風語：賭徒迷信的是運氣，賭場相信的是數學。

風險早知道(10月24日)

1、中信國安集團列入失信被執行人

2、百強房企暴雷 全國專案大面積停工

3、四分之一“百強房企” 面臨短期償債風險

4、多家地產背景金融機構“跌跟頭”“大自融”暗藏多少風險？

近日，曾經入圍“百強房企”排名的三盛巨集業出現債務危機。除了正在進行的多起借貸糾紛外，該企業此前發行的多筆公司債集中到期，面臨集中償還壓力。億翰智庫研究報告指出，從房地產企業上半年業績來看，“百強房企”當中有24家企業現金短債比小於1，這意味著近四分之一房企貨幣資金無法覆蓋短期負債，面臨短期償債風險。此外，有半數房企現金短債比處於1到2之間。

近期暴露風險的多家金融機構背後都有一個共同點，均有地產公司的背景。據不完全統計，排名靠前的三十多家房地產企業均不同程度上涉足金融業務，其中金融牌照齊全的包括恆大、萬達、佳兆業、綠地等，這些公司大多控股或參股銀行、保險、P2P、小貸公司等。近日，又有兩家金融機構爆出風險問題。一是港股上市公司51信用卡突遭警方調查，後續進展稱主要涉及外包暴力催收；另一則是，保險公司百年人壽遭監管進場調查，或涉及股權、違規資金運用等問題。此前不久，安信信託、包商銀行等也因風險暴露較多，目前處於風險處置階段。近期暴露風險的多家金融機構背後都有一個共同點，均有地產公司的背景。究其原因，與地產集團多年前快步佈局金融版圖，以及當前房地產市場低迷有關。從暴露風險的金融機構具體業務模式上看，手握各類金融資質的金控集團，難免涉及自融。“雖然監管有明確規定，但穿透來看，很多產品募集的資金都涉嫌流向了地產公司自己的專案，只是交易結構上設計的沒問題。”一位熟悉金融市場的人士對21世紀經濟報道記者表示。

今年以來，大資料風控行業頗不平靜，9月份以來，杭州的魔蠍科技和公信寶運營公司、杭州存信資料科技有限公司以及貸款超市頭部機構“信用管家”先後被杭州警方調查。此外，還有多家大資料風控公司人士“協助調查”，涉及同盾科技等多家機構。一時風聲鶴唳，大資料行業的從業者人人自危。多家大資料公司表態暫停爬蟲業務。記者多方了解到，上述公司受調查均是與爬蟲業務有關。對此，同盾科技相關人士22日回覆記者稱，數聚魔盒產品是信川的產品之一，因為該服務對適用條件與場景有嚴格的授權要求與限制，為了更加嚴格的保護使用者合法權益，避免個人資訊被誤用，同盾已經從去年開始逐步調整業務，目前已全部停止相關服務。除此之外，同盾的高管並沒有接受警方調查，同時，同盾主營業務也沒受到影響，沒有相關調整。

4、 證監中層幹部大調整 推動監管流程再造。（財新）

證監中層幹部大調整，本輪調整以地方局、幾家期貨交易所為主，證監會機關也有部分幹部變動，同時或將有部門調整。接近證監會的人士表示：這次調整是第一輪，應該還有第二輪調整。早在今年8月時間，有訊息傳出，證監會發審委主任委員、發行監管部副主任郭旭東已向證監會請辭，將卸任證監會有關職務與工作。前一輪證監會人事大調整還要追述到4年前，2015年春節之後，有多位證監會官員辦完離職手續。2015年前5個月，證監會有6名司局級幹部離職，在證監繫統歷史上這樣的人事調整規模比較罕見。一位接近證監會的人士對記者表示，會裡接下來可能會有一輪人事變動。

3、 結構性存款料量價齊跌 部分銀行攬儲壓力加大。（中國證券報）

記者日前走訪北京地區多家銀行網點了解到，部分結構性存款利率有所調降。業內人士表示，隨著《關於進一步規範商業銀行結構性存款業務的通知》明確結構性存款監管要求，預計未來結構性存款將量價齊跌。變相高息攬儲的“假結構”受限後，部分銀行攬儲壓力將有所加大。對大型銀行來說，結構性存款佔比較小，且衍生品交易人才相對較多，業務資質受限制較小，受監管影響較小。對中小銀行來說，結構性存款對其一般性存款影響相對更大，且部分中小銀行將受限於業務資質，其負債端受到的影響更大。

4、 因侵害技術祕密被起訴 科達潔能及子公司或賠近億元（證券日報）

10月22日，科達潔能釋出公告稱，公司控股子公司江蘇科行環保股份有限公司收到江蘇省南京市中級人民法院寄送的《傳票》、《應訴通知書》等法律文書，江蘇新世紀江南環保股份有限公司以江蘇科行、科達潔能及相關子公司侵害技術祕密為由向法院提起訴訟。對於此次訴訟案件將對公司造成的影響，廣東星辰律師事務所律師何花花則對記者表示，“發生商業祕密侵權案件對於公司的影響是很大的，一旦敗訴，不僅要承擔鉅額的賠償，同時不能繼續使用相關技術，對公司後續經營有不可估計的影響。”

