“從興起、火熱，再到現在一片冷清，P2P網貸市場參與者們在跨過“山和大海”之後，最終離場”。
在以清退為主基調的網貸專項整治中，P2P市場持續出清。近日，據央視新聞報道，中中國人民銀行黨委書記、銀保監會主席郭樹清表示，網貸平臺監管經歷了很痛苦的階段，現在走到根本性的轉折，從最多時的五六千家到6月底只有29家在運營，專項整治工作可能年底就會基本結束，轉入常規監管。另據郭樹清透露，出借人的資金還有8000多億沒回收。
業內人士習慣用“過冬”來形容網貸行業的清退大勢。其後隱藏著的，或是監管的“一言難盡”，或是平臺的困局，抑或是投資者的無奈。但無論怎樣，理性看待當前網貸行業所處形勢，是在營平臺最終實現“安全上岸”（轉型或退出）的應有之義。
P2P大幕漸落
回溯P2P發展，火熱時人人皆談P2P，動輒至少20%以上的收益率更是吸引了眾多普通使用者。但高收益對應高風險，不少平臺推出的理財專案，其背後並無真實資產，這就導致投資人的理財資金“打水漂”。
行業野蠻生長背後的風險引發監管關注。2016年8月，原銀監會下發《網路借貸資訊中介機構業務活動管理暫行辦法》，聯合此後釋出的網貸備案登記管理指引、資金存管指引、資訊披露指引等檔案，網貸行業逐步走上規劃化發展道路。
在此背景下，市場出清加速，部分平臺開始以被動或主動的形式退出，部分平臺則努力拿到“通行證”（網貸備案）。
合規發展目標的推進終究被網貸行業頻現的暴雷潮打亂了節奏。2018年6月-8月，唐小僧、牛板金、投之家、錢爸爸、銀豆網、草根投資等網貸平臺相繼暴雷。由於這些平臺交易規模和投資者使用者數量較大，市場悲觀情緒一度到達頂點，擠兌勢頭隨之加劇。那個階段，幾乎所有在營網貸平臺都遭遇流動性危機，這亦被業內人士視為行業誕生以來最嚴重的一次危機。
為了避免市場恐慌情緒蔓延，2018年8月，全國P2P網路借貸風險專項整治辦下發《關於開展P2P網路借貸機構合規檢查工作的通知》（下稱《通知》）以及108條《網路借貸資訊中介機構合規檢查問題清單》，網貸平臺備案再迎實質性進展。按照《通知》，監管將合規檢查總體分成三個步驟：機構自查、自律檢查、行政核查。
按照地方監管要求，網貸平臺在推進合規檢查的過程中，需要不斷降低待還餘額、降低出借人數、降低借款人數（即“三降”）。監管此舉有意推動網貸平臺合規發展，但從現實情況來看，部分平臺由於缺少新增業務，隨著存量業務不斷壓縮，後續生存愈發艱難，最終要不退出行業，要不走上“不歸路”。
而讓部分從投資人擠兌中走出來的網貸平臺沒有想到的是，2019年會陷入更加艱難的生存境地。
一方面，隨著頭部P2P平臺如團貸網等暴雷，市場恐慌情緒重掀，監管亦在風險中持續收緊，部分中小型網貸平臺相繼清盤，或是進行轉型，抑或是被警方立案；另一方面，經濟發展步入下行週期，私募機構跑路、上市公司債券違約等不斷上演，包括銀行、信託、保險等金融機構均不可避免受到影響，風險抵禦能力遠不及金融機構的P2P平臺更是成為“重災區”。
而原定於2019年6月完成備案的規劃亦無明確訊息，在此背景下，P2P平臺退出歷史舞臺逐步成為監管、從業者的共識。
在清退主基調下，國內多個省市宣佈取締轄內網貸機構。據不完全統計，截至目前，包括內蒙古、陝西、吉林、黑龍江、江西等20餘省市相繼釋出公告稱，取締轄內所有網貸機構。
行業發展何以至此
“網貸行業發展何以至此？”這是部分網貸行業觀察者不時發出的“靈魂之問”。回看網貸行業這些年，P2P大幕落下，背後涉及多方面原因：平臺、監管、投資人均有值得反思之處。“雪崩時，沒有一片雪花是無辜的”。
“網貸行業確實是一個稍微努力，就容易進去的賽道。‘掛1擋帶點剎車’，往前走才有可能順利‘下車’，可又有多少人能做到在高速路上‘開慢車’？”
