最近的統計局新公佈的資料讓不少人很迷惑，居民消費價格指數（CPI）跌了穿地板，負的0.5個百分點。這可是11年以來，首次出現同比負增長，同時出現負增長的還有生產價格指數（PPI）-1.5%。

許多專家認為，由於生產及消費價格指數雙雙出現負值，未來陷入通縮的可能性很大。這下子徹度把大家搞懵了，不對啊，今年放出來這麼多錢，都去哪裡了，經濟學不靈了，專家放狗屁了。

另一方面，央行和外匯局將金融機構的跨境融資宏觀審慎調為中性，減少境外融資，減少資金流入壓力。一邊是通縮，一邊防止資金流入，什麼事？

要來捋一捋了，看能不能捋得通，最好大家還能看得明白。

居民消費價格指數（CPI）

CPI是居民消費品價格指數，主要包括消費品和服務專案的一籃子價格水平，記得是消費和服務的，也就是這些錢付出去後是不能來經濟效益的，也就吃了就拉了的，不見了。

CPI的變化，其實是就貨幣購買力的變化，購買力變強了就是通縮，購買力變弱了就通脹。

CPI變成負值了，有些人不開心了，擔心通縮來了，這樣的人一定是欠錢了，或是手上有大量的資產。

但是事實上，俺到菜市場發覺很多東西都貴了，“蒜你狠”，“姜你軍”，“向錢蔥”都回來了，價格還真的漲了不少呢。

疫情過後，各種糧食和工業價格其實都已經上漲了很長的時間，唯一剩下的應該就是調味品，沒有漲多少。

玉米期貨從年初一直長到現在，

用於飼料的豆粕也是這樣子

其實我們忽略了一個東西，工業相關原材料價格的上漲，特別是大宗商品。

銅價從疫情之後就開始一路攀升，近期更是創下了新高，當然有另外兩個原因，一個軍工需求旺盛，另一個是電動汽車的快速發展。

建築用的玻璃，還有用於取暖的動力煤，價格像坐了火箭一樣往上衝。

還有鐵礦石之類的價格都不斷在攀升。

啥都在漲，就是工資不漲，但就奇怪了，為什麼這麼多東西在漲，而統計的資料卻是負數的呢？

這個我們就不得不看CPI裡面的權重了。

剛才我們講了，CPI是有一藍子的消費品價格平價而來的。

我國CPI構成權重體系中，食品佔了31.4%.。詳細構成：糧食33.23%、肉類25.5%、蔬菜11.53%、水產品9.51%、水果6.91%、糖4.3%、油脂2.55%、雞蛋1.34% 。肉類佔25.5%，而肉類最主要的是豬肉，在肉類消費中最少佔至50%。這樣算下來，豬肉在CPI的佔比就達到了10%以上。

而在11月份我國的豬肉價格就出現了明顯的下跌，最低的時候接近20%。豬肉價格直接就影響了CPI的走勢，這就是11月份CPI負數的主要原因。算是在意料之外的，所以說這一次的CPI負數，並不能直接代表著未來的CPI的走勢。何況去年11月份豬肉價格最高，只要今年11月份的豬肉不比去年的要高， CPI往往都不會漲到哪裡去，何況價錢相差如此之大，這樣看來也不是什麼意外的事情。

這種單品價格突發性影響CPI，並不能說明通縮了，這隻能說是一種突發性的事件，離真正的CPI核心資料是有差異的， CPI的核心資料是剔除食品和石油價格影響的CPI指數。

近日的12月豬肉價格反彈了10%，石油價格上漲了30%，看樣子12月的CPI將會大幅上漲，這個大調頭讓很多人大跌眼鏡。

我們面臨的並不是通縮，看到石油價格和鐵礦石價格，等工業用品價格，更應該擔心的是輸入性通脹，美元在前半年增加了1/5的流動性，最近歐盟要透過7500億歐元的大放水，美國也即將透過9,160億的救助計劃。

上半年的大胖子全部跑到了房地產、大宗商品、股市上，最近一段時間，大宗商品的價格開始了第2輪飆升，我國資產價格相比於國外來講，已經是個窪地，何況咱們的收益還是不錯的。

最近人民幣受的壓力也是非常大的，央行不得不出招。

看到這裡你會發覺一切都沒有變，放的水多了，消費也跟不上，通貨膨脹好像是避免不了的，只不過這次不是我們的錯而已，只是外面的水位太高了。