5、 房地產信託計劃違約 “房產兌本金”方案出爐 山西信託表示此舉符合法律規定。（證券日報）

近日，山西信託的信遠36號集合資金信託計劃違約事件引起關注。該事件中，擔保方富琳裕邦房地產公司處於破產重整中，抵押物為超4萬平方米的房產，在提供的兩種處置方案中，一種是受益權轉讓，分三年支付本金，另一種則是用抵債房產來兌付本金，二者收益則是視信託資產處置情況而定。處置方案中，“以房兌付本金”的處置方式引來爭議。對此，山西信託董事會祕書陳強對記者表示，“根據相關規定，抵債房產是信託計劃處置期內收回的信託財產，以處置回來的房產進行兌付符合法律規定。另外，山西信託提出的兩種方案是供受益人選擇的，並非強制受益人接受以房產兌付，目前，方案正徵求委託人意見，並非最終版。”

藥品“4+7”帶量採購的影響仍在擴散。“帶量採購中標的銷售團隊解散，沒中標的也解散，這就是事實。”10月20日，在一次行業會議上一位長期關注醫藥行業的投資人稱，目前行業處在巨大的變革中，以往的藥品價格體系、銷售模式等都已經被打破。上述投資人提到的中標企業，是業界盛傳的在第二次帶量採購中中標的跨國藥企賽諾菲，沒中標的是本土企業嘉林藥業。帶量採購已經引發醫藥行業的蝴蝶效應。資深醫藥營銷專家黃偉文向記者指出，隨著帶量採購模式的落地，藥品大幅降價，上述銷售／醫藥代表團隊、銷售營銷模式也都有所改變。對此行業變革，此前醫藥行業政策閉門會上，北京嘉林藥業總經理劉偉表示，之所以行業會因為帶量採購產生震盪，是因為“醫藥市場的發展是國家醫藥政策出臺的根本，眾多醫藥企業有沒有在醫藥市場發展中和國家政策調整中，適應並調整對政策的態度”。據了解，本土龍頭企業如恆瑞醫藥、正大天晴、石藥集團、科倫藥業等，儘管沒有直接大規模裁員的訊息傳出，但已經轉向創新藥和高階仿製藥。

7、 下半年以來11份罰單“劍指”券商股票質押業務 融資用途管理不嚴等三大問題成被罰主因。（證券日報）

今年以來監管部門持續“重拳出擊”，嚴懲中介機構違法違規行為。其中，券商股票質押業務成處罰“重災區”。記者根據各地證監局網站公開資訊不完全統計，下半年以來，已有8家券商因股票質押業務展業或風控不規範被調查或處罰，分別是中郵證券、萬聯證券、財富證券、申港證券、南京證券、國盛證券和華寶證券。罰單合計11份。

8、 下半年以來30位從業者“作別”銀行業 違規放貸佔比較高。（證券日報）

記者根據截止到10月17日的公開披露資料統計，年內銀行業機構共領罰單約2000張，其中第三季度以來披露的銀保監會及其各級派出機構對銀行業的罰單超700張。值得注意的是，其中有至少30人被做出終身禁業的處罰，強度超過上半年。4人被取消高管任職資格終身。這其中還有銀行高管同時接到終身禁業和取消任職資格終身的“雙料”處罰。面對鋌而走險的從業者，監管機構的處罰亦毫不手軟。

9、 行業寒冬凜冽依舊 車企頻頻發債備糧。（證券時報）

近日，長城汽車公開發行2019年第三期超短期融資券20億元；10月12日，福耀玻璃獲准註冊15億元的超短期融資券以及15億元的中期票據；10月10日，北汽藍谷在上交所成功發行15億元公司債……短短几天，債券市場車行業公司身影頻現，今年車企發債融資的熱情可見一斑。事實上，僅統計上市整車企業，今年前八個月發債金額就已超去年全年。今年車企大規模發債與行業的不景氣不無關係，已持續近一年的車市寒冬仍未轉暖。消費市場以及資金環境遇冷使車企在資金方面承壓較大，一方面企業需要發債融資來緩解當下的資金壓力，另一方面利率的下行也是企業發債熱情升溫的因素之一。

