1.6億債項未能按時兌付

記者了解到，該事件涉及一起信託計劃，該信託產品名為國元·安盈·201703003號集合資金信託計劃，於2017年6月28日發行，共分為九期發行，每期期限為二年，總規模為19786萬元。年化收益率為6.8%~7%。具體還款方式為，自實際放款日起計息，計劃生效後每年12月20日後的十個工作日內付息一次，於信託期滿時一次性還本。

其融資主體為貴州省安順市交通建設投資有限責任公司（以下簡稱“安順交投”），管理人為安徽國元信託有限責任公司（以下簡稱“國元信託”），擔保人為安順市國有資產管理有限公司（以下簡稱“安順國資”）。

該信託產品一名投資人向記者透露，該產品除了第一期1820萬元完成了兌付，第二期1770萬元於2019年8月2日到期，出現違約，僅完成了部分本金兌付。其第三期、第四期也分別於2019年8月22日、9月14日到期，目前投資人未收到相應本金，截至目前該筆債項逾期規模為1.6億元以上。

由於安順交投不能按約完成兌付，作為管理人，國元信託於9月16日向該計劃相應的受益人致書面信函。記者獲取的這份信函稱，“由於受巨集觀政策影響，借款人、擔保人的融資渠道收窄，同時，借款人今年集中到期債務較大，目前資金週轉流動性困難，致使到期貸款未能及時償還”。

國元信託還稱，兌付日前期，就曾多次通過電話、信函等方式向安順交投及安順國資傳送信託財產還款提示及其他催收函件，並自2019年6月初即派專人抵達專案現場，敦促安順交投及安順國資及時安排資金償還本次信託計劃到期本金。

與此同時，國元信託方面還就此次違約向上述借款人及擔保人出具《律師函》，並抄送給當地人民政府，希望通過安順市政府協調資金，敦促企業儘快償還到期貸款本息。

安順交投違約已兩個多月，國元信託有關工作人員告訴記者，目前安順交投還沒有將上述信託債款匯入其對應賬戶，故其無法向受益人兌付本金。而記者聯絡安順交投，其辦公室人員聲稱其不了解情況，記者以投資人身份多次向其融資部門負責人致電併發簡訊，對方均未給予迴應。

根據該信託計劃書，安順交投的融資目的是“用於補充企業流動資金”，而其還款來源有三個，分別為安順交投經營性收入，擔保人安順國資經營性收入 ，以及當地安順市政府財政資金安排。

31億債務到期 “債務置換”靠譜嗎？

不過記者注意到，目前安順交投除了2017年發行的一筆14億元公司債外，2018～2019年再無債項發行。貴州當地一名金融行業人士告訴記者，因為安順交投並未拿出新的專案，因此再發債也很難進行，目前安順交投除了上述信託違約外，還有3000萬元當地銀行貸款也出現了逾期。

記者注意到，在安順交投公開報表中，其2014～2016年資產中，在建工程均為0，2017年末的在建工程資產為905.42萬元，2018年末及2019年6月底也為0。

根據其財報，截至2016年12月31日，安順交投總資產為262.34億元，總負債 39.44億元。而2019年半年報顯示，截至2019年6月末，其總資產為313.53億元，負債為88.35億元。3年時間，負債就增加了近2倍多，資產負債率增至28.09%。其中流動負債合計31.50億元，而其賬面貨幣資金僅5977萬元。

與此同時，2019年安順交投營業收入出現下滑，截至2019年6月，其營業收入為3.90億元，同比下滑46.44%。安順交投解釋稱，2019年上半年其新開工建設業務較少，部分原有施工推進速度較慢。

上述國元信託資經理人告訴記者，自7月份開始，其前往貴州安順市，與安順市政府、財政局、擔保方等催債至今，但並未推動此事取得實質性進展，“目前情況比較嚴峻，短時間內是兌付不上了，”這位投資經理稱，安順交投並沒有向其提供具體的償債方案及時間節點。

另據上述國元信託投資經理人稱，目前安順市已將這筆債項納入了政府隱性債務中，就此，安順交投方面已經在當地農業銀行申請“債務置換”，如果申請成功，安順交投將有5億元資金來暫時緩解其流動性問題。不過該經理也稱，“債務置換”說辭說了幾個月，進展非常慢，仍存在不確定性。

公開資料顯示，安順交投系成立於 2009 年4月29日，初始註冊資本750萬元。2009年8月28日，安順市政府授權安順市交通運輸局作為安順交投的投資人，履行投資人相關職責，註冊資本增至 15750萬元，由安順市交通運輸局100%持股。2016年12月，中國農發重點建設基金入股，目前安順交投注冊資本 20250萬元，股東為安順市交通運輸局及中國農發重點建設基金。據天眼查參考資料，二者分別佔股77.7%及22.22%。

其經營範圍為， 受市、縣區政府或省交通廳委託作為全市範圍內高速、一級、二級等收費公路業主，組織專案投融資、建設和經營管理；非經營性交通基礎設施建設投融資擔保；承擔非營利性交通基礎設施建設專案的代建或公司融資代建；交通系統經營性資產的經營管理和開發拓展;交通運輸行業的其他經營性專案或關聯專案投資開發; 非營利性專案周邊土地開發，高速公路沿線服務設施經營和沿線土地開發。

記者也注意到，作為其擔保方的安順國資同樣面臨流動性壓力，根據其財報，截至2019年6月末，安順國資總資產506.00億元，總負債269.79億元，資產負債率53.32%，到期債務為84.47億元，而其賬面貨幣資金僅36.45億元。

經營層面上，安順國資經營活動產生的現金流淨額2016年6月末及2015年末均為負，分別為-10.91億元及-5.44億元；投資活動產生的現金流量淨額也為負，分別為-2.83億元及-3.32億元。同時其籌資活動產生的現金流量淨額也有所下降，從2015年同期的27.92億元下降為15.30億元。