太極轉債

1、出身背景 軟體與服務 央企

2、規模 發行規模10億，規模適中。

3、評級 AA 轉債的中等評級

4、下修條款略優化，利率條款無補償。下修條款（15/30;90%）；累進利率：0.40%/0.60%/1.00%/1.50%/1.80%/2.0%，到期贖回價格為112元；轉股價：31.61元）

5、正股股性 跟隨行業走勢

申購評級：

申購建議：建議申購，市場給予良好的估值加上合理的條款設定。

太極股份

中國電科的自主可控總體單位，除了原有業務的自主發展獲支援外，在併購的外延增長方面也獲得較多的資源傾斜。但是但是國企背景的他，還是從根本上缺乏增長基因。但是作為轉債來說確是一個較好的標的，可以類比的是曙光轉債。

公司是國內電子政務，智慧城市和重要行業資訊化的領先單位，主要面向黨政，國防，公共安全等部門。公司的主要業務包括：雲服務，網路安全服務，智慧應用與服務以及系統整合服務。由於系統整合服務業務的利潤率較低，公司19年也在主動的將這部分業務壓縮。描述這個企業時候，莫名有一種“何不食肉糜”的感覺。

綜合建議：可以關注不久之後轉債市場迴帶來的配置機會。