今天證券行業有個盛事，就是頒發新財富的分析師。

這玩意其實對分析師很重要，相當於給你蓋個戳證明分析師的研究能力。有些朋友認為這個事情不一定能說明研究能力，搞不好是搞關係能力，拉票能力。

我之前驗證過，其實是有超額收益的，被評上的分析師推的票，做個組合，確實是可以跑贏市場。

這事對吃瓜群眾可能影響沒那麼大，但是對他們的個人事業影響很大，被評上第一，薪資幾百萬年薪是妥妥的。在這種激勵機制下，都是拼了命去工作。

我對這個事情的總體看法是利遠大於弊，就跟高考那樣，你找得到它的不足，但是它確實帶來了更多正面的東西。

一般到年底的時候，券商都愛釋出對明年的展示。

我今天就翻了一下去年年底各券商對今年的展望。今年過的差不多了，基本可以蓋棺論定了。

其實最大的衝擊，是今年爆發了全球疫情，這個是沒法預料得到的，改變了很多東西。

中信證券：A股有望迎來2-3年的“小康牛”

今年確實市場流動性增加了很多，滬深300也差不多漲了20%，不過企業盈利並沒有回暖，而是受到疫情衝擊，先大幅下墜，後面再步步爬升。

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中信建投：將強化以科技為代表的牛市行情

2020年經濟槓桿約束將不再是強約束，科技創新、先進製造促進經濟發展成為2020年的全年主線。財政政策、貨幣政策、房地產政策等會進行了積極的調整。2020年利率下降、資本市場改革、政策支援，將強化2019年的以科技為代表的牛市行情。

今年確實科技股是最靚的仔，尤其是因為疫情導致人們窩在家裡的受益股，中美都一樣。而且新能源汽車特別耀眼，是明星中的明星。

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興業證券：A股正經歷第一次“長牛”機會

2020年流動性寬鬆大趨勢、“十四五”規劃展望、開放加速為股票市場和相關產業帶來估值提升機會。在國家重視、居民配置、機構配置、全球配置等“四重奏”指引下，真正屬於中國的權益時代有望正式開啟，A股正經歷第一次“長牛”機會。

今年流動性是極度的寬鬆，尤其是上半年疫情發生之後。而且美國更誇張，財政刺激、貨幣政策都史無前例，但原因還是因為疫情。反正猜市場走牛、流動性寬鬆確實是對了。

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新時代證券：2020年A股將迎來戴維斯雙擊

由於盈利和估值沒有很好地配合，導致2010年至今，A股一直沒有出現整體的戴維斯雙擊，指數的中樞沒有系統性的抬升。2020年經濟可能會小幅企穩，帶來盈利的反彈。A股大機率會出現增量資金，不只是海外、保險等機構的資金，還有可能會有個人投資者的入場。2020年，A股可能會出現2010年以來第一次戴維斯雙擊。

今年並沒有“戴維斯雙擊”，因為企業盈利受疫情影響下去了一截。但是公司估值確實起來了。另外，個人投資者的資金，在7月那波上漲中有淨流入。

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國金證券：由“反覆築底”到“結構牛市”

2020年A股“春行情”依舊可期，但啟動的時間點或在2020年春節前後。上半年相對看好春節之後的2-4月份A股市場行情。整體來看，2020年A股機會遠大於風險，預判A股走勢由“反覆築底”到“結構牛市”，上證綜指區間在2800-3500點波動，滬深300指數年化收益率約在15%左右。

今年的指數在2646-3465區間，跟國金預測的差不太多。不過國金說2-4月份有行情，當時因為疫情的衝擊，這個時點行情反而不好。

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光大證券：將呈現盈利週期弱復甦的態勢

基於政策經濟週期框架對於金融資料與盈利週期的關係，從歷史資料所體現的特徵事實發現，商業銀行總資產同比增速大約領先全A盈利增速4個季度。在2019年上半年，商業銀行同比增速上行了約兩個季度。據此推算，2020年A股整體盈利增速有望上行至8%，相比於2019年的6%略有提升，高點大概出現在2020第二季度，呈現盈利週期弱復甦的態勢。

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渤海證券：將整體呈現震盪緩漲的態勢

在庫存週期開啟、逆週期調節加力和頭部公司盈利改善的預期下，2020年A股業績壓力有望緩解。2020年A股的業績因素將主導變動方向，市場的空間將取決於業績企穩後，預期改變所帶來的再配置過程，預判A股在2020年將整體呈現震盪緩漲的態勢。

今年整體市場確實呈現了震盪緩漲的趨勢。先是疫情帶來下挫，後面開始盈利恢復，而且央行放水。但是並不是渤海證券說的“業績因素主導變動方向”。

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招商證券：股市或迎來“七年宿命牛”

招商證券策略首席分析師張夏表示，2019年A股迎來熊牛轉折，開啟了新一輪的七年週期。“2020年，在更加寬鬆的環境下，市場有望繼續上漲，一旦漲幅超過20%會觸發居民自有資金加速入市，市場將會加速上行，即為‘七年宿命牛’。”

招商證券倒是講對了一點“更加寬鬆的環境下，市場有望繼續上漲”，今年政策環境也寬鬆了很多，資金也寬鬆。

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太平洋證券：滬指有望衝高至3600點

太平洋證券研究院院長黃付生認為，整體看，2020年全年上證綜指的指數區間有望達到3200-3600點。

在黃付生看來，2020年一季度CPI壓力釋放，後續降息等貨幣寬鬆空間開啟，利好銀行、地產等指數權重板塊的估值修復；假設2020年銀行、地產各自估值修復至歷史中樞，結合盈利，預計將推動30%的行業漲幅，由此將帶動滬指站上3200點；疊加5G產業鏈2020年進入業績加速期，形成戴維斯雙擊，將進一步開啟指數空間。

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最後的總結：

我看券商的各種說法，和實際情況對照，有點感觸。

很多說法言之有理，但是預測程度有限。最大的偏差，就是來自疫情的衝擊，因為有這個東西了之後，很多東西都發生了變化。

但你能知道明年還有沒有什麼大事情麼？沒法知道，所以預測也就是預測，而不是現實。

大部分券商都對經濟復甦有個合理預測，確實也預測對了，也不是沒價值的，似乎對宏觀經濟的判斷，用個模糊的望遠鏡來看看就行了。

似乎預測產業發展前景的，還靠譜些，特別是它們對科技股的看好。

慢慢體會里面的奧妙吧~