面對今年來市場利率持續下行，在低利率背景下，現金理財領域正呈現出一種新趨勢，越來越多的投資者在貨基之外，開始選擇貨幣增強的超短債產品來打理閒錢，其中國內資格最老的嘉實超短債基金（070009），憑藉成立以來年年正收益、T+1贖回到賬等優勢，已贏得近百萬持有人青睞。日前嘉實超短債公告，將於10月23日派發現金紅利，這也是其成立以來第131次分紅，累計分紅金額超11億元，在短期純債型基金中居首。

具體看來，嘉實超短債雖然名叫超短債，但基金合同中規定的債券組合久期在0.5-1年之間，所以這隻基金屬於短債基金。這是一類特殊的純債型基金，主要投資於較短期限的債券及貨幣市場資產，風險收益特徵介於貨幣基金與普通純債型基金之間，主打“貨幣增強”或“理財替代”的產品定位。簡而言之，既有貨幣基金的靈活性，另外收益又得到了增強。

受流動性新規和資管新規等政策影響，貨幣基金目前快速贖回受限，從去年開始採用“貨幣增強”策略的短債基金得到越來越多的投資者認可，規模迅速擴張。WIND資料統計，截至今年6月底，短期純債型金規模已達到1497.07億元，而去年同期該型別基金規模僅為428.80億元，一年間規模增長249.13%，其中嘉實超短債從去年中的9.06億元飆升至今年上半年的153.93億元，一年間規模增幅近16倍；基金份額持有人已達956525戶，持有人數量增長近18倍，高居債券型基金榜首。

從實戰表現看，短債基金也展現出一定的增強版現金管理工具的收益優勢。2018年嘉實超短債收益率5.24%，而貨幣基金當年平均收益是2.98%，整整多了2.26%。WIND資料統計，截至今年10月17日，嘉實超短債自2006年成立以來年年正收益，成立以來回報率59.27%，年化回報近4%。從流動性看，嘉實超短債最快可以實現T+1日資金贖回到賬；且申購不收費，持有超7日後贖回不收取贖回費。

展望後市，業界普遍認為，債券市場仍然面臨較好的基本面和政策面環境，具備配置價值。嘉實超短債基金經理李金燦在中報中也指出，基本面來看，地產投資高位回落、出口消費乏力，基建和社融增速短期內難以快速回升，通脹上行壓力也逐步減弱。在此背景下貨幣政策從寬貨幣向緊貨幣的轉變將會有所延遲，經濟基本面和政策面共同對債券市場形成支撐。嘉實超短債將堅持一貫以來的謹慎操作風格，強化投資風險控制，以確保組合安全性和流動性為首要任務，兼顧收益性。