作者|戴鄂
編輯|李紅梅
2020年以來，疫情使得學齡兒童居家時間增加，線上教育的“資本大潮”更加洶湧。
比如3月底，猿輔導宣佈完成新一輪10億美元融資，創下了彼時線上教育史上最高融資紀錄。而到了9月，同為線上教育公司的洪恩教育向美國證監會提交了IPO申請。
風雲資本界注意到，今年上半年，洪恩教育的付費使用者數和月活使用者數(MAU)在中國線上兒童教育娛樂提供商中均排名第一。
洪恩教育對於使用者的吸引力在哪兒呢？
當地時間9月24日，洪恩教育（iHuman Inc.）向美國證券交易委員會提交了更新後的IPO招股書，擬於紐交所上市，股票程式碼為IH。
洪恩教育的IPO募集資金計劃用途有四個專案，也分配了各個專案的投入比例，分別是擴大產品和服務範圍（35%）、現有產品和服務的開發（25%）、改善技術基礎架構（20%）、市場營銷和品牌促銷及一般公司用途（10%）。
主要的募投專案都涉及公司的產品和服務，那麼洪恩教育產品、服務的經營業績情況又如何呢？
疫情間增收，大幅削減費用，迎來扭虧轉折點
洪恩教育成立於1996年，總部位於中國北京，公司主要為3-8歲兒童提供多樣化的創新教育產品和服務。
洪恩教育最初的產品是點讀筆、故事機等教育硬體。
到了2016年洪恩教育開發出洪恩識字APP，2018年將其打造成了付費軟體。目前線上APP主要有洪恩識字、洪恩兒童英語、洪恩拼音拼讀、洪恩數學、洪恩雙語繪本、洪恩故事等六個。
此外，洪恩教育還在音樂與舞蹈、探索百科、STEM、國學等領域延伸。
從洪恩教育披露的利潤表來看，公司的營業收入主要有兩塊，即線上的學習服務收入、線下的學習資料和智慧裝置收入。
今年上半年，學習服務實現營收1.52億元，佔比82.2%，同比增長269.29%；學習資料和裝置營收3301.4萬元，佔比17.8%，同比減少34.6%。
兩類產品業績產生分化的原因，招股書的解釋是“疫情之後幼兒園和課後學習中心長期關閉，線上輔助教育的需求增加”。
值得一提的是，今年第二季度洪恩教育的月度活躍使用者（MAU）達到1030萬，付費使用者達140萬，這個數字已經超過了超過公司在2019年整年的水平。
2018年、2019年洪恩教育月度活躍使用者（MAU）分別達到140萬和370萬，付費使用者分別為50萬、130萬。
另據Frost & Sullivan報告，2020上半年洪恩教育的月活使用者數（MAU）和付費使用者在中國兒童線上教育提供商中均位列第一。
在這樣的勢頭之下，今年上半年，洪恩教育實現了線上的學習服務收入的大幅度增長，以及淨利潤扭虧為盈的轉折。
2020年的前六個月，洪恩教育淨利潤達到564.1萬元。此前的2018年度、2019年度以及2019年上半年，洪恩教育均處於淨利潤虧損的狀態。
風雲資本界注意到，淨利潤扭虧為盈，也跟公司各項費用的減少分不開。
2020年上半年洪恩教育的研發費用為7367.4萬元，同比2019年上半年的1.1億元減少了3949.6萬元，下降了34.9%。
2020年上半年的一般及行政開支費用為1746.4萬元，同比2019年同期的1.8億元減少了90.1%。
收入增加，費用減少，在這一正一反的變化之下，洪恩教育盈利資料得到改善也就順理成章了。
業績變化值得關注，洪恩教育的實控人及其資本版圖更有看點。
赴美上市的洪恩教育，跟國內最大影遊綜合上市公司完美世界（002624.SZ）都是資本大佬池宇峰控制的資產。而洪恩教育的高管，也有來自完美世界的。
完美世界的印記，池宇峰的資本版圖
IPO之前，在洪恩教育的股東當中，創始人兼董事長池宇峰持有1.44億股普通股，持股比例為63.6%，是實際控制人。
洪恩教育CEO戴鵬持股7.1%，首席技術官陸文斌持股3.5%，首席財務官王巍巍持股1.4%。
除了池宇峰是完美世界創始人、董事長及實控人之外，戴鵬也曾經擔任過完美世界戰略與投資高階總監，陸文斌也在完美世界有過任職經歷，王巍巍則是原完美世界的高階副Quattroporte兼董事會祕書。
很長一段時間內，完美世界和洪恩教育共用著一套人馬，直到2020年洪恩教育才逐漸走向獨立。洪恩教育背靠完美世界、完美系產業叢集以及池宇峰，因而也有著濃濃的文化創意氣息。
作為靈魂人物的池宇峰，1971年生於北京，原籍襄樊，他是完美系產業叢集的創始人。
池宇峰持股90%的完美世界控股集團是國際化的文化產業集團，涵蓋教育、影視、遊戲、電競、院線、動畫等業務板塊，同時戰略佈局文學、傳媒等領域，曾多次被認定為中國文化企業30強及亞洲品牌500強。
不過，完美世界控股集團是上市公司完美世界的控股股東，池宇峰作為實際控制人最近一年來大幅減持也引發了資本市場的關注。自2019年6月至2020年年6月末，池宇峰累計減持完美世界股票套現近26億元，
這讓人們對於洪恩教育在美國上市的態度變得更加謹慎，畢竟洪恩教育是直到今年上半年才通過削減費用扭虧為盈，未來業績情況如何還需拭目以待。