上週(2019年10月14日-2019年10月20日)，理財市場各類產品收益率普遍下降，其中網際網路寶寶產品平均七日年化收益率為2.42%，環比下跌2BP；人民幣非結構性銀行理財產品平均收益率為4.01%，環比下跌5BP；結構性存款平均預期最高收益率為4.1%，雖然環比上漲8BP，但是結構性產品的平均上限不代表產品收益走勢；貨幣基金平均七日年化收益率為2.43%，環比下降2BP。

國慶節前後，受跨季資金面波動影響，理財產品的收益率曾出現過短暫的小幅反彈，但節後資金面迴歸寬鬆狀態，各類理財產品的收益率重回下降通道，未來貨幣基金、銀行理財等產品收益率仍有進一步下跌空間，受監管影響，結構性存款達到平均預期最高收益率的概率也會有所下降。

1、寶寶理財收益率下跌2BP

採集樣本為78只網際網路寶寶產品，共對接135只貨幣基金，上週（10月14日-10月20日）網際網路寶寶產品平均七日年化收益率為2.42%，與前一週相比下跌2BP。

從不同型別銷售平臺來看，上週銀行系寶寶平均收益率為2.48%，,代銷系寶寶平均收益率均為2.43%，基金系寶寶平均收益率為2.39%，第三方支付系寶寶平均收益率為2.36%。銀行系和基金系寶寶收益率均下降，第三方支付系寶寶收益率與上週持平，代銷系寶寶收益率略有上升。

在78只寶寶理財對接的135只貨幣基金中，收益率超過3%的貨幣基金有5只，佔比3.7%；收益率在2.5%~3%之間的貨幣基金有37只，佔比27.41%；收益率在2%~2.5%之間的貨幣基金有85只，佔比62.96%；收益率在2%以下的貨幣基金有8只，佔比5.93%。

在網際網路寶寶收益率前十排行榜中，上週渤海銀行的添金寶排在首位，對接的是諾安理財寶貨幣B，七日年化收益率為3.39%，排在第二位的是天天基金網的活期寶，對接的是國投瑞銀貨幣A，七日年化收益率為3.27%，排在第三位的是中信銀行的薪金煲，對接的是華夏薪金寶貨幣，七日年化收益率為3.08%。

2、銀行理財收益率下跌5BP 距離“破4”僅一步之遙

監測資料顯示，上週（10月14日-10月20日）銀行理財產品發行數量為2028只，較前一週增加22只，其中結構性理財產品115只，非結構性理財產品1913只。

上週人民幣非結構性理財產品的平均收益率為4.01%，較前一週下降5BP，距離“破4”僅一步之遙，在流動性寬鬆背景下，四季度銀行理財平均收益率大概率會跌至4%以下。

此外，人民幣非結構性理財產品的平均預期最高收益率為5.95%，較前一週下降了70BP。

對各大銀行的理財產品進行收益率排名（周發行量在5只及以上，不含外幣理財及結構性理財），資料顯示，錦州銀行的理財產品平均收益率為4.83%，排名榜首，較上一週略升1BP，哈爾濱銀行的理財產品平均收益率為4.78%，排名第二，盛京銀行的理財產品平均收益率為4.76%，排名第三。收益排名前十的銀行中，有9家是城商行，1家是農商行。

3、結構性存款平均預期最高收益率4.1%

據不完全統計，上週（10月14日-10月20日）結構性存款產品發行數量120只，較前一週減少了9只，平均預期最高收益率為4.1%，環比上漲8BP。

上週結構性存款發行量排名前三的銀行為招商銀行、中國銀行、華夏銀行，發行量分別為29只、17只、16只。平均預期最高收益率排在前三位的銀行分別是東亞銀行、華夏銀行、興業銀行，分別為5.16%、5.08%、4.45%。

10月18日，銀保監會發布《關於進一步規範商業銀行結構性存款業務的通知》（以下簡稱《通知》），進一步規範結構性存款市場的發展。近一個月以來，監管層對結構性存款連發檔案，顯示出其整治決心。

結構性存款市場目前主要存在三大問題：一是銀行“無牌”經營，根據《通知》，銀行需要具備普通類衍生產品交易業務資格；二是假結構性存款佔比太高，銀行高息攬儲目的顯露無疑；三是銀行銷售不規範，向投資者傳遞出結構性存款“保本保息高利率”的錯誤觀念。

分析認為，強監管之下，假結構性存款將受到約束，部分銀行將被迫調整產品的收益結構，今後能達到收益率上限的結構性存款比例將會下降，產品對投資者的吸引力減弱，結構性存款總規模有可能會有所壓降。此外，由於真結構性存款的比例逐漸提升，產品的平均到期收益率將會有所下降。

4、貨幣基金平均7日年化收益率下跌2BP

上週（10月14日-10月20日）貨幣基金平均收益率為2.43%，環比下降2BP。其中，有2只貨幣基金七日年化收益率超過4%，30只貨幣基金七日年化收益率在3%~4%之間。