清科研究中心9月份釋出《2019年中國VC/PE專案退出收益研究報告》，截止2019年上半年中國股權市場資本管理量已超10萬億，成為全球第二大股權投資市場。據統計，中國股權投資市場的IPO退出案例數量卻僅僅只有投資案例數量的約1/5，但仍有大量投資人及機構前仆後繼。

2018年全球一共有26家獨角獸公司或上市或被收購，其中最大的3起退出均來自中國—美團點評、小米和拼多多，三家退出估值超七千億元，相當於中國2019年上半年股權市場的7%，投資這三家公司的機構已賺的盆滿金箔。

2018年股權投資所處行業分佈

股權投資中的退出方式主要分為IPO退出、併購退出、新三板退出、借殼上市（另類IPO）、股權轉讓、回購、清算七種方式。

其中IPO退出方式是投資人最喜歡的退出方式，但隨著國內外經濟環境變動因素增加、行業監管不斷完善，中國股權市場逐漸進入調整期。尤其是2018年“資管新規”出臺，限制通道類業務，IPO稽核嚴的情況下，該退出方式已困境重重。

現在現有政策經濟環境推動了另一種退出方式—併購退出。2017年下半年中國對併購重組政策逐漸進入“寬鬆期”，2018年第三季度起監管層先後釋出關於併購重組的八項政策，放寬募集配套資金用途限制，縮短IPO被企業重組上市時間，簡化資訊披露提高併購重組效率。此外，創投企業稅收優惠政策陸續落地，企業稅負將有所減輕，利於降低創投企業成本從而於退出中獲得更高的回報，進而股權投資市場資金迴流。

2009年-2018年國內股權投資市場不同退出方式下IRR中位數比較

結合2019年科創板的成功推出，股權資本證券化速度加快，創業投資進一步良性迴圈，給中國資本市場帶來了更多高成長性投資機會。隨著退出方式從較多依賴IPO退出，逐漸向尋求戰略投資者併購等多元化方式轉變，股權投資市場將迎來新的發展機遇。