來自導演的菸蒂

進入12月以來，A股整體呈現陰跌狀態，除了白酒之外的股票幾乎清一色都在下跌，似乎背後有一雙無形的手在操縱一樣，總有層出不窮的利空，遲遲見不到利好。

藉此機會，導演正好來梳理一下今年年底這個特殊的時期中最有特色的風險事件，畢竟所謂有備無患，當我們對風險有足夠的預見能力，他就不再是黑天鵝了，頂多算是個小號的灰犀牛，應對起來也輕鬆的多。

一、 流動性低谷

每年的年底，大概是11月中旬到12月底這一個半月的時間，都是固定的全面流動性最緊時段。

機構年底的資金結算造成大量股票市場資金迴流銀行，因此，A股10個財年裡，這倆月有8次都是跌的，在這個時間裡，一些小利空會被放大，甚至極端的時候一些利好都會被當做利空處理，出好事都是先跌為敬。

偏偏2020年還是個很特殊的年份，特殊在於——新冠肺炎。全球疫情造成了我國當前經濟環境非常糟糕，大量的勞工失業、大量企業破產、新生人口驟降，CPI由正轉負、PPI長時間為負。不過，我國當前的經濟窘境還真不算什麼惹眼的事，畢竟全球都進入了比慘節奏，美國1500萬人確診，20多萬人死亡的大背景下，恐怕全球沒幾個國家能慘的過美國。當然，咱不能這麼消極，不能哪個慘跟哪個比，我國當前的經濟基本面，真心是很糟糕，這也就決定了這兩個月的流動性低谷，要比往年更低。

這個時候央媽站了出來。在今年的3季度貨幣政策執行報告中，央媽發出了明顯的寬鬆訊號，可惜的是，這份12月1號釋出的報告，截至到今天，似乎效力甚微，頗有一種心有餘力不足的味道。

流動性低谷一般會在1月1號這一天自然過去，1月份往往都是流動性紅利的時間點，本來今年業內預期春季行情恐怕要提前到來，但時至今日似乎業內已經開始動搖（因為壓根沒來），於是出現了兩種可能的解釋。

第一種，春季行情將如期而至。

第二種，春季行情其實來了，只不過敵不過12月這凜冽的寒風。

導演是傾向於第一種的，尤其是在政府現在卯足了力氣透支未來也要刺激當前經濟的大背景下，明年開春的開門紅很值得期待，所以，現在最好的策略就是老老實實貓著，別想著還能在12月暴富了。

二、 信用風險造成的信心崩塌

前文提到，當前經濟的基本面很糟糕。

基本面是基本盤，基本盤的孱弱勢必會反應到微觀個體上，最直白的表現就是企業違約、倒閉。

於是我們看到：

華晨寶馬，掛了。

紫光集團，違約了。

某銀行，倒閉了。

永煤，違約。

。。。。

相信我，大批違約事件還在路上。

這裡面絕對少不了國企，也少不了逃廢債。

信用風險事件的集中爆發，是對商業社會根基的巨大打擊。任何經濟體的底層都是信用構建的，而信用構建的評價體系如果有問題，那上層建築必然受傷更重。上層建築有哪些？股票市場就是其中之一。

信用風險事件爆發不僅僅從直接層面把信用債市場掀翻了，還在股票市場裡起到了很厲害的蹺蹺板效應。一旦某些公司出現了不利於股東的毀人設的事，那絕對是暴跌為敬。

於是我們看到，仁東控股連續跌停了。

沃森生物暴跌了。

更尷尬的是，一些近期有定增需求的績優股，一提定增，都是暴跌，比如密爾克衛、涪陵榨菜、安車檢測這種，都成定增概念股了，這個板塊清一色大跌。

信用風險事件的連鎖反應還遠遠不止於此，上述只是現階段的表現。糟糕的基本盤必然會在微觀層面牽扯出更多的負面案例，也會帶來股票市場不間斷的信心損失，於是經常性的暴跌就不可避免了。

流動性低谷+風險事件，絕對是股票市場的大殺器，效果絕對是1+1遠大於2的那種。

三、 負面預期造成的資金抱團

為了應對這種糟糕的局勢，場內的活躍資金顯然會選擇避險。於是乎，避險買啥？

過去導演的文章中提過，經濟有3方面的驅動力，而我們沒有任何一個是突出的，得出結論就是，大資金避險絕對不會去買科技，也不會買工廠，更不會買地產。

就剩下消費了，於是消費股在這段時間崛起。

消費股的崛起進一步對市場進行抽血，其他板塊集體默哀。

好訊息是，這也造成了很多優秀個股的錯殺，現階段確實也是個很好的佈局位置。

這種個別板塊的抽血，一般持續性都不強。一方面上漲幅度大會造成估值撐不住，最終還是以殺估值收尾，一方面邏輯也不見得多強，畢竟經濟基本盤不可能一路走衰，總有向上反覆的時候，未來某個時間點一致預期傾向於樂觀時，天道就要輪迴了。

四、 個別高權重行業的特定風險事件

同樣由於糟糕的經濟基本盤，一些行業被迫成了經濟下行的犧牲品，比如最典型的——醫藥。

於是浩浩蕩蕩的集採和醫保談判來了。

所有集採直接相關的公司，暴跌為敬。

於是，大博醫療、凱利泰、樂普醫療、信立泰、科倫藥業。。。

走好，不送。

哦對了，這種說行業的事怎麼能不提房地產呢？

華夏幸福、融創中國、招商蛇口。。

走好，不送。+1

其實還有一些行業，但畢竟影響沒這麼大，就不提了，畢竟是個傷心的話題。

五、 策略與反思

這個時候很多人是懵的，基本都會陷入反思，踩到雷的兄弟可能已經有些懷疑人生了。

到底怎樣的策略才能在股票市場裡賺到錢？到底是怎樣的遠方，才配得上現在的煎熬？

導演在這裡想說的是，成年人，不做選擇題。

做股票如此煎熬，就兩個應對方法，要麼放棄，要麼，讓股票不煎熬就行了。

其實很多人的選項是C，也就是忍一時風平浪靜，忍過去就不煎熬了。然而，走忍字路線的往往結果都不太好。導演見過太多人手中拿著一把垃圾股一套就是3年5年的，實際上，被套超過3年的人解套的比例寥寥無幾！不歸零就不錯了！

向糟糕的外部條件妥協，永遠都不是解決問題的方法。

那如何讓股票投資變的不再煎熬？

很簡單，前置思考多一些就行了，說白話一點，做好最壞的打算就成。

當我們看好某個股票時，不妨假設未來將遇到N個來自外部的壞訊息，包括但不限於經濟變差、行業變差、突發莫須有的利空等等。

把環境當做一片荒漠，勇敢的做一個在沙漠中茁壯成長的仙人掌。