在業務佈局上，優信以短期利益和融資為導向，業務完成融資後不是關停就是低價出售，未從商業本質去思考業務發展，至今仍未跑通商業模式，這是優信一直被資本市場看空的原因之一。
9月8日，優信釋出了2021財年第一財季財報，宣佈將自建中古車庫存。據知情人士透露，優信正試圖通過這個新故事，在二級市場尋求債權融資。
新故事的背後，是優信極度緊張的資金鍊。財報顯示，截至2020年6月，優信單季（4月1日至6月30日）虧損1.5億元，賬面現金僅剩2.4億元，總負債擴大至42.86億元，現金流很可能將在今年三季度過後見底。
已經站到懸崖邊上的優信，向資本市場丟擲了新故事。歷數過往，優信每次為融資編織的美好故事，最終都未開花結果。在資金儲備不足、商業模式未經驗證的情況下，這讓業內對優信新業務的前景打上了問號。受到疫情影響，資本收緊的當下，還會有人為優信的新故事買單嗎？
新故事從未“長”出好業務
9月8日，優信在2021財年第一財季業績釋出會上宣佈，將自建中古車庫存，在市場上採購車輛並進行整修、翻新，然後出售給使用者。
據知情人士透露，優信此時公佈自建中古車庫存計劃的目的在於融資，嘗試發行可轉債。優信正通過包裝“自建中古車庫存”的概念，對標此前美股市場大熱的Carvana。
這已經不是優信第一次為了融資，為資本市場講述一個新故事了。
在資本市場向好的時候，優信憑藉一個又一個故事拿到了融資。拿到融資之後，這些業務或是暫停或是被低價出售，優信至今沒有一個已跑通的商業模式。
車伯樂在運營約4個月之後，更名為優信新車。優信新車則於2019年6月業務解散，全國範圍內遣散銷售人員。與此相對的是，毛豆新車近日宣佈，2019年GMV突破100億元。
B2B業務在優信上市估值中佔比較大，其對標的CarMax B2B業務一直保持盈利。上市不到一年時間，優信大幅縮減B2B業務， GMV佔比降至27%。由此還引發了多家機構對其“向市場傳播虛假及誤導性資訊”的訴訟。
伴隨著持續虧損，優信一直在低價出售資產，換取生存所需資金。2020年，優信相繼以低價將B2B事故車拍賣平臺豐順路寶、B2B業務出售。優信價值3.93億美元的金融業務，2020年7月出售給58集團旗下Golden Pacer時，僅換回1億美元現金和一定比例非上市公司股份。此後優信還因金融壞賬率超過約定比例，賠償給58集團約3.75億元。
（北京時間7月12日，優信釋出公告，將金融業務出售給Golden Pacer）
從過往歷程看，在業務佈局上，優信以短期利益和融資為導向，業務完成融資後不是關停就是低價出售，未從商業本質去思考業務發展，至今仍未跑通商業模式，這是優信一直被資本市場看空的原因之一。
凡是過往皆為序章。優信為挽救即將斷裂的資金鍊，以融資為目的推出的“自建中古車庫存”業務，是否又將重蹈覆轍？
自營收車或加劇資金鍊緊張
優信此前高調押寶的全國購業務，交易量持續萎縮，營收持續減少。財報顯示，2020年4月1日至6月30日，2C交易量為3887臺，同比減少約84%，環比減少約41%；總收入6220萬元，同比下降超84%，環比下降約40%。
考慮到自建中古車庫存在資金、場地、人員、技術上的投入，業內人士並不看好優信在短時間內能夠做好該業務。
“考慮到目前的資金儲備狀況，優信很難在短時間內將這個業務做起來。”業內人士向記者透露，雖然名字不同，但優信該業務類似瓜子的嚴選業務、人人車的包賣業務，實際上就是自營收車，整備後再售出。不同的是，瓜子嚴選、人人車包賣的車源來自C端個人使用者，優信自建中古車庫存的車源則是來自B端車商，優信的模式並沒有成熟的範例可以參考。
上述人士介紹說，自營收車對資金儲備、車源掌控有著很高的要求，此前瓜子和人人車在該業務上的競爭就是很好的例子。
據介紹，瓜子嚴選業務早期使用自有資金收車，業務形成一定規模，收車定價演算法不斷成熟後，才有銀行願意介入，提供供應鏈金融，才有了此後瓜子嚴選規模的不斷擴大。人人車在跟進瓜子嚴選業務時，由於定價能力不成熟，為爭奪車源，採取了加價收車的策略，在瓜子收車價格上增加幾千元來爭奪車源，定價不準導致了大量車輛積壓。人人車後因資金儲備不足，無法跟進該業務。這也是此後人人車資金鍊斷裂的重要原因之一。
財報顯示，2020年4月1日至6月30日，優信單季虧損1.5億元，截至6月，優信總負債42.86億元，賬面現金僅剩2.4億元。
“自己收車進行整備，對資金佔用極大，在業務早期不可能有銀行供應鏈提供資金的情況下，將對優信帶來極大的資金壓力。優信目前賬面上的2.4億元現金和持續的虧損，顯然不足以支撐該業務的大範圍佈局。如果只是進行少量收車嘗試，無法形成規模效應，對業務跑通則沒有實質上的幫助。”上述人士說。
有中古車經銷商分析認為，現在車商的車源在全國範圍流轉，能夠做金融貸款的車源、日系德系熱銷車源很快就會賣掉，不會賣給優信。如果優信收到的是一些冷門車、小眾車，車輛的售賣週期將會進一步延長。
“車商收車後加價把車賣給優信，優信要想盈利，只能再次加價賣給使用者，這樣的價格在市場上肯定是缺少競爭力的。”該中古車經銷商認為，一旦收車後車輛無法快速週轉，勢必佔用大量資金，本想借此融資的優信反倒因此資金鍊更為緊張。