全球降息潮來臨，主要是各國央行為了應對經濟增長放緩的壓力所採取的措施，歐洲及日本等多國進入負利率時代，但對經濟刺激的效果有限。中國目前並未進入負利率時代，主要是通過適度寬鬆的貨幣政策與積極的財政政策相結合，加大改革和開放力度，穩增長與優結構共舉，實現高品質增長。
全球為何進入降息潮？今年以來，全球多國央行相繼降息，印度已降息四次，最為引人注目的是美聯儲雖然一再否認進入降息週期，但在7月份和9月份兩次分別下調了聯邦基金目標利率25個基點，並在10月份公佈了每月750億美元的購債計劃。歐洲也在9月份再次降息並重啟QE。全球進入降息潮，主要是三方面的原因：
第一，經濟增長放緩，絕大多數國家今年GDP增速都出現了放緩，美國和歐元區的製造業PMI相繼跌破50點的榮枯線並創多年新低，製造業的下行，會傳導致服務業，進而提升經濟衰退的風險。
第二，貿易保護影響，自去年以來，貿易保護主義升溫，中國與美國，美國與歐盟，日本與南韓，都相繼產生了貿易摩擦。在貿易不確定性影響下，全球各國貿易進出口總量都出現了下滑，貿易份額的縮減，會抑制生產端的持續，進而可能會造成失業率的上升。
第三，經濟週期預期，歐美經濟存在明顯的週期性，自2008年美國金融危機以來，已十年時間，美國依賴頁岩油革命和移動終端的普及獲得了一輪擴張動力，但目前來看，擴張已進尾聲，經濟面臨週期性下行預期，而此輪復甦沒有明顯推力僅為跟隨的歐洲情況更甚。
負利率實際效果有限美國雖然兩次降息，但實際上現在並不是負利率，目前美國聯邦基金目標利率為2%，主要是在降息之前，美國進行了一輪擴張，多次加息，將利率水平提高了一個相對具有運作空間的水平區間內。負利率主要是集中在歐洲國家和日本。
9月，歐洲央行將隔夜存款利率下降10個基點至-0.50%，這是歐洲央行自2014年6月實施負利率以來的第四次降息，日本則繼續維持-0.1%的負利率水平。雖然這些國家採取負利率政策，但實際效果有限。
第一，負利率釋放流動性邊際效應遞減，歐洲及日本，自2008年美國次貸危機以來，一直採取的都是極度寬鬆的貨幣政策，但與美國不同，美國碰上了頁岩油革命，還有科技巨頭分享到了移動網際網路的紅利，歐洲及日本則主要是被動復甦，沒有找到明顯的經濟擴張動力，本身持續性的流動性寬鬆未來產生較好的經濟刺激效果，在此基礎上繼續進行寬鬆，實際產生的邊際效應遞減。
第二，負利率侵蝕金融機構盈利能力，政策負利率後，貨幣市場利率下行，債券收益率下行，德國十年期國債收益率已經為負0.68%，法國、荷蘭等國國債收益率略高，但同樣是負收益。使得全球出現了高達16萬億美元的負收益債券，成為新的潛在風險資產，削弱金融機構的盈利能力，反過來壓制金融機構服務實體經濟的能力，抑制經濟增長。
第三，負利率喪失未來進一步應對手段，從實際情況來看，實施負利率的國家，對經濟的拉動有限，以歐元區為例，連續實施了多年的負利率，但GDP增長僅1.2%，失業率卻高達7.4%，通脹率僅0.8%，遠未達到2%的通脹目標。負利率對經濟的刺激效果有限，而未來一旦經濟進一步出現衰退，會喪會充足的“彈藥庫”，更為被動。
因此，從實際經濟表現來看，雖然多國實施負利率，但經濟增長不通預期，通脹一直未能有效提升，失業率居高不下，負利率政策難言成功。
中國的利率水平及走向中國目前利率水平已多年沒變，最近一次調整利率是2015年10月24日，金融機構一年期貸款基準利率下調0.25個百分點至4.35%；一年期存款基準利率下調0.25個百分點至1.5%。
雖然各國都在相繼降息，但中國的利率政策保持了相對的定力，一方面如果被動的跟隨降息，可能會推升通脹水平和資少泡沫；另一方面，目前中國經濟需要進行結構優化，轉變經濟增長方式，在此情況下，需要對產業進行更加精準的資金支援，而不能採取“大水灌漫”式的貨幣刺激政策。
不過2019年9月份後，央行進行了LPR報價利率改革，引入民營銀行參與報價，並且在10月8日後房貸利率取消了原有的基準利率浮動形成方式，改為通過LPR報價利率加點形式的方式，未來LPR利率將逐步取低基準利率，利率水平更市場化，與市場實際利率相符，有利於減少政策調控滯後等不利影響。
在全球經濟均面臨衰退的情況下，二季度GDP增速放緩至6.2%，三季度GDP增速放緩至6%。央行在1月份和9月份兩次下調了存款準備金率，在貿易方面依然面臨不確定性的情況下，未來經濟增長依然存在壓力，貨幣政策大概率會進一步寬鬆，給予巨集觀經濟支撐，同時政策引導會更加精準，將資金引導流入製造業、中小微企業，提高金融資源的效率。同時通過出臺產業支撐政策，引導科技創新與消費升級，實現高品質增長。
總結負利率不是靈丹妙藥，多國使用極度寬鬆的貨幣政策，負利率疊加QE，不但未能有效刺激經濟增長，反而掉入流動性陷阱。只有通過合理的貨幣工具與財政共舉，找到新的經濟擴張動力，才是解決經濟增長乏力的根本。