一名在網貸行業發展巔峰時期選擇離開的高管坦言，早期確實有不少平臺是懷抱好的初心謀求發展，但後續隨著監管、市場環境等方面變化，為了維繫生存，可能就會採取一些違規手段，“雪球越滾越大，終致倒下。”
從監管角度看，一名接近地方金融辦的行業人士接受媒體採訪時表示，“針對P2P的監管屬於一種運動型治理模式，而這種常規模式的有效性顯然有限。一方面，在P2P發展早期，其是否具有金融性質、是否應納入金融監管視野，監管部門需及時做出判斷；另一方面，在明確監管部門之後，監管規則的設定也並未有效跟上。監管未曾想到在P2P檢查、備案中會存在如此多的現實難題，比如涉及到央地監管、不同部門的協調等等，最終看似誰都在管，其實可能誰都沒有管。”
而從投資人角度來看，很多投資人早期易被高收益所吸引，並不了解高收益需要高風險才能覆蓋，且存在不少跟風、僥倖心理，比如抱著 “反正也看不懂，別人投什麼我也投什麼”的心態參與其中，最終深受其害。而在網貸行業出現輿情危機時，部分投資人盲目擠兌，在一定程度上加劇了平臺的危機。
短期內看，網貸風險已掩蓋住了行業自身的價值。“這個行業目前給監管更多的印象有點像‘壞孩子’，似乎是風險大於實際的功能，但如果從未來五年、十年、二十年來看，應該相信‘壞孩子’到之後很有可能就成為‘好孩子’，受到大家的認可。”網貸行業某資深觀察人士強調，現有的金融體系無法有效覆蓋中小微企業的融資需求，且小額信貸管理成本較高，銀行等傳統金融機構並沒有太大意願做此類業務，最終就得通過網際網路金融機構等去做這件事。多方應理性看待行業價值和當前發展形勢。
理性應對當前形勢
在清退大勢下，部分網貸平臺逐步清退存量業務，並探尋可行的轉型路徑。但今年突發的新冠肺炎疫情，又給網貸平臺清退帶來了一定的挑戰。當前，部分在營網貸平臺債權轉讓速度放緩，投資人因恐慌集中到平臺擠兌，導致平臺出現兌付危機。
所謂“債權”，即投資人A通過網貸平臺將錢借給了借款人B，並約定了金額和期限。這時，A就擁有了要求B按約定還款的權利，這就是債權。
假若1個月之後，A急需用錢，但是跟B約好的還款期限未到，A選擇把這筆債權轉給投資人C，提前拿回這筆錢。這時C就成為了B的債權人，等到了約定的還款期限時，B直接將錢還給C即可，這就是債權轉讓。
值得注意的是，債轉的速度快慢是由市場供需關係決定的。即當市場上同時有10個A和100個C時，P2P平臺便能迅速地幫A找到C，這樣A能夠提前拿回借出去的錢。然而當情況變成100個A和10個C紅時，網貸平臺找到C的速度就會明顯變慢，A就沒法立刻拿回借出去的錢。
債轉變慢是否意味著平臺暴雷或投資人的本金“打水漂”？答案是否定的。即便債權一直沒有轉讓出去，只要借款人按照合同約定好的時間還清借款，出借人一樣可以把錢拿回來。比如若A和B約定的借款期限是一年，無論是否存在C這個角色，一年的時間到後，B就得按照約定把錢還給A。
當B因為多種因素未能及時將錢歸還給A時，很多投資人便將矛頭指向P2P平臺，認為P2P平臺應該墊付。但事實上，P2P作為資訊中介，按照法律法規不能設有資金池。當A將錢借給B時，P2P作為資訊中介不能碰這筆錢，只能收取服務費，所以也就沒有資金池。因此，當A想要提前收回借給B的錢，P2P平臺只能做的就是“尋找”C。
但當下投資人對網貸行業缺乏投資信心，且監管要求平臺不能再新增客戶等，尋找到C的可能性大大降低。而即便債權到期，受新冠疫情、經濟下行週期、惡意逃廢債等多重因素影響，亦存在借款人B未能及時向A歸還本金等情況。
“投資人應該理性看待這樣的情況，並與P2P平臺保持積極良性的溝通，切勿採用極端手段維權，最終可能會得不償失。”有網貸行業資深觀察人士直言，平臺也應將債權情況及時告知投資人，避免投資人集中擠兌，妥善化解存量業務風險。此外，監管也應出臺具體政策，引導在營網貸平臺實現轉型或有序退出。