頤和地產資金鍊緊張傳聞由來已久，在年初資管產品出現逾期後，現在再爆雷兩隻債券全部違約，這家成立早於富力和恆大的“老牌粵系房企”現金流已近枯竭。

01暴雷

近日，聯合評級關注到2019年9月11日，根據頤和地產相關公告顯示，由於流動性惡化，公司未能按時償付“17頤和01”和“17頤和04”的債券利息及本金，已構成實質違約。

截至目前，頤和地產仍未披露2018年年度審計報告等，由於無法獲取跟蹤評級所需的財務報告以及其他相關資料，聯合評級決定終止對“17頤和01”和“17頤和04”的跟蹤評級，並宣佈上述債項的信用等級失效。

值得注意的是，這是頤和地產歷史上首次債券違約。

02資金鍊緊張傳聞

據官網介紹，頤和地產創建於1992年，根植於廣州發展於全國。經過二十餘年的發展，頤和地產已成為擁有四十餘家全資、控股企業的大型集團公司。

今年以來，頤和地產資金鍊緊張傳聞一直不絕於耳，4月份被媒體曝出旗下卓異3號和中江金龍86號兩隻資管產品出現逾期。

鑑於債務逾期和資金鍊緊張等問題，頤和地產主體和存續期內債項信用等級一路遭下調，主體評級由“AA”下調至“BBB”，債項評級由“AA”下調至“C”，評級展望為“負面”。

評級歷史

頤和地產上半年業績慘不忍睹，截止2019年6月末，實現營業收入0.86億元，同比下滑93.33%；歸母淨利潤虧損1.09億元，同比下滑203.28%。

受前期債務逾期及訴訟影響，頤和地產賬上資金極為緊張，截止2019年6月末貨幣資金只有2.92億元，這其中還包括受限資金不可動用。

但頤和地產的總負債卻在上升，截止2019年6月末總負債135.7億元，主要以流動負債為主，其中一年內的短期負債13.37億元，有息負債高達46.65億元。

業績不振、資金枯竭卻還面臨著鉅債壓頂，頤和地產資金鍊岌岌可危。

03轉型、擴張

頤和地產是粵系房企的代表之一，比富力和恆大成立得還早，早年專注做特色豪宅，曾經一棟別墅賣出3個億，有著“廣東地產資信20強”、“中國房地產百強企業”等美譽。

不過近年來，這家老牌粵系房企卻逐漸在房企規模化浪潮中掉隊，被當年同為粵系房企的小弟富力和恆大遠遠反超。

創始人何建樑，1954年生於陝西省永壽縣，早年起家於遠洋集團。

畢業後，他曾在遠洋集團做過多年船員，跑船經歷開闊了何建樑的視野、拓展了他的人脈資源。後來何建樑下海，帶走了不少同事故舊，構成了頤和地產的核心團隊。

1999年，頤和地產獨立開發的第一個地產專案頤和山莊開售，成為廣州第一個擁有業主私家山頂公園的小區，這一專案也為頤和地產在廣東當地打響了知名度。

隨後，頤和地產先後進入瀋陽、西安、包頭、鞍山、銀川等多個城市，形成了“紮根廣州、輻射全國”的佈局，在業界也被公認為“豪宅代表者”。

頤和地產曾計劃在2010年赴港上市，籌資19.5億-31.2億港元，不過後來未完成上市計劃。

近年來，頤和地產開始從專注豪宅轉型，先後進軍旅遊地產、養老地產、住房租賃等領域，並從2012年開始全球擴張。

2013年，在非洲模里西斯、美國波士頓和洛杉磯繼續開發專案，同時斥巨資拿下杭州、上海等多個地塊。

同時，何建樑的個人財富也達到了巔峰。

在《2018中國房地產富豪榜》上，何建樑夫婦以146億元財富排名第40位，甚至高於泰禾的黃其森夫婦以及SOHO中國的潘石屹夫婦等。

如果一直專注豪宅領域，不會讓頤和地產陷入困境，就是一系列的轉型和急速擴張推高了負債、榨乾了它的現金流。

近日，多家房企傳出負面訊息，百強房企三盛巨集業全國專案大面積停工、甩賣總部大樓、員工討債、債務方已進場......距離破產清算僅一步之遙。

甚至連頭部房企融創天津公司也啟動員工自購及全員泛營銷，衝擊全年任務。

已處在寒冬中的房地產行業又刮來一陣颶風，中小房企更是上演“求生之戰” ，2019年以來已有370多家開發商因資金鍊斷裂宣告破產，後邊不知還有多少家在生死邊緣苦苦掙扎。