導語：原油訊息面持續利空作用下，汽油價格持續下滑，地煉汽柴油均價出現年內第二次倒掛現象。就套利空間而言，明顯縮窄，其中汽油套利空間優於柴油。

截至10月24日，本年度內共出現兩次汽柴油均價倒掛現象。第一次倒掛時間為6月4日至8月13日，時隔兩個月後，於10月23日再次上演。回顧第一次倒掛，原因主要包括：第一，2019年以來國內汽油市場供需矛盾凸顯；第二，5月份開始，直到6月中旬左右，原油訊息面多形成利空影響；第三，缺乏外採大單的支撐；第四，需求面表現疲軟。而近日再次出現倒掛的原因，與第一次不乏諸多相似之處。首先，國慶假期結束後，隨著天氣的轉冷，汽油逐步進入消費淡季，需求端基調持續偏弱；其次，月內原油訊息面的偏空氛圍持續籠罩市場；此外，外採方面亦無大單支撐，故汽油價格不斷回落，從而形成了本次倒掛的行情。

價格方面，92#汽油和0#柴油價格均呈下滑走勢。截至10月24日，山東地煉92#汽油均價6359元/噸，與月初相比下跌566元/噸；0#國六柴油均價6450元/噸，與月初相比下跌64元/噸。

就全國市場而言，國內柴油需求表現一般，汽油需求逐漸轉淡，由此市場觀望氣氛濃厚，業者入市採購情緒低迷。因此近日國內主營成品油價格延續下跌走勢，主流跌幅在100-300元/噸。截至10月24日，國內主營單位92#汽油車提批發均價為7065元/噸，0#柴油車提批發均價為6841元/噸，分別比山東地煉汽油、柴油均價高706元/噸和391元/噸。

山東地煉成品油跨區域套利表

山東地煉汽柴油價格與各地主營單位批發價格相比，地煉汽柴油資源去往全國多數地區的套利空間有所收窄，但汽油套利空間要優於柴油。汽油套利方面，除湖南長沙、內蒙古呼和浩特、安徽合肥、上海、雲南昆明、陝西西安、重慶、黑龍江哈爾濱和吉林長春外，其他地區的套利空間均呈正值；而柴油套利方面，周邊重點地區的套利空間大多為負值。