研報君監控資料顯示，上週（10.14-10.18）共101機構參與16家上市公司調研，其中頭部基金公司調研主要集中在電子行業。
根據統計，自2014年起，等額買入頭部買方機構調研的公司，短期持有（1個月）超額收益為1.6%（相對上證綜指），中期（3個月）超額收益為2.4%，長期（1年）超額收益為5.5%。
本週頭部機構調研上市公司，具體資訊如下——
基於上述機構調研資訊，我們篩選了1家股價尚處左側，且邏輯較為清晰的公司，供參考——
德賽西威：座艙電子智慧化趨勢加速，單車市場空間翻倍；汽車數字化儀表接棒車載娛樂系統，成為公司新增量
機構動向：
10月16日，申萬巨集源、廣發基金兩家機構對公司進行了調研。9月底，海通證券釋出了公司深度報告，並給予了“優於大市”評級。此外，根據公司中報顯示，以穩健著稱的社保基金位列公司十大股東。近3個月，機構給出的目標價中，西南證券給出最高，為30元；國金證券給出最低，為20.1元。機構給出的一致預期目標價為26.3元。
核心邏輯：
1、座艙電子進入智慧化時代，單車市場空間翻倍，公司作為國內智慧座艙的領跑者將充分受益
公司領跑國內智慧座艙，將充分受益座艙電子智慧化帶來的市場規模增長。
智慧座艙及高階駕駛輔助系統處高速增長期，且已成為車型核心賣點。座艙電子升級趨勢包括機械儀表升級為全液晶儀表，傳統中控升級為大尺寸觸控中控等多個部分。海通證券估計單車成本由2000元升至4000元以上，預計2017-2022年全球座艙電子平均增速9%，到2022年市場規模達492億美元。
公司是國內智慧座艙的領跑者，具備虛擬儀表平臺開發能力，環視360訂單已量產，24GHz毫米波雷達已取得訂單，將充分受益座艙電子智慧化趨勢，業績提升蓄勢待發。
2、汽車數字化儀表接棒車載娛樂系統，成為公司新增量
汽車數字化儀表滲透空間巨大，將接替車載資訊娛樂系統為公司貢獻新增量。
車載資訊娛樂系統升級使公司營業收入在2013-2017年間實現36%的高速增長，但行業滲透紅利已經基本結束，而汽車數字化儀表滲透空間巨大，海通證券測算2017年滲透率不到 5%，尤其是在自主品牌中高階車型中滲透率很低，行業內液晶儀表將在2020年以後大規模放量。
公司充分認識到儀表數字化的行業趨勢，釋出了多個數字化儀表平臺。公司配套的雙 12.3 英寸車機及儀表系統已經用於長安 CS75 Plus 車型，公司將藉此獲得更多主流車企的偏愛。
3、加速突破豐田、福特等客戶，客戶結構進一步優化
上半年，公司在客戶拓展上取得顯著進展。
客戶方面，今年上半年，公司成功獲得豐田的平臺化新專案定點，預計於2020年量產。同時突破長安福特和全球領先的商用車製造商DAF汽車等客戶，客戶結構進一步優化。此外，公司與集團戰略合作全新升級，加大在智慧駕駛、智慧駕駛艙兩大業務板塊的合作。此外，公司成功收購德國先進天線公司 ATBB 公司，有望助力拓展歐洲客戶。
最新變化：
公司10月14日晚釋出三季度預告，公司的扣非淨利潤業績同比環比虧損均呈現收窄態勢，前三季度預告繼續保持同比減少態勢。公司預告期間公司銷售回款較上年同期有所增長，賬齡較長的回款較多，相應沖銷信用減值損失增加利潤；同時，公司收到的增值稅返還同比大幅增加。
1、海通證券《德賽西威公司研究報告：智慧座艙領跑者》20190924
2、國信證券《德賽西威2019年半年報點評：新業務逐步落地，助推產品升級》20190821
3、中銀國際證券《德賽西威：業績有望迎來改善，智慧駕駛產品量產漸進》20190820
免責宣告：本文整理自賣方研究報告，不代表本公司對任何投資機會的推薦。
風險提示：股市有風險，投資需謹慎。