今年以來接盤大王孫巨集斌跟他的融創集團是非常低調。市場上很多地產公司都出現了各種各樣的問題，本來應該是孫巨集斌接盤的好時機，不過這次孫巨集斌卻格外低調。為何會如此呢？
說白了就是孫巨集斌自己的情況也不太好，其實不僅僅是孫巨集斌，前段時間許家印也是驚出了一身冷汗。一份無由頭的檔案突然在網上流傳，導致恆大出現了信心的危機。最終恆大證明檔案是假的，許家印也說服了恆大的投資方，把1300億的投資轉為普通投資，不再要求恆大回購股份。
隨後許家印啟動了一輪大降價，大大提高了公司的回款，這才解決了很多問題。說到底就是最近中國房地產頒發了一個最新的監管檔案，對於各個房地產公司的負債有了很多細緻的要求，頒發了3條新的紅線，這三條紅線分別是剔除預收款（合約負債）後負債率大於70%、淨負債率超過100%、現金短債比小於1.0倍。目前恆大的情況是嚴重踩線，為了符合新的監管要求，許家印不得不趕緊降低負債。
融創的情況跟恆大也是一樣的，雖然融創的有息負債只有3千億，沒有恆大8千億那麼誇張，不過淨負債率一樣踩線了。融創的總負債是8千億，除了合同負債2千多億外，其他的負債還有6千多億。
在這樣強勢的監管之一，孫巨集斌肯定也要低調了，儘快加強回款，降低公司的負債。其實孫巨集斌是這幾年發展最快的一個地產富豪了。幾年之前，孫巨集斌突然高調宣佈投資100多億接盤樂視。
最後證明孫巨集斌幾乎是被賈躍亭坑了，樂視的情況早就非常糟糕了。孫巨集斌的100多億根本是無力迴天。孫巨集斌是被自己的老鄉狠狠坑了一把。其實把孫巨集斌坑了一把的還有王健林。
為何這麼說呢？2017年王健林的萬達情況也不樂觀，當時萬達也是因為負債太高而引起了關注。王健林為了降低負債，不得不把萬達13個文旅城跟77個酒店都賣掉。當時接盤的人就是孫巨集斌的融創跟張力的富力。
富力拿下了萬達的酒店，孫巨集斌則以4百多億的價格買下了13個文旅城。當時很多人認為孫巨集斌是撿漏，得了一個大便宜。孫巨集斌自己也是這麼看的，以為自己是大賺了一筆。2018年年初，孫巨集斌又花了60多億，買下了當時13個萬達文旅城剩下的全部股份。也就是說孫巨集斌花了5百億，全盤接手了這13個萬達文旅城。
王健林在這些文旅專案上面注入了不少的心血，他曾經還一度說要讓上海迪士尼開業20年不盈利。不過一轉手王健林就把專案都給賣給了孫巨集斌。
當時孫巨集斌為何要花5百億接手這些專案呢？其實說白了就是為了轉型。值得一提的就是，那個時候孫巨集斌拿不出去這麼多現金，還是王健林借錢給孫巨集斌的。也就說王健林借錢給孫巨集斌買自己的資產。
現在兩三年過去了，這些專案到底發展得這麼樣呢？2018年融創文旅營收20億，去年營收則是28億，今年的情況肯定是不容樂觀。即使是去年的營收28億，融創文旅依然沒有實現盈利。2018年的稅前實現了盈利，但是利潤也才2億多。目前融創文旅專案估計還要虧很久，沒那麼快實現盈利。
關鍵是現在又碰上了一個黑天鵝的事件，全球的旅遊業都遭到重創，美國的迪士尼今年是虧慘了。香港的海洋樂園今年也是一度面臨工資發不出去，甚至連動物的飼養費都成為困難。
這樣情況下融創文旅未來2年的情況都不容樂觀。其實孫巨集斌因為急於轉型，所以才會接盤樂視，接盤萬達文旅，不過現在看來，發展情況都不樂觀。當時孫巨集斌也不笨，如果是單單靠著文旅來賺錢，那麼估計100年都無法回本，他的目標是利用文旅城來帶動房地產的銷售。
他拿下13個文旅城之後，大大增加了土地儲備，這兩年他利用文旅城的專案，實現的房地產銷售已經達到了1300億。看起來是一個不錯的成績，不過事實上這是銷售額，而不是實際上利潤。房地產的毛利率一般只有25%，也就是說孫巨集斌通過13個文旅城獲得了大約300億的毛利潤。
如果想要賺回來500億，孫巨集斌還是任重而道遠。同時到處接盤給孫巨集斌到來了不小的負債壓力。其實房地產公司最怕的不是沒錢賺，而是現金流斷了。孫巨集斌以前就失敗了一次，現在他必須全力以赴，避免重蹈覆轍。
目前來看，孫巨集斌的情況還是可以調整的，只有他學習許家印，犧牲一些利潤，趕緊多回款，降低公司的有息負債，那麼融創的底子還是非常不錯的。對於文旅這一塊，孫巨集斌也需要重新規劃了。
目前文旅還有帶動房地產銷售的價格，等以後這些地皮都開發完了，那麼這些文旅城本來的價值還有多少？目前恆大也在搞養生谷跟童世界，萬達也重回文旅行業，加上原來的華僑城、方特等等集團。中國的文旅城突然是遍地開花了。
不過文旅城從來都不是一個特別好的專案，風險大利潤少，而且需要長期不斷投入。現在整個文旅板塊在融創的貢獻也非常少，總計還佔不到2%，幾乎是雞肋專案。未來房地產市場肯定是繼續收緊，那麼孫巨集斌是否還要留著這些不賺錢的文旅專案就值得好好考慮了。
只是現在這個情況下，孫巨集斌要找到接盤的人也不容易。王健林賣掉了這些資產之後，負債已經降低了2千億，他現在全力聚焦在自己的萬達廣場上面，而且已經開始走輕資產的模式，獲得了很大的成功。現在王健林已經跳出來了，而孫巨集斌等人卻還在坑裡面。不得不說王健林還是棋高一著。