支付牌照一波未平，各種牌照質疑風波又起。在監管環境日趨嚴格的當下，盒子支付的盈利空間進一步壓縮

《投資者網》劉逸倫

近日，有媒體報道在央行批覆收購環訊支付前，深圳盒子資訊科技有限公司（以下簡稱“盒子科技”）已完成對迅付資訊科技有限公司（以下簡稱“環訊支付”）從管理層到具體業務的變更，此舉違反了央行相關規定，環訊支付涉變相借用支付牌照或遭央行吊銷牌照。目前。盒子科技、環訊支付並未就上述情況進行公開回應。

據悉，盒子科技相較於同業收取的手續費用較高，同時公司還向商戶售賣保險，除此之外，盒子科技了金融部門的高管一齊成為深圳加財貓P2P平臺的高管，藉由盒子科技平臺開展貸款業務。值得注意的是，無論是保險售賣（無保險經紀資管）還是為疑似關聯公司提供貸款業務導流，都存在巨大爭議。

一方面是危及主營業務的牌照事宜未解決，另一方面盒子科技在嚴監管的環境下盈利壓縮而開展的金融業務也頻遭質疑，公司在進退兩難間將如何發展？

支付牌照難題

深圳盒子資訊科技有限公司成立於2011年，是一家以支付外包服務為入口，聯合各類服務提供商提供聚合支付、雲SaaS等服務的綜合服務性企業。自成立以來，盒子科技與眾多第三方支付機構一樣在業務合規工作上有所動作，但至今未獲得支付牌照。

儘管未取得支付牌照，盒子科技仍通過售賣POS機進行線下收單業務。此前通過易生支付的通道進行支付業務的開展，去年6月份對老牌支付公司環訊支付進行收購，但收購這張支付牌照並不順利，目前盒子科技仍未取得控制權。出於監管壓力，2017年12月，原名為“深圳盒子支付資訊科技有限公司”的盒子支付進行了更名，變為“深圳盒子資訊科技有限公司”，去除了“支付”字樣。

在監管趨嚴的環境下，盒子科技的支付業務因避險也好，趨利也罷，都在存量業務上大做文章而未有過多擴張動作，儘管如此，由於前期市場佔有率較高，盒子科技的支付業務仍在盈利。

錢盒POS是盒子科技專用於線下收單的POS機，商戶每筆刷卡手續費率為0.65%，“好噠”產品則是盒子科技為商戶線上收單而推出的產品，給代理商的綜合費率為每筆0.38%。而業界普遍線下收單手續費率在0.55%〜0.6%之間，由於線上收單成本較低，支付寶、微信埠收費成本為每筆0.2%。

不論線上還是線下，盒子科技的手續費率均有較高的盈利空間，按照一萬元交易金額來說，每一筆線下刷卡支付盒子科技將會有5〜10元的利潤，每一筆線上掃碼支付公司將有18元的盈利空間。

高利潤使得盒子科技對“收單業務”難以割捨，獲得支付牌照是唯一出路。自成立以來，盒子科技獲取牌照之路一直不算順利。

2014年，人民銀行深圳中心支行網站公示了盒子科技申請《支付業務許可證》的資訊，2015年6月因被媒體曝出公司存在部分二清POS業務被人行刪除申請支付牌照公示資訊，直至目前仍未被恢復。

另一面，盒子科技開始了“曲線獲取牌照”之路。2018年6月26日，上市公司石基資訊（002153）釋出公告稱，其全資子公司北海石基與盒子科技於6月22日簽訂股權轉讓協議，將北海石基持有的迅付資訊科技有限公司（以下簡稱“環訊支付”）22.5%的股權以2.475億元轉讓給盒子科技，這張牌照總估值為11億元。有業內人士對此事稱，“盒子科技正是看中了環訊（支付）的銀行卡收單牌照。”

但本次股權轉讓交易需經中中國人民銀行或其分支機構審批通過，但截至目前，央行並未通過此次股權轉讓，如若最終央行不予批准或者不能審批此次股權轉讓的行政審批，則這份轉讓協議自動解除。即便轉讓股權完成，盒子科技未達到控股條件仍不可能擁有這張支付牌照。

