10月22日晚間，金域醫學公佈了今年三季度成績單，據財報披露，公司淨利再度錄得平穩增長。

公開資料顯示，金域醫學成立於2006年5月，於2017年9月在上交所掛牌上市，是一家專業從事第三方醫學檢驗及病理診斷業務的獨立醫學實驗室（簡稱ICL），上市以後，公司把生化發光檢驗、基因組學檢驗、理化質譜檢驗和免疫學檢驗統稱為醫學診斷業務，按照2018年的營收結構來看，該業務是公司的主要收入來源，佔營收的比例為93.59%。

具體來看此次業績報告，公司在1-9月實現營業收入39.2億元，同比增長18.17%，歸屬於上市公司股東的淨利潤3.19億元，同比增長94.16%；扣非淨利潤 2.59億元，同比增長88.25%，經營活動產生的現金流量淨額3.65億元，同比增長41%。

分季度來看，公司在Q3實現營業收入13.77億元，同比增長14.49%，環比下降0.15%，歸母淨利潤為1.47億元，同比增長115.54%，環比增長14%。

毛利率方面，報告期內，這一指標為39.86%，較上年同期增長0.9個百分點；近年來，公司受到政府指導價格下降、市場競爭加劇以及子公司虧損等多重因素的影響，毛利率從2014年的45.43%下滑至2018年的38.83%，5年時間下滑6.6個百分點。

2019年公司研發投入為2.31億元，佔營業收入的比例為5.9%，公司的研發投入在行業中處於領先地位，2016年至2018年研發支出分別為2.38億元、2.56億元和、2.91億元，佔營業收入比例分別為7.39%、6.75%、6.43%。

公司在1-9月盈利大幅上升主要在於公司前期培育的實驗室逐步扭虧為盈，公司37家實驗室中在2015年之後成立的有14家，根據資料顯示，2019年上半年公司盈利省級實驗室由2018 年年末的23 家增加到27家，其中，廣州、昆明、四川、長沙四家可比成熟實驗室淨利潤分別增長48%、32%、27%、65%，剩餘其他實驗室及業務合計貢獻淨利潤約2300 萬元（去年同期虧損800萬）。

翻看公司近5年的財報，公司的營業收入從2014年的18.38億元增長到2018 年的45.25 億元，年複合增長達19.74%；歸母淨利潤從2014年的0.31億元增長到 2018年的2.33億元，年複合增長為49.69%。

不過，公司的營業收入增速在2017年之後突然放緩，根據資料顯示，2017年至2018年公司營收增長率分別為17.7%、19.35%，低於行業複合增速31%。

此外，值得注意的是，從年初至今，公司股價漲勢如虹，截至發稿，公司股價累計漲幅達163%。

不過，隨著公司股價的不斷走高，股東也開始不斷高位減持，據Wind統計，今年4月份以來公司多位高管一共進行了17次減持，累計減持8365.88萬股，套現金額26億元。

值得注意的是，公司所處的ICL行業發展迅速，而公司作為該行業的龍頭企業，或許會受益。

近年來隨著不斷深化醫療體制改革以及DRGs 30個試點城市確定，中國醫保支付改革進入快車道，DRGs模式主要促使大的公立醫院服務外包，減少其購買大型裝置的動力，醫保支付改革下ICL行業也將邁入發展快車道。

根據資料顯示，2010年中國ICL市場規模僅為12億元左右，2018年市場規模達140億元左右，年複合增速達31%。未來3年將以30%增速高速增長，2020年將達到255億元。

目前中國第三方醫學檢驗市場呈寡頭壟斷的格局，據統計，中國獨立醫學實驗室已超過1200家，但大部分規模較小，根據衛計委釋出中國首份第三方醫學實驗室效果評估及經驗總結報告，報告顯示金域醫學、迪安診斷、艾迪康排名前三，市佔率合計近七成，形成寡頭壟斷競爭格局。

總體而言，公司的股價走勢較好，實驗室也正在扭虧為盈，但ICL行業其實充滿諸多的不確定性因素，因此金域醫學的業績能否在未來保持穩定增長，有待考察。