消 息 面
醫保談判：今天是2020年醫保談判的第二天，PD-1的談判會在明天進行。但是從昨天和今天談判現場反饋的資訊來看，今年的談判比較溫和，而創新藥醫保談判歷史上都做到了以量補價，是創新藥放量的重要手段。對於恆瑞醫藥來說，恆瑞的PD-1有很多獨家適應症，而外企同類產品又價格太高，所以優勢挺大的。
所以觀望等待了1個多月的場外資金今天搶跑了，而恆瑞醫藥放量大漲，也算是脫離了底部區域，近期及時有回撥，也很難再回到合理區間（80元-90元）了。
基 本 面對於恆瑞醫藥的持有邏輯主要有兩個，一個是看創新藥進入醫保後的放量情況，關注以量補價的效果怎麼樣；第二個是關注恆瑞醫藥的出海情況，國家現在也在引導企業做創新藥並出海，而恆瑞也已經開始佈局，需要跟蹤海外的效果。
（1）公司產品覆蓋適應症包括肝癌、食管鱗癌以及霍奇金淋巴瘤，適應症方面具有較大優勢，進醫保後產品進院率會有大幅度提升，價格降低增加患者的可及性，公司會憑藉強大的銷售團隊和價格優勢迅速佔領市場；
（2）既有成熟產品與PD-1聯合用藥的靶點組合效果成熟穩定，在卡瑞利珠單抗的帶動下，其他產品也會快速放量。
（3）吡咯替尼、卡瑞麗珠單抗、鹽酸右美託咪定等17款產品均已實現國際化，多款產品已在海外佈局臨床試驗。
操作計劃今天恆瑞醫藥和分眾傳媒是自選股裡漲幅前2的標的，也是自己最近重點關注的兩隻，準備加倉的標的。最終都沒給機會，今天大漲後很難再回調到合理的區間（恆瑞醫藥80-90元，分眾傳媒8-9元）。
自己的風格還是偏保守，失去了一些買入時機。
12月份再有機會的標的不多了，倉位依舊85%。
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