白酒板塊抱團還能持續多久？

A股進入9月以來經歷了一輪又一輪的深度調整，機構抱團的股票上演輪番跳水，不管是科技龍頭，還是消費大白馬，在機構出逃的強烈意願下沒有誰能擋住這股資金洪流,慘烈如新希望，股價在不到一個月的時間跌去30%,從巔峰時的42.20跌至現在的28.71，逼的管理層不得不出手回購。

相較之下高階白酒板塊似乎仍受機構專寵，貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖等龍頭企業至今還在高位盤整，即時市場幾次大幅殺跌，機構也並沒有出貨意願，那麼現在在中紀委這般的重量級發文下，白酒抱團機構是否仍然鐵板一塊才是市場憂慮所在，但是至少目前看來，似乎仍然找不到出清白酒的邏輯，理由有二：

（一）文章重在“反腐”,不在限價

造成腐敗的永遠是權力與市場資源的錯配而不是某件具體的商品，只要人仍然具有社會性、資源仍有具有有限性，腐敗就不可能消亡，只是會逐漸隱藏。沒有高階白酒一樣會有高檔香菸、古董、名錶、貴金屬，任何有價商品都可以成為腐敗的硬通貨，奢侈品之於市場就像階級之於社會，不管你是否承認它永遠都將以它存續了千年的生存方式繼續存續下去，你永遠無法通過消滅奢侈品來消費腐敗。

有價的東西不可怕，無價的東西才更可怕，腐敗媾和中那些大大小小的人情、關係、背景所構建的隱祕階層網路難道也能一罵了之嗎？。

（一）不確定中的高確定

在疫情反覆下，世界經濟復甦仍存較大不確定性，以大消費為主的內迴圈幾乎是唯一的確定性主題，而高階白酒因其使用者群體的高度穩定性幾乎是確定性中最確定之板塊，作為世界上最好的生意模式之一，奢侈品生意只要你擁有穩定的使用者群，剩下需要做的就只有一件事情了，那就是“漲價”。受益於禮品經濟和文化背景，中國白酒獨具的收藏價值是世界上任何其他飲品所不具備的，越久越值錢的逆天屬性無愧“液體黃金”之稱，簡單明了的經營模式，輕資產重現金加上極高的毛利潤，除非企業經營惡化，否則誰會棄一座“金礦”而去？哪怕這座金礦已經有些過多開採了。

許多中國股民對於白酒的厭惡已經出離“討厭”的程度了，用“恨”可能更恰當一點，恨的原因聽起來倒也不少，諸如科技含量低了，社會貢弱了，送禮成本高了等等不一而足，但大部分人的真實原因與他們恨房價並無二致，“沒買唄”，相比一些披著“科技”外衣的無良企業股價在坑洞裡的翻來滾去甚至退市，茅臺等酒企穿越牛熊的數十倍乃至幾百倍的漲幅無疑讓很多人眼紅了，眼看著越來越高的股價，曾經錯過的也只能望而卻步，直至不罵不快,但媒體也罷散戶也好，輿論也許可以擊垮一家問題企業但無法擊敗一家問題企業，企業的價值來自於它曾經創造的價值和未來可能創造的價值，而不是來自鮮花和掌聲。

要擁抱好生意，而不是去恨它。