週二（12月15日）這家由華人創立的外賣公司的期權開始交易後，每賣出一份看漲期權，就賣出大約四份看跌合約。

在出現看跌合約需求之前的一週，DoorDash經歷了“瘋狂的”一週，其IPO股價一度飆升86%。軟體公司C3.ai Inc.的股價和房屋租賃公司愛彼迎的股價均在上市首日上漲。這些驚人的漲幅只是IPO熱潮持續一年之久的最新一波。

2020年IPO首日漲幅幾乎是過去40年平均漲幅的三倍。然而，海納國際集團（Susquehanna）的衍生品策略聯席主管克里斯•墨菲表示，大批投資者湧入DoorDash看跌平臺表明，在IPO熱潮中獲利的專業投資者們急於保護這些利潤。

墨菲說：“IPO的投資者正在對沖他們已經獲得的巨大收益，鑑於DoorDash目前的IPO收益驚人，用看跌期權進行對沖是謹慎的投資組合管理。” 讓情況變得更不尋常的是，這種避險行為發生在一個看漲期權超過看跌期權的市場，這是近10年來的最高水平。

不過，考慮到DoorDash股票在上市後幾天的表現，迄今為止DoorDash期權的表現看起來是平穩的。

自上週三以來，該公司股價每天都在下跌，漲幅縮減至54%，市值縮水逾110億美元（摺合人民幣719億元）。愛彼迎也是如此，C3.ai 公司IPO後其股價上漲一天後，隨之下跌。

西北互惠財富管理公司投資組合經理斯塔基稱：“今日IPO的不同之處在於散戶參與的程度。這是一個警示，你必須小心這部分市場的風險配置。”

海納國際集團的墨菲表示，雖然散戶交易員在股市忙得不可開交，但他們的小訂單尚未在DoorDash期權中體現出來，因為利差仍然很大。他表示：“我們強調的許多小額交易，都是在同一天開盤和收盤期間的‘留言板交易’（編者注：許多投資者利用線上股票留言板與其他投資者聯絡，分享資訊，發現有利可圖的交易技巧。）。如果交易差價很大，就很難獲利。”

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責編：Faye