作者 | 資本市場部
3個月前，TCL創始人和董事長李東生髮生“烏龍指”事件，承諾不減持期間卻因為交易失誤，賣出500萬股公司股份。彼時，李東生公開道歉稱“誤操作”，並承諾將交易所得歸公司。李東生的道歉平息了輿論，不過未能逃過市場的監管。如今，“烏龍指”事件再生波折，李東生因此收到了監管函。
12月15日，TCL科技（000100.SZ）釋出公告，李東生因為違規減持公司股票，收到了深交所下發的監管函。
一次“烏龍指”引來監管函
監管函指出，李東生承諾自4月10日起6個月內不減持公司股份，卻在9月1日賣出並買入500萬股公司股份，違反了《股票上市規則》。換言之，李東生500萬股的賣出屬於違規減持。
事實上，當初李東生賣出這500萬股一度上了熱搜。彼時，李東生解釋是因交易員誤操作賣出500萬股公司股，已決定在市場買回500萬股，還原交易前現狀，並承擔相應責任。
同時，TCL科技公告收到了公司大股東李東生《關於誤操作TCL科技股票的致歉宣告》。
李東生鄭重宣告：“本人作為公司第一大股東、創始人及董事長，多次增持公司股份，對公司業務發展充滿信心，持續看好公司長期價值。”李東生進一步表示，“本次誤操作所產生收益歸公司所有，所產生的交易稅費由本人承擔，並接受因誤操作所應承擔的法律責任。同時，為杜絕類似情況再次發生，本人已收回賬戶管理權，由本人自主管理。”對於這次操作，李東生則“向公司和廣大投資者致以誠摯歉意！”
李東生的道歉，平息了輿論。9月2日收盤，TCL科技報7.56元/股，上漲5.59%。
不過，人無法兩次踏入同一條河流，瞬息萬變的二級市場也沒有辦法真正意義上“恢復原貌”。
根據公告，李東生賣出均價7.18元/股，買入均價7.15元/股，賣出買入金額相差約14.5萬元。
李東生在宣告中說：“本次誤操作所產生收益歸公司所有，所產生的交易稅費由本人承擔。”宣告聽著“高風亮節”，事實上，依據《證券法》第四十四條的規定：上市公司持股5%以上股份的股東、董事、監事、高階管理人員，將其持有的該公司的股票在買入後六個月內賣出，或者在賣出後六個月內又買入，由此所得收益歸該公司所有，公司董事會應當收回其所得收益。
按照“最高賣價減去最低買價”的從嚴計算方法，即該次買入股票500萬股最低價7.14元/股小於本次賣出股票最高價7.20元/股，計算所得收益為500萬股×(7.20元/股-7.14元/股)，即30萬元。上述所得收益30萬元作為本次短線交易的獲利金額，將全數上交公司所有。由於股票交易產生的全部費用由李東生個人承擔。
公告稱，上述交易行為客觀上違反了《證券法》、《深圳證券交易所上市規則》等法規關於短線交易的規定。經公司核查，該筆短線交易行為不存在因獲悉內幕資訊而交易公司股票的情況，亦不存在利用短線交易謀求利益的目的。
目前，李東生及其一致行動人合計持有公司股份11.59億股，佔公司總股本的8.56%，為公司第一大股東。
如今，3個月前的一筆“誤操作”，讓李東生等來了監管函。監管函指出，“本所希望你吸取教訓”，此外遵守相關法規，“合規買賣上市公司股份，杜絕此類事件發生。”
12月15日收盤，TCL科技報7.12元/股，上漲2.15%，市值999億元。
半年砸下248億大舉併購
事實上，近來李東生並未套現離場，反而對自己公司大筆增持以示信心。2019年李東生就多次透過集中競價和大宗交易方式，斥資5.14億元合計增持公司股票1.68億股。
此外，2020年，在面板行業洗牌加速，市場寒冬壓低資產價格之下，TCL卻開足馬力，年內豪砸200多億連續發起多次併購與投資。
3月31日，TCL科技向TCL華星增資50億元人民幣，持股比例由原來的88.8%變為90.72%。一個月後，TCL科技公告稱擬向武漢產投購買其持有的武漢華星39.95%股權，作價42.17億元。
到了6月，TCL科技公開摘牌收購中環集團100%股權，股權轉讓底價為109.7億元，以現金支付的方式進行交易；斥資300億日元（約合人民幣20億元）對日本JOLED進行投資，雙方將在噴墨印刷OLED領域開展深度技術合作。
8月，公司又以10.8億美元（摺合人民幣約為76.22億元）獲得蘇州三星電子液晶顯示科技有限公司(以下簡稱“SSL”)60%的股權及蘇州三星顯示有限公司(以下簡稱“SSM”) 100%的股權。
目前預掛牌公開轉讓南京中電熊貓8.5代液晶面板線和成都中電熊貓8.6代液晶面板線，TCL科技亦是主要的競購者之一。
粗略統計，2020年以來的多筆投資與併購，已經讓TCL科技花出去約248億元（含發行股份及可轉債的價值）。
公開資訊也顯示，週期性明顯的液晶面板行業目前正處於低谷期，疊加疫情影響，資產價格走低。年初李東生也曾預言。“在未來一兩年，面板行業的經營形勢依然嚴峻。行業進入困難時期，併購重組會發生得比較多。”
公司COO兼CFO杜娟日前回應今年以來頻繁的對外投資併購事項稱，截至2020年6月30日，TCL科技的資產負債率為64.9%，這個負債程度對於公司來說是舒適區。
“首先，公司目前持有的隨時可使用現金是308億，遠遠覆蓋短期債務，公司一直強調任何時候銀行要收縮額度時都有足夠的資金償還。第二，公司上半年現金流經營活動73億，說明了公司的造血能力。第三，公司適當增加負債的情況下依然將資產負債率控制在65%，這是我們的舒適區。”杜娟稱目前雖然公司負債不低，達到了845億元，但中長期債務佔比達到77%，財務結構相對穩健。
話雖如此，不過從財務資料來看，2020年上半年，TCL科技的核心產業TCL華星業績下滑，營收同比增加近20%，卻虧損1.33億元，出現“增收不增利”的尷尬情況。
最新公佈的三季報顯示，TCL華星前三季度實現營收323.8 億元，同比增長 31.9%。但因主要產品均價低於去年同期，加之疫情影響，實現淨利潤 5.66 億元，同比下降 56.3%。
資金方面，三季報顯示，TCL科技貨幣資金128.3億元，流動資產619.8億元，總資產2003億元；短期借款118.6億元，流動負債548.6億元，負債合計1332億元，負債率66.52%。總體來看，公司短期償債能力仍然可控。
李東生曾感嘆，“做企業競爭就像打仗一樣，很難講你做這個決定就一定是對的，但是戰鬥已經打響，衝鋒號吹了，部隊已經上去，那個時候你要考慮怎麼把山頭拿下，不能想我的退路在哪裡。如果你這樣想就很難找出辦法。”