審校：一條輝

經歷了新三板摘牌與創業板折戟後，現在的開心麻花正計劃赴美上市。

開心麻花全稱北京開心麻花娛樂文化傳媒股份有限公司，總部坐落在北京，2003年誕生後，開心麻花首創“賀歲舞臺劇”概念，截至目前，開心麻花已推出近30部舞臺劇，在一眾喜劇團體中自成一家。

開心麻花能否成功赴美上市呢？

開心麻花的“喜劇帝國”

開心麻花旗下的“喜劇帝國”堪稱巨集大。

在話劇的基礎上，開心麻花還衍生出了影視業務。

公開資料顯示，在話劇業務上，現在的開心麻花劇團常年在全國各地奔波巡演，足跡從北京起始，北至齊齊哈爾，南達海口，遍佈中國50多個城市，年均大劇場演出超過1000場，在話劇業中，開心麻花的演出場次、觀眾人數、票房收入遙遙領先。

2012年，開心麻花邁出了影視與新媒體探索的第一步。

2012-2015年連續四年在春晚亮相，2012年起製作出品了《開心麻花劇場》等網路劇，2015年首部電影《夏洛特煩惱》爆紅。

對於未來究竟要成為什麼樣的開心麻花，開心麻花自稱：

“未來開心麻花將形成演藝和影業兩大主營業務板塊，並以強大的喜劇內容創作實力，向音樂劇、喜劇電影、網路劇、欄目劇、藝人經紀、娛樂營銷等多領域拓展，力爭成為一家綜合重度垂直喜劇內容娛樂公司。”

開心麻花的夢想能夠實現嗎？

或許，在創業初期，開心麻花同樣沒有想到他們能夠走到今天。

作為一個由劇團起家的公司，早些年的開心麻花在生存當中勉強掙扎著活著。

正如很多話劇朋友的吐槽，做話劇真的太難了，想盈利賺大錢簡直不太可能。

開心麻花也同樣如此。

不過開心麻花能夠堅持下來，這跟其董事長密不可分。

開心麻花董事長張晨1966年出生，1985年就讀於北京建築大學城市建設專業，隨後在南開大學讀MBA碩士，最後又讀了管理學博士。

喜劇是他的愛好，大學時期就參加過學校劇社。

可以說，他是一個真正把愛好變成事業的人。

此話怎講呢？

畢業以後，張晨被分到一家國企，然而，天生喜歡自由的張晨卻頗不適應，於是，他開始了自己的創業之路，起初他創立了一家建築設計公司，幸運的是，建築設計公司業務不錯，這解決了他的生存溫飽問題。

只是，對於一個愛好話劇的人來講僅僅解決溫飽問題遠遠不夠。

正當他尋求突破的時候，事情有了戲劇性的轉折。

2003年，中戲導演田有良找到了張晨和《中國商檢》編輯記者遇凱，提議三人創立個影視公司，喜劇發燒友張晨心動了，三人一拍即合籌了30萬元，建立了北京自由元素影視文化有限公司。

這讓他離夢想又近了一步。

平臺是有了，但作品怎麼辦？

於是，三人買了《鑽石王老五的艱難愛情》的影視改編權，本想搞個電視劇，奈何天降非典，這個想法就吹了。

然而，時間就是金錢，拍不了影視劇也不能幹呆著，田有良就提議做舞臺劇試試水，於是就有了《想吃麻花現給你擰》，片名源於《渡江偵查記》中的臺詞：“客官來了樓上請，包子饅頭熱乎餅，想吃麻花現給你擰。”

《想吃麻花現給你擰》作為開心麻花的第一個孩子，儘管過程充滿不易與忐忑，但當它面世的那一刻，三人均喜不自勝。

幸運的是，機緣巧合下，何炅和謝娜一眼看中了劇本，並主動試戲加入。

不過一開始，《想吃麻花現給你擰》並不被觀眾認可，只賣出了幾千元的票，最淒涼的一場只賣了7張票。為不讓《想吃麻花現給你擰》流產，遇凱、張晨想盡各種辦法動員觀眾來白看戲，甚至用大巴車去一批一批地接觀眾，功夫不負有心人，成效顯著。

當時，話劇市場的作品免不了有點嚴肅，通過《想吃麻花現給你擰》，開心麻花開了喜劇話劇的先河，充滿了幽默爆笑元素，追隨時事，批判糟粕卻又不乏正能量，這奠定了開心麻花的風格，也首創了開心麻花“賀歲舞臺劇”的概念。

張晨隨後在工商局註冊了“開心麻花”品牌，真正意義上的開心麻花就此誕生。

2012年下半年，開心麻花成立了一個僅有9人的“藝術決策委員會”，包含管理層、導演、演員等，基本均為80後，其職責就是評審所有內容產品、投票決定開心麻花品牌下的專案是否推出等，以防因決策層年齡興趣的個體偏好導致的決策失誤。

根據公開資料，開心麻花的每場演出都有專人記錄觀眾對梗和包袱的真實反映，並在下一場及時調整、不斷更新，這種實時控制話劇品質的體系讓其迅速壯大，也讓規模化複製得以實現。

