12月16日，恆玄科技（BES）正式登陸科創板，恆玄科技發行價為162.07元，上市當天開盤價391元，市值達450億。

成立於2015年，恆玄科技在五年內做到了行業領先，其產品不僅被三星、華為、OPPO、小米等全球知名的手機品牌紛紛採用，同時也獲得了哈曼、SONY、Skullcandy等專業音訊廠商的青睞。

作為創始投資機構，IDG資本自2016年開始，持續參與了恆玄科技全部的3輪融資，目前已經是最大外部股東。單純的“股東”或許無法完整地闡釋兩者之間的關係。回看整個投資過程，會發現這是IDG資本對半導體領域長久追蹤，和對創始團隊長期陪伴的必然結果。

往前追溯的話，IDG在晶片領域的佈局最早始於26年前——早在1994年就A輪投資了國內最大的新型元器件公司風華高科，其在1997年已成功上市；2005年入局業內領先的電視與機頂盒整合晶片公司晶晨半導體；2007年A輪投資全球領先的通訊晶片公司銳迪科微電子；2016年在A輪投資恆玄科技；2018年B輪押注了中國基帶公司中除海思外唯一擁有全網通技術的公司翱捷科技……

此次恆玄科技上市，只是IDG資本在半導體領域進入集中收穫期的冰山一角。從去年以來，包括晶晨半導體、中微半導體、芯原微電子、恆玄科技在內，IDG資本已經收穫了四家晶片類企業的IPO。

“恆玄速度”：5年上市做對了哪些事情

在重資產的晶片行業，10年，才是一家企業進入安全線的平均速度。但恆玄科技卻呈現出了逆行業速度，從成立到上市，它只花費了5年。

恆玄科技的產品在國內外各大手機品牌、網際網路巨頭公司、專業音訊廠商中被廣泛應用。尤其在TWS藍芽耳機市場，三星、華為、小米、OPPO均採用了恆玄科技的晶片。谷歌今年釋出的二代無線藍芽耳機 Pixel Buds核心晶片也不是出自高通，而是恆玄的BES2300系列。此外，恆玄科技還與專業音訊市場的哈曼、JBL、SONY等一流品牌建立了產品和技術層面的合作。

2016年，蘋果推出Airpods產品，帶動了TWS藍芽耳機風潮，但苦於無線藍芽耳機左右耳機實時通話的技術難度，其他廠商始終難以跟進。後來恆玄自主研發了IBRT技術，解決了耗電不均、左右耳機延時過長的問題，幫助華為、小米、OPPO等廠商及時跟進，自身也獲得了飛躍式增長。

此後，恆玄又推出了降噪功能，成為業內首家實現主動降噪藍芽單晶片量產的廠商，這幫助其進一步追趕蘋果。據公開資料，恆玄科技用於TWS無線藍芽耳機的晶片出貨量超過了高通和博通。依此來看，擁有技術領先性的恆玄科技，未來想象空間巨大。

“賭人”背後：IDG的晶片投資路線

儘管李驍軍將投資恆玄科技的過程樸素地歸結為“賭人”，但這個詞的前後綴，都不可與之剝離。它更準確的表述應該是三點：其一，以人為索引，投資連續創業者、優秀創業者，即便沒有成型的產品；其二，以行業為索引，在市場空間大、國產替代需求更強的細分行業裡，尋找符合IDG資本價值取向的團隊；其三，既然押注，就堅持長期陪伴，與優秀的企業一起穿越週期。IDG資本的被投專案中，芯原微電子、晶晨半導體的持有期都長達10年以上。

能做到對行業的瞭解如此透徹，也源於李驍軍的硬科技背景。加入IDG資本之前，李驍軍曾擔任兩家美國上市半導體公司Broadcom和Marvell的技術骨幹，主導了多個晶片的設計研發。

事實上，透過二十多年在晶片領域的積澱，IDG資本已經成為長期的戰略投資者和行業整合者，並在半導體產業鏈上下游環節的單點投放已經串聯成線，這足以幫助其更早、更精準地觸達優質專案。針對晶片整個生態鏈，IDG資本內部的投資人也各有所專，形成了優勢互補。此種生態建設能力，幾乎已經成為行業對硬科技投資競爭力的共識。這樣的機構將具備更敏銳的嗅覺和更直接的投後賦能能力。

最直接的體現是恆玄科技成立後，IDG資本從融資節奏、客戶資源到產品步驟、IP引進的各個方面，IDG資本都在積極給予支援。

晶片行業投入成本高、技術門檻高、且回報週期比較長，其對投資團隊的專業性要求很高。中國的半導體行業經過多年的積累，取得了長足的發展，但依然任重而道遠。“晶片領域是需要長期研發投入和持續積累，才能形成原創技術，這種原創目前在中國變得越來越有必要。所以我們一直有足夠的耐心和信心，也相信和願意陪伴優質的企業穿越週期，支援他們實現創新突破。”李驍軍說道。