2009年10月23日，創業板正式開板，到今天整整十年。

Wind資料顯示，創業板從最初的28家公司增長至目前的775家，總市值從千億元增長至5.6萬億元。從無到有，創業板不斷髮展壯大，越來越重要。

熟悉我們的小夥伴都知道，小通入了定投的“坑”，並且定投了創業板。最近幾個月沒寫創業板，時不時就有人來問：

請放心，小通的創業板還在，仍然還在定投。實際行動勝過前言萬語。

作為創業板的粉絲，在今天這個的日子，好像應該寫點什麼以（蹭）示（個）紀（熱）念（點）。

那還是談談創業板的表現吧。

今年的創業板，一改前幾年的低迷，表現很不錯，創業板指數不僅遠遠跑贏大盤，也把中證100、滬深300、中證500等指數甩在身後。

資料來源：wind 資料統計日期：20191022

具體回顧一下，創業板指數的漲幅主要是在2月到4月初的那段時間取得的（從1227點漲至1792點，漲幅46%）。

小通從2015年創業板指數3000多點開始的創業板指基定投，那時也已經盈利了。

創業板指數走勢（2019.1.2—2019.10.23）

而從4月份至今，創業板指數先跌後漲，還沒突破4月初的高點。

4月份我們曾經寫過：

在經歷了2017年-2018年度的業績“滑坡”後，創業板2019年一季報的業績明顯回升，而2月至4月的上漲，很大程度上反映了市場對於創業板業績見底回升的預期。

創業板能否繼續向上，業績持續提升將是核心因素。

創業板的上一輪牛市就是這樣走出來的——

2011年至2012年，創業板盈利增速逐季下滑，創業板指數也萎靡不振。

2013年一季報，創業板業績見底回升，就此開啟了一輪創業板大牛市。

那麼問題來了，

創業板的業績有沒有持續改善呢？

1、三季報業績明顯回暖

Wind資料顯示，2019年半年報創業板業績增速為-21.72%，較一季報業績增速-14.78%有所下降。

中報業績再度回落，也許就是近幾個月創業板指數震盪不前的主因。

不過上週劇情開始“好轉”。

截止10月16日，創業板上市公司的三季報業績預告已經基本披露完畢，業績再度回暖。

創業板前三季度累計業績增速-3.88%，三季度單季度業績增速34.35%，均較中報明顯回升。

尤其是在三季度GDP增速進一步放緩至6.0%的巨集觀大背景下，以創業板為代表的科技成長行業逆週期的特性顯得難能可貴。

2、併購重組政策正式“鬆綁”

三季報業績再度回暖，並不是創業板唯一的好訊息。

10月18日，證監會發布《關於修改上市公司重大資產組管理辦法的決定》。

這意味著創業板併購重組政策正式“鬆綁”。

而在2013至2015年那輪創業板牛市中，正是併購重組帶來的外延增長，顯著拉動了創業板上市公司的利潤，是那輪牛市非常重要的推手。

天風證券統計了10年以來近2000例外延併購，預計創業板外延貢獻有望在2020年隨著併購重組規模的回升而持續增長。

此外，5G產業週期有望在2020年全面展開。這將給科技板塊帶來巨大的業績提升空間，對創業板的內生增長形成較強的支撐。

借用天風證券的話——

2019年是創業板昔日榮光得以重振的過渡之年，而2020年創業板業績將會迎來內生增長和外延貢獻的雙擊，大概率顯著回升。

3、商譽減值壓力改善

另一方面，大家都比較關注創業板商譽減值的問題，隨著業績承諾到期案例減少，創業板商譽減值壓力在2019年將會邊際改善，2020年將會大幅改善。

資料來源：wind，天風證券

如果創業板的業績真的能夠持續回暖，行情指日可待。

股市有周期，創業板在經歷了過去幾年的低迷後，似乎看到了曙光，現在大家不妨多點信心。

雖然定投創業板的路途曲折艱辛，但我們始終期待它綻放的那一天。

參考資料：

天風證券，《榮光復闢？——來自創業板 2000次併購案例的實證》，20191019

安信證券，《成長基本面拾級而上的背後是什麼？》，20191020