同時，開心麻花還有一個競爭激勵制度。每部話劇都相當於一個專案單位，實施“製片人負責制”，單位間存在競爭考核關係，以激勵創作火花的迸發與效率的提升。

正是因為對內容的把控與雕琢、切實貼合觀眾口味，開心麻花一舉成就了自己，締造了全國話劇市場佔有率第一的神話，此後，開心麻花還在音樂劇、網路劇、小品等方面試探延伸。

比如，2009年，開心麻花創辦了第一部音樂劇《白日夢》，此後還推出了音樂劇《爺們兒》、《爺們兒叄》、《三隻小豬》、《三隻小羊》。網路劇方面，2012年至今，開心麻花製作出品了《開心麻花劇場》、（1、2季）、《江湖學院》等網路劇作品。

在影視劇方面，2015年秋天，《夏洛特煩惱》一炮而紅，斬獲14.41億票房，這讓第一次進軍喜劇電影的開心麻花正式成為影視圈的一員。

從話劇到影視劇，開心麻花的“喜劇帝國”也正式開始形成。

開心麻花的窘境

開心麻花的喜劇帝國給開心麻花帶來財富及名望的同時，還同時帶來了不知所措與高期待壓力。

開心麻花CEO劉洪濤曾公開表示：《夏洛特煩惱》成功來的太快，讓團隊措手不及。

不過，在接下來的影視作品當中，開心麻花的影視業務卻是譭譽參半。

在開心麻花影師四部曲當中，除《驢得水》自成一家外，其他三部都呈套路化。不論是穿越、男女換身，還是一夜暴富，都是一些已經被用的沒有價值的老梗。

伴隨著《李茶的姑媽》遭遇窘境，這表明“小人物逆襲”的套路已經走到了盡頭。

對開心麻花而言，如何突破自身束縛，再造爆款IP，這成為困擾開心麻花的首要問題。

當然，開心麻花並不是個例，整個影視業至今都被“爆款”困擾著，行業對精品一直處於求賢若渴的狀態。

現在，伴隨著資本熱潮的退卻，這兩年的影視寒冬成為了事實，行業開始進入調整階段。

開心麻花也同樣受到了波及。

此外，開心麻花也與其他影視公司一樣面臨頭部藝人“依賴症”與出離風險。

比如，提起開心麻花，觀眾第一時間想起的就是沈騰和馬麗，兩位演員當屬開心麻花的一哥一姐，不過由於二位藝人未持開心麻花股份，與公司羈絆並不深。2017年，二者相繼成立工作室，在開心麻花作品中的出鏡率直線減少，存在流失風險。

上述問題直接導致開心麻花的財報經歷了“過山車”。

根據開心麻花過去幾年財報現實，2015-2018年，開心麻花營收分別實現3.83億元、2.92億元、8.60億元、10.10億元，分別同比增長154.8%、-23.81%，194.52%、17.36%。

與營收增長狀況不穩定相應的是是其淨利潤的“過山車”：

2015-2018年，開心麻花歸屬於掛牌公司股東淨盈利分別實現1.31億元、0.72億元、3.89億元、1.10億元，分別同比增長234.15%、-45.08%、441.81%、-71.76%，增長率呈正負相間的態勢，也就是所謂的“過山車”。

一方面是開心麻花“喜劇帝國”的輝煌，另外一方面，坐在“過山車”上的開心麻花則是備受折磨。

最折磨開心麻花的難題：資本

在估值及穩定業績的壓力下，文娛行業向來受資本的困擾。

其中包括開心麻花。

不過，作為話劇龍頭，開心麻花還是獲得了資本的青睞。

2013年，中文投向開心麻花投資4500萬元，持有其15%的股份，後來開心麻花進行權益分派，中文投持有的開心麻花股權佔比變為11.33%，仍為其第二大股東。

2015年12月8日，開心麻花正式掛牌新三板，短短一週內實現兩輪定增，估值從3億擴增至50億。

不過開心麻花似乎不滿足於此，在掛牌的一年半後，2017年6月遞交了創業板的首次公開募股申請書，擬募集資金7億元，用於戲劇、電影和補充流動資金。

值得一提的是，擬上市前夜，開心麻花喜獲視覺中國控股20.62%的北京華蓋映月影視文化投資、匯添富總經理林利軍實控的上海檀英投資合夥企業和上海乾剛投資管理等6家機構的投資。

不過令人意外的是，此番IPO申請以失敗收場。

2017年8月，開心麻花IPO相關法律檔案簽字律師辭職，IPO程序中止。

儘管2017年9月恢復上市審查，然而7個月後，2018年3月，開心麻花因“進行股權結構調整”撤回申請。

7個月後，這一問題得到了解答。

2018年10月中文投在北京產權交易所擬轉讓開心麻花4078.29萬股股份，佔總股份的11.33％，轉讓底價為6.12億元。

然而，這一轉讓至今為止仍無人問津，於是，開心麻花不得不開始謀劃下一輪融資。

對此，2019年4月1日，開心麻花表示，2019年3月經與相關方就融資關鍵條款持續磋商洽談，最終相關方未能達成一致意見，也未簽署相關協議，經過相關方慎重考慮和友好協商，終止籌劃下一輪融資。

隨後，2019年4月9日，開心麻花釋出暫停轉讓公告，並稱擬申請公司股票在全國中小企業股份轉讓系統終止掛牌。

2019年5月22日，開心麻花正式摘牌。

2019年9月11日，中文投再次在北京產權交易所披露了開心麻花的股權資訊，並欲以4.77億元折價轉讓，不知此次開心麻花能否等來踩著七色雲彩的“意中人”。

由此可見，開心麻花選擇赴美上市的答案終於水落石出：3年來沒融資了，開心麻花不得不想盡一切辦法解決其融資難題了。

只是，此次赴美上市，開心麻花將會迎來喜劇還是悲劇呢？