馬雲在外灘金融峰會上發表了21分鐘的演講，在這個週末震驚了整個金融圈，我上傳到後臺，大家有興趣的可以看一下。這是中國首富對金融系統的喊話，稿子必然經過深思熟慮的打磨，沒有一個字多餘。再加上馬雲擅長演講，看著不枯燥。

如果你沒時間看視訊，我也可以概述一下。

簡單說就是馬雲認為中國的金融系統思想落伍，監管水平落後，不要老跟在西方後面學，應該向未來邁進。他認為監管分為監和管，目前中國監的水平不行，然後在管上面太用力，阻礙金融創新。更具體一點就是p2p風暴之後，全社會對網際網路金融談之色變，但馬雲認為螞蟻集團有自己的核心競爭力，有能力引導網際網路金融創新。他批判了目前銀行都是當鋪思維，需要錢的借不到，然後銀行拼命把錢借給不需要錢的企業，形成資源錯配。最後馬雲表示創新難免犯錯，應該給出容錯空間，監管太嚴會導致不發展，而不發展本身也是風險。

在這個螞蟻集團上市前夜的當口，這番話確實有很明顯的指向性。

我聽完後覺得馬雲的演講有些片面。最關鍵的點在於螞蟻的生意模式和傳統銀行有著巨大區別，螞蟻是通過網際網路大資料計算出使用者的信用等級，然後再針對性投放信用擔保的小額貸款，有兩個顯著特徵，一是額度小，二是利息高（超過15%）。

傳統銀行確實不具備那麼強的資料能力，C端客戶很少，主要給企業和機構放貸，如果照螞蟻模式玩是會出大事的。銀行主打低風險抵押貸路線，我覺得並無不妥。

第二天，10月25日尚福林就在同一個金融峰會上發表了講話，雖未直接點名，但指向性也很明顯。

……

關於螞蟻集團的IPO定價，目前廣為流傳的版本是68-69元人民幣，我換算了一下，如該報價屬實，對應的市值是2.09萬億人民幣，約3100億美元，比此前媒體報道的2800億美元那個版本高了10%。

我看了新聞，社保基金都在積極參與報價，上市破發的可能性極低。A股目前市值最高的茅臺是21500億，所以螞蟻只要稍微漲一點就牢牢鎖定A股市值第一股。

2020年螞蟻的盈利區間大概在450-500億左右，對應發行價是40多倍pe，開盤漲50-100%就是60-80倍pe，還湊合吧，不算很離譜。

近期美股港股接連上漲，A股卻反常的一跌再跌，想來想去最大的外因大概就是螞蟻巨型IPO帶來的虹吸效應。在中國，資本家再貪婪也還是要臉的，折騰出這麼大的動靜，螞蟻上市後有義務給二級市場一個交代。

說通俗一點，螞蟻如果不給二級市場留出盈利空間，到時候億萬股民戳著阿里和馬雲的脊背罵，面上hin難看。

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1、週五可轉債繼續瘋狂，一些總規模只有四五億的債券，單日成交額接近300億，想想這換手之活躍簡直瘋狂，T+0，沒有漲跌停如果會導致瘋狂投機的話，那A股就很難進一步開放。下週一開始所有參與可轉債交易者必須簽署風險揭示書，否則不能進入買入操作。這就是生死狀，簽了，爆虧的時候別罵娘。

哦對了，那些空倉打新的也要錢這個協議，不然薅不了羊毛了。

2、海康威視第三季度利潤增長0.12%，收入增長11%。這業績一般，但公司股價表現不錯是因為高毅資產持續加倉海康，已經買了差不多90億，高毅還買了大華，加起來100多億了，這是很重的倉位。

3、片仔癀三季度利潤增長28%。前三季度累計+19%。這業績其實還行，但十大股東里林園的私募基金不見了，林園自己稱是分拆基金導致的，但網友很多都說不信。

4、貴州茅臺第三季度營收239億，利潤112億，分別增長9.6%和11%，茅臺全年的目標就是增長10%，所以預期就這樣。沒買的編段子嫌它貴，說句扎心話，很多抨擊茅臺的人連買一手的能力都沒有，乾點正事吧。

5、中國建築擬回購5-10億股，價格上限是7.66元，大概要投入30-76億。這些後孃養的國企終於想到維護股價了，財報年年掙錢，5.4倍的市盈率一直盤在坑裡，早幹嘛去了，如果利潤是真的，就拿真金白銀出來回購。

6、中國神華營業收入1661億，下降6.6%，利潤499億，下降9.2%。這公司倒是捨得分紅，港股的神華分紅率都10%了，但股價就是不漲。

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【操作筆記】漁盆

滬深300繼續YES，臨界4571

創業板繼續YES，臨界2598

中證500繼續NO，臨界6521

中證科技931087繼續NO， 臨界4604

證券公司399975繼續YES，臨界911

中證軍工399967繼續YES，臨界10445

晶片指數990001繼續NO，臨界8801

上週A股的表現就很反常，恆生指數+2.18%，恆生國企指數+2.12%，納斯達克-1%，標普500-0.5%。但我們的中證500跌3.35%，創業板指跌4.5%，連表現最好的滬深300也跌1.5%。要知道恆生國企指數裡面的股票，基本都是中港兩地同時上市，沒理由在同一周裡會出現這麼大的反差。我覺得後續會修復的。

不過正好借這波調整給一些承壓能力弱的股民醒醒腦，炒股不是打工，股市也不是提款機，A股凶險的時候，調整幅度會比最近經歷的大10-15倍，好好評估一下自己，輸不起的話減少投入，或者別玩了。

我週五沒操作，倉位不變。