另一方面，此前環訊支付的法人欒毓敏兩度質押給盒子科技其所間接持有的環訊支付27.55%的股份共計4080萬元，目前根據工商資料顯示，涉及的兩筆股權質押均顯示無效狀態，這意味著，盒子科技通過股權質押方式“變相收購”環訊支付約27.55%的股份至目前為止並未成功。

金融業務爭議

除被嚴監管的支付業務，盒子科技還開展了其他金融業務。盒子科技商戶“被購買保險”的情況，平臺客服給出解釋是，“為保障交易資金安全，盒子在刷卡收款時預設開啟購買保險功能。”公司客服給出了保險收費明細，根據明細交易10元以上即需繳納保險，每筆交易最低要繳納0.69元保險費用。

據官網所示，公司與一些保險公司合作，但盒子科技並未取得相關保險代理牌照和保險經紀牌照。上海漢盛律師事務所高階合夥人李旻稱，“根據中國《網際網路保險業務監管暫行辦法》第三條第二款，第三方網路平臺經營開展保險業務的，應取得保險業務經營資格。可以看出，支付公司沒有保險業務經營資格的，不可銷售合作方的保險產品。”

據悉，盒子科技目前在全國已超過400萬商戶，覆蓋全國600多城市，2700多個縣城。

在21CN聚投訴上，曾女士投訴盒子科技平臺“錢盒商戶通”中的“幫你還”產品，理由是藉由買賣保險的形式強制收取砍頭息、暴利催收、高利貸等。據悉，“幫你還”產品隸屬於深圳市微米資訊服務有限公司，而該公司是P2P平臺深圳市加財貓網際網路金融資訊服務有限公司（以下簡稱“加財貓平臺”）的控股股東。

此外，在加財貓官網平臺上公示的“組織資訊”一欄中顯示，其高管技術總監胡良濤是前盒子科技研發經理、盒子科技金融產品線總架構師；風控總監高平是前盒子科技金融事業部風控經理；運營總監倪合太是前盒子科技金融事業部運營經理，盒子科技金融事業部高管全面進入P2P平臺加財貓。

易觀金融領域分析師王蓬博稱，“目前央行對支付機構為P2P導流並未出臺相關管理細則，這一塊相當於監管空白領域，盒子科技僅就導流的這一做法在監管意義上來說並未明確違規。”

李?稱，“一般來講，第三方支付平臺只承擔一個閘道器結算的業務，即只純粹進行支付環節的服務。如果第三方支付公司在P2P平臺合作的過程總僅起到資產推介作用，一般不會因此導致業務違規。

根據《網路借貸資訊中介機構業務活動管理暫行辦法》第二條，辦法所稱的網路借貸是指個體和個體之間通過網際網路平臺實現的直接借貸。個體包含自然人、法人及其他組織。根據《最高人民法院關於審理民間借貸案件適用法律若干問題的規定》第一條，規定所稱的民間借貸是指自然人、法人、其他組織之間及其相互之間進行資金融通的行為。

李?律師解釋稱，“在現行的個體網路借貸監管框架體系下，資產借款人及資金出借人的主題型別，無論是自然人、法人還是其他組織，都是合規的。”

但央行對此還是做出了一定限制，根據《非銀行支付機構網路支付業務管理辦法》第八條第二款，支付機構不得為金融機構，以及從事信貸、融資、理財、擔保、貨幣兌換等金融業務的其他機構開立支付賬戶。根據該法第十三條，支付機構不得為客戶辦理或者變相辦理現金存取、信貸、融資、理財、擔保、貨幣兌換業務。

在灰色地帶遊走多年的盒子科技不僅收穫了商戶，更是收穫了財富。其盈利能力被知名創投公司金沙江創投肯定，連續投資ABCD輪融資，2018年1月10日，盒子科技第四輪融資總額達1億美元。

盒子科技一面未取得支付牌照，另一方面在灰色地帶開展金融業務未受監管，如此盈利能力普獲同行欽羨，下一步是否會取得上市“曲線救國”？盒子科技對於相關事項予以置評。（思維財經出品）

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