注意：

文中所列個股均為舉例、研究、學習、交流使用，絕非推薦股票，股市有風險，投資需謹慎！

清潭君

華為全聯接大會新發布的Atlas 900成了萬眾矚目的新星，市場上也充斥華為概念股的投資機會。不過有一個領域雖然也有新訊息釋出，但關注度似乎不高——電力物聯網。在大會開幕當天華為就釋出了電力物聯網戰略,並介紹了電力物聯網解決方案架構及其在配電物聯網、電網視訊智慧巡檢、綜合能源服務等業務場景的應用案例。

其實這個領域幾個月前就起風了，國網2018年初提出泛在電力物聯網戰略，今年3月國網董事長又親自定調泛在物聯網建設是“最緊迫、最重要的任務”，電力行業可能迎來新風口！

所謂泛在物聯網就是任何時間、任何地點、任何人、任何物都納入物聯網並順暢地通訊。岷江水電憑著這個新概念在年初又火了一把，股價連番漲停。

（圖：岷江水電2月份股價走勢；日K線，前復權）

華為這次大會的“煽風點火”，印證物聯網在電力領域並不僅僅是概念，而可能是一場真正的變革。這場變革裡誰可能成為下一個岷江水電？不妨看下面。

一、國網要掀起電力行業的大變革！

國家電網是世界最大的公用事業型公司，2018年底淨資產1.66萬億，資產總額5.18萬億，營業收入1.34萬億，2017年世界500強排名第2，在國內輸配電領域處於壟斷地位。國網的投資方向，就可以代表中國在電力行業的投資方向。

從投資總量上看，過去十五年，國家電網的投資額雖然有所波動，但總體上一直處於增長趨勢。

國網的投資可以分為排程類軟硬體和資訊化軟硬體兩個方向，從近三年的招標數量看，資訊化軟硬體一直招標的主要部分，尤其是資訊化硬體一直是招標量最大的領域。加快資訊化部署，與國網大力發展泛在物聯網的戰略不謀而合。

目前國網系統接入的終端裝置超過5億隻（其中4.5億隻電錶，各類保護、採集、控制裝置幾千萬臺），按照國網的規劃，到2030年，接入泛在電力物聯網的裝置數量將達到20億，泛在電力物聯網將是接入裝置量最大的物聯網生態圈。這個行業有巨大的增長空間。

二、建設領域才是絕佳投資方向！

泛在物聯網可以分為四層：

感知層：也就是各種感測器，用以收集裝置資料；

網路層：用於傳輸感測器收集到的資料；

平臺層：也就是各種管理系統，用以分析電網資料；

應用層：包括物流、災害監測、電力、醫療等各個領域。

國網在泛在電力物聯網的規劃分成前三年、後三年兩步走：

第一步：2019年進行頂層設計，至2021年初步建成網路，初步實現統一物聯管理等目標；

第二步：2021—2024年實現全面建成，滿足業務協同、資料貫通和統一物聯管理等要求。

不難看出，2019年行業的投資機會才剛剛開始，19-21年泛在電力物聯網建設重點在於基礎設施建設，而非拓展應用。也就是說感知層、網路層是前三年內受益最大的領域！

所以在公司的選擇思路上，短期“電力基建+國網投資重點”、長期平臺層軟硬體裝置是不錯的選擇。

三、岷江水電已上天，還有誰有潛力？

1）岷江水電已上天！

在國網掀起的泛在物聯網的風口上飛的最高的肯定屬“老妖股”岷江水電了，公司一月底釋出重組訊息之後，股價立馬報以15個漲停“慶賀”，18交易日漲幅已經超過3倍，之所以這麼牛，原因就在於被注入了國家電網資訊產業集團（國網信產集團）旗下四家子公司，成為國網信產集團資產證券化的重要平臺，也是國網泛在物聯網基建環節的主力軍。

被注入的子公司有多牛？看一組國網招標的資料就知道了：

資訊化硬體-光模組領域：岷江水電（重組後）市佔率56%，排行第一；

資訊化硬體-磁碟陣列：岷江水電（重組後）市佔率21%，排行第二；

資訊化硬體-光纖交換機：岷江水電（重組後）市佔率44%，排行第一；

資訊化硬體-網路交換機：岷江水電（重組後）市佔率59%，排行第一；

這還只是一小部分裝置，實際上國網招標的所有資訊化硬體基本由岷江水電（新注入的子公司）、國電南瑞以及國網信產（還未注入的子公司）壟斷，這三家在國家電網資訊化招標的市佔率超過了80%。本次重組被注入的這四家公司加權平均ROE高達17.04%，2019年以來扣非歸母淨利潤3.54億元，國網信產這次是拿出了真材實料注入岷江水電，漲3倍不足為怪。

不過岷江水電股價已經高位執行，估值也不再便宜，不想高位接盤就沒機會了？龍一太貴還有龍二！

2）龍二成長性更強！

在國網信產的子公司重組閩江水電之前，國電南瑞和國網信產一直瓜分國家電網大部分軟硬體市場，2017年兩家公司網內業務收入合計128億，其中國網信產100億，國電南瑞28億，主要針對排程類軟硬體。雖然收入規模上不如國網信產，但國電南瑞在資訊化業務上的成長性更強，2018年資訊化產品收入佔比已經超過15%，按照之前50%的增長速度，2020年資訊化產品的收入佔比能達到20%—25%區間。

剛才提到，國網想發展泛在電力網，在資訊化軟硬體上的招標將會越來越多，國電南瑞作為龍二，也能分到一杯羹。根據國電南瑞釋出的19年半年報，營收109.34億，同增3.57%；歸母淨利潤12億，同降11.17%。看似業績下滑，其實主要原因是壞賬計提辦法變更，否則利潤仍能同比增長。

而且，目前的國電南瑞並不像“老妖股”岷江水電那樣被爆炒，後續業績仍然有增長空間。

此外，電網資訊化領域還有朗新科技、新聯電子、億嘉和、遠光軟體、東軟載波、恆華科技等不錯的公司，這裡就不一一分析了。

國網的這次大動作，實際不是短期性的題材行為，而可能是電力行業新週期的開端，所以為什麼要高位追逐科技股、5G熱點呢？找準窪地，靜靜等風來也許是一個不錯的選擇。

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