險企股權似乎從“香餑餑”變成了“燙手山芋”。根據記者不完全統計，今年已有32家保險公司發生股權變動，中小型險企佔比超過7成。股權頻繁易主的一個重要原因在於，險企的實現盈利週期越來越長，個別險企甚至已經虧損近10年。與此對比，大型險企的日子卻越過越紅火。中小險企股權多無人問津，近期，上海聯合產權交易所掛出一則幸福人壽股權拍賣的訊息。公告顯示，中國信達正式掛牌轉讓幸福人壽約51.66億股股權，佔幸福人壽總股本的50.995%，轉讓底價為75億元，掛牌公告截止日期為11月8日。以此估算，幸福人壽估值約150億元。資料顯示，2018年，幸福人壽淨虧損68.28億元，為當年虧損最多的保險公司。

11、中信國安集團被法院列入失信 旗下部分股權一度解除凍結。（新京報）

新京報記者獨家獲悉，中信國安集團已被法院列為失信被執行人，相關法院為深圳市中級人民法院。目前，中信國安集團已獲外部馳援，且所持部分上市公司股權曾被法院解除凍結。新京報記者查詢上清所獲悉，中信國安集團暫未就失信事項公告。10月21日，記者向中信國安集團與其旗下上市公司中信國安發去郵件詢問失信事宜，暫未獲回覆。目前，中信國安集團已有多隻債券違約。10月14日，中信國安集團釋出公告稱，公司2015年度第三期中期票據(債券簡稱：15中信國安MTN003，債券程式碼：101576005)應於2019年10月14日付息;截至到期付息日終，公司未能按照約定籌措足額償付資金，“15中信國安MTN003”不能按期足額償付利息，已構成實質性違約。近半年來，中信國安集團的另外兩隻債券“15中信國安MTN001”和“15中信國安MTN002”已分別於4月和8月違約。

12、百強房企三盛巨集業暴雷 全國專案大面積停工。（鳳凰網）

又一家百強房企暴雷，上海三盛巨集業投資(集團)有限責任公司被傳出甩賣總部大樓、員工討債、全國專案大面積停滯、債務方已進場等系列問題，距離破產清算僅一步之遙。上海三盛巨集業投資(集團)有限責任公司2016年至2018年面向合格投資者累計發行了60億元債券。以2016年的數量為最多，全年共發行4只債券，總規模達到40億元人民幣，期限是3年或者5年。值得注意的是，其中共有3筆債券將在2019年到期，債券總額達到32.5億元人民幣。

13、9月份銀行理財產品收益率 “十九連降”跌破4%。（證券日報）

9月份，全國銀行理財產品收益率（文中“收益率”均指“年化預期收益率”）環比下滑2BP（1BP=0.01個百分點）至3.84%，這也是銀行理財產品收益率連續19個月出現環比下滑。總體來看，除貨幣基金收益出現反彈之外，其他3類金融產品理財收益均出現不同幅度的環比下滑。9月份，銀行理財產品、信託產品、貨幣基金、P2P產品的總體呈現“三降一升”：除貨幣基金略有回升外，其他三大類理財產品收益均出現環比下滑。從備受關注的銀行理財來看，自預期收益型理財產品自2018年4月份出現拐點以來，收益逐步走低，並且基本無回撥。

14、中國電信旗下翼支付被央行罰款6萬元。（北青網）

近日，央行公佈了對天翼電子商務有限公司的行政處罰資訊公示（銀管罰〔2019〕25號）。根據處罰決定內容，翼支付被罰款6萬元。受罰原因包括違反清算管理規定、非金融機構支付服務管理辦法有關規定。資料顯示，翼支付是中國電信旗下全資子公司，是中國人民銀行核准的第三方支付機構，是基於移動網際網路技術的金融資訊服務提供商。業務型別包括網際網路支付、行動電話支付、固定電話支付等。值得注意的是，該公司並非首次收到央行支付處罰。2018年8月16日，央行營管部也曾對翼支付罰款1萬元，原因是其違法《支付機構預付卡業務管理辦法》相關規定。

15、航天通訊：公司或面臨退市風險。（第一財經）

航天通訊自子公司智慧海派爆出違規對外擔保後大跌已超30%。航天通訊今日對記者表示，因智慧海派體量佔比較大，公司可能面臨退市風險，目前證監會還未正式立案。

股市

1、 神力股份：股東中科江南、中科鹽發、中科虞山、中科龍江計劃減持不超過總股本的7.007%。

2、 證通電子：持股5%以上股東擬減持不超過4%公司股份。

3、 三雄極光：特定股東擬減持不超過2%公司股份。

4、 飛樂音響：上海證監局擬決定對飛樂音響處六十萬元罰款。

5、 沙鋼股份：2019年度業績預降50.04%-64.32%。

債市

1、 18西王CP001：到期兌付存在不確定性。

2、 光陽安泰：標普下調公司評級至B。

3、 西王集團：取消發行“19西集06”。

4、 新家園農業投資：取消發行“19家園01”。

5、 中國中鐵：取消發行“19中鐵股MTN005”。

6、 南京醫藥：取消發行5億元“19南京醫藥SCP007”。

7、 大唐環境產業：取消發行5億元“19大唐環產SCP001”。