為斯皮格伯格的Amblin。這些中外影企，均處於影視產業鏈上游內容製作或發行領域。
阿里影業對於參與優質作品創作的野望，可見一斑。在不斷的嘗試與經驗積累中，當前內容製作業務的短板，或將成為日後阿里影業上升空間最大的成長窪地。阿里影業的阿喀琉斯之踵，有望蛻變成支撐公司整體業績增長的新大陸。
IP授權和開發增幅高，但佔比低
以衍生品授權開發和影視娛樂投資服務為核心的綜合開發業務，是阿里影業的重要戰略版塊之一。目前該業務雖然佔比低，但增速最快，不可小覷。該業務獲得收入1.11億元，相對於過往同期增長174%，營業收入首次實現三位數增幅。
目前，阿里影業旗下衍生品授權平臺阿里魚，已成功搭建一個IP交易平臺。為IP版權方與使用者提供溝通渠道，便於IP多元化變現。另一方面，也為衍生品開發的品類選擇及價格定位，提供更多服務方案。目前，阿里魚已經連線了旅行青蛙等200餘個IP，超十萬加粉絲。
眾所周知，受制於盜版氾濫、智慧財產權意識薄弱等不利因素，IP衍生品的前景雖然遼闊，但短期內上升空間有限。此外，正版衍生品的高昂價格，對於多數國內觀眾的消費能力也是一種考驗。
在市場還未成熟之際，阿里影業佈局衍生品業務顯然更多考慮更多的是積累經驗與儲存IP。等到時機成熟，綜合開發業務的未來變現能力不容小覷。阿里現在下的這步棋，需要等待時間的檢驗。
就在近日，有訊息稱阿里巴巴考慮在中國二次上市，通過在香港上市募資200億美元，目標是最早今年下半年遞交上市申請。對此，港交所行政Quattroporte李小加稱，非常歡迎阿里回到香港上市。如果訊息成真，人們對於同樣港股上市的子公司阿里影業是否抱有更多期待呢？“阿里影業始於電影，卻不止於電影。”也許用樊路遠的一句話回答再合適不過。