昨天我們的文章說了：政治局會議首次提了兩個非常重要的觀點：需求側改革+反壟斷防止資本無序擴張。
對於2021年重點工作，政治局會議則列舉了包括：扭住供給側結構性改革，同時注重需求側改革，打通堵點，補齊短板，貫通生產、分配、流通、消費各環節；整體推進改革開放，強化國家戰略科技力量，增強產業鏈供應鏈自主可控能力，形成強大國內市場，夯實農業基礎，強化反壟斷和防止資本無序擴張，促進房地產市場平穩健康發展，持續改善生態環境質量等內容。
特別提醒注意，會議提及這個政策的時候，有幾處措辭是首次提出。
一是，過去“堅持以供給側結構性改革為主線”，這次則是“扭住供給側結構性改革”，“扭住”相比“堅持”而言，力道要求更高。
二是，首次談及“需求側改革”，這是非常關鍵的訊號。過去我們的提法是“需求側管理”，從“管理”到“改革”也反應了政策思路在變化，就是不再簡單的走過去刺激老路來輪番驅動宏觀三駕馬車，而是要靠改革的辦法來釋放需求。
三是，首次對供給和需求之間的關係進行了闡述。會議提出“形成需求牽引供給，供給創造需求的更高水平動態平衡”，我們拆解來看就是需求牽引、供給創造，未來的政策會從這兩個維度展開。
這是自2015年底我國首次提出“加強供給側結構性改革”以來，中央政治局會議首次強調“需求側改革”。這個重要性不亞於當年的供給側改革。供給側改革後淘汰了大量的落後產能，龍頭企業紛紛提升了市佔率，提高了生產效率，A股也產生了一波煤飛色舞的行情。工業供給側改革後，金融業也迎來了供給側改革，包商銀行破產，放在幾十年前老百姓是想都不敢想。優質的零售銀行，招商銀行、平安銀行、寧波銀行屢創新高。這就是淘汰落後產能。
現在的“需求側改革”，也是未來5年的國策，經濟規律中最基本最重要兩個規律就是：供需規律+價值規律，沒有供給只有需求是供不應求，供給過剩需求疲軟是供大於求。供給側改革提高了我們商品的質的問題，需求側改革就是要把這個終端給補上。
供給端：
國內之前的政策基本都是遇經濟低點加槓桿上專案上產能，然後各種產能過剩，再去槓桿，如此迴圈了好幾次，到現在邊際效益已經越來越弱，各地方政府國企債務越滾越大，今年還發生了永煤債賴賬事件開了一個壞頭，還有各地方的城投模式隨時能踩雷，到最後實際還是廣大韭菜買單，央行現在是對加槓桿放水越來越謹慎了。
需求端：
之前國內是供應遠遠大於需求，現在需求側改革，是要提高國內居民收入培養國內消費市場，達到供給需求動態平衡，國內消費市場大了自然就沒有產能過剩，之前加槓桿上的專案盈利就沒什麼債務危險了，這是之前內迴圈政策的延伸發展。
核心在提高居民收入上，居民主要成分是農民、工人、小商小販、中小企，農民收入靠賣農產品，那麼需要農產品漲價，同時農藥化肥運輸等環節成本需要控制；工人、小商小販、中小企業收入都是靠企業多賣產品，同時控制住消費品價格漲幅小於居民收入漲幅，基本願景就是：商品物美價廉，居民高收入，培養國內大消費市場，達到供需動態平衡。擴大中等收入群體，也就是我們常說的中產階層，而這背後又牽扯到收入分配機制，人均萬億美元下的消費升級需求加快釋放，這背後也是消費者對品質、健康的需求；中低收入群體的精準保障，這背後牽扯到精準脫貧、鄉村振興、社會保障等等。這些東西如果按照過去的思路去“管理”成效不佳，只能用“改革”來釋放活力。
簡單地說就是：
1、提高居民收入，減少貧富差距，讓居民有錢消費。
2、制度安排上，加大對醫療、教育和養老的覆蓋，減少居民後顧之憂。
3、降低社會租金，尤其是買房和租房價格。
阿里京東的社群團購是跟需求側改革衝突的，所以週末高層直接喊話，又第一次提了反壟斷，對國內網際網路巨頭衝擊最大，科技板塊一時半會不會緩過氣來。
在需求側改革的大背景下，市場的商品消費逐步轉向更優質、更便捷，優質的服務業進一步發展，將利好多個行業賽道，比如：醫美、醫療及健康服務、汽車（新能源）、教育等。縱觀美股，可選消費行業牛股頻出，在A股科技股都是假科技的製造業公司的前提下，未來我們應該牢牢抓住消費升級的歷史機遇，精選可選消費、醫療服務、大健康產業的龍頭，有望取得大機率的超額收益。
雖然，房地產行業“三道紅線”將於明年正式生效，但可能希望人民群眾能夠提升財產性收入增長，“房住不炒”應該是近幾年少有的不提了。
為何不提房住不炒了呢？
還記得哈爾濱鼓勵房企降價賣房的那件事嗎？說明一些三四線城市財政和債務又出現困難了。
樓市我們之前的判斷是：整體平穩，區域性分化。那麼，問題就出在分化上。三四線財政困難的城市可以鼓勵一下房地產，熱點城市還是要繼續降降溫，估計明年就是這麼個走勢。
鑑於“房地產業影響投資和消費，事關民生和發展”（劉鶴，2020年11月）以及“推動金融、房地產同實體經濟均衡發展”（“十四五”規劃建議稿），也意味著短期內仍離不開房地產、房地產也不至於被“一棍子打死”。畢竟房子，也是人民群眾美好生活的重要組成部分。
最後，政治局會議上把2021年定義為特殊的一年，特殊的一年必有特殊的機會，所以千萬不要以今年的投資收益水平來決策明年的投資方向，並且降低自己的收益預期。