螞蟻金服及其股東的股權變動，引發的思考——股權的重要性

張祖樂 律師

想到哪，寫到哪吧，有點亂。

這兩天看文章，又看到了阿里系的變動，螞蟻金服集團及一些股東的股權變化。先簡單的介紹一下變化，在工商資訊中，能看到螞蟻金服及其股東的變更，也就是前幾天的事，包括人事的變動。公開的資訊裡看不出背後的股權架構設計，但是，當你把這些資訊羅列出來之後，就能看到一個龐大的股權控制系統，那就是馬雲在表面上沒有任何控制權，而實際上，他就是真正的主宰。他通過設立投資公司、合夥企業、一致行動人協議、否決權、簽字權、控制人等一系列股權設計，牢牢的掌控著真正的商業航母。

縱觀這麼多行業大佬，凡是出了名的，基本上都涉及過股權爭奪戰。最主要的是股權爭奪，一直沒停歇過，就包括前不久的當當公章爭奪戰。股東之間的爭奪，有的讓自己身陷囹圄，有的敗走麥城，準備東山再起，有人笑到了最後，但是也是帶著傷痛。

有些公司在成立之初，沒有想到自己會發展到哪一步，對於股權也沒有過多的去考慮，當公司漸漸步入正軌的時候，股權的問題就成為了核心問題。公司進入快速發展的軌道，就會有各種資本進入，公司創始人之間也會有不和諧的時候，如果各種矛盾一起爆發，對於創業者來說，自己的經營成果就有可能拱手讓人了。

如何避免股權爭奪戰的出現？

如果說哪個大公司沒有出現過股權爭奪的問題，幾乎是鳳毛麟角，只是有些公司很快的把這個問題解決了，而且解決的速度與方案，在媒體還沒發現之前，已經完成了所有程式與手續。能有未卜先知的能力的，畢竟是少數，能提前把股權問題解決的了的，也是經歷過風雨之後才會有經驗或教訓的。畢竟不是所有的創業者都有這個思維，都能想到這些問題，有的即使想到了，也出於各種原因，沒有重視。

真正想避免股權爭奪戰的出現，在出資成立企業之初，就需要搭建好股權架構。如果沒能在開端做好優化，那在需要或感受到威脅的時候，及時作出調整。未雨綢繆，做好防範才是解決之道，而不是等到問題出現，才去想到解決根本問題。如果等到了這個時候才解決，花費的代價將是最初的很多倍。

現在很多大公司，真正的實際控制人，都會通過層層的持股與股權設計，把控公司，讓公司按照自己認為的合適的路線發展，掌握未來的航向。有些大公司是正在修改持股的主體與比例的問題，以適應不斷出現的新的政策。

股權就是話語權，至少在中國現行法律體制下，是這樣的。沒有了話語權，對於公司的創始人來說，自己就是待宰的羔羊。大部分公司發展到最後，都會有資本的進入，一般人的認知裡，資本都是逐利的，與創始人在很多觀點上是相左的，所以當資本進入時，創始人團隊與資本之間的角逐就正式拉開了帷幕。這個時候，股權就是唯一的指揮棒，想要控制它，就看各方的能力了。

在有資本進入的情況下，一般也別在想著達到絕對控股比例的問題。也許在天使投資輪或A輪融資裡，創始團隊還能保持絕對控股，不過隨著融資次數的增加，股權稀釋的就越快，能否保持股權比例的優勢以及如何保持這個優勢，就會是討論的重點。

公司在不同的階段，所需要的股權架構設計也是不同的，只有不斷的變化，才能防止被出局。哪怕你如馬雲般強大，人家也是在不斷的變化中，做著攻防之計，何況還沒有幾個人能做到他那樣。

股權是企業家的生命，在資本盛行的社會裡，有的企業家就不願意讓資本介入，憑藉自身的能力，不斷髮展壯大，但是這樣的企業少之又少。股權對於資本來說，是賺錢的籌碼，能賺多少，看持有的股權。