文：黃大娘

編：貓 九

技術支援：北京東方黃埔白酒技術研究院

貴州茅臺是世界烈酒公司中市值第一的中國企業，市值增長最大的白酒公司，沒有之一。

貴州茅臺酒中的普通裝53度500ml飛天茅臺是中國酒類中的現象級產品，唯一因供不應求，實際零售價高於官方定價1000元左右的白酒。

2019年10月28日，貴州茅臺的開盤價為1166.01元，有財經專家表示，因為茅臺酒的稀缺性，貴州茅臺股價會漲到和酒價一樣高。

飛天茅臺的酒價是多少？茅臺官方定價為1499元，目前實際市場零售價在2500元左右，因進貨渠道和各地投放量不同，各地實際售價也有所不同。

飛天茅臺是真的稀缺嗎？市場零售價還會漲嗎？

10月25日，在茅臺集團舉辦的一場媒體活動上，茅臺集團黨委書記、董事長李保芳的一段話或許給出了答案。

李保芳在10月25日的媒體活動上表示，茅臺酒基酒將在2025年實現滿負荷的生產產能全釋放，茅臺酒基酒達到56000噸，其中能達到茅臺酒的基酒理化指標，能夠投放市場的大概有45000噸。

"45000噸是什麼概念？就是9000萬瓶酒"，李保芳說。

貴州茅臺酒是醬香型白酒中的代表產品，也是中國高階白酒的標杆產品，因其特殊的釀造工藝要求，註定它不能異地生產，產地限定在了貴州仁懷茅臺鎮15平方公里的醬酒核心產區內。

李保芳解釋，"生態環境的承載能力不允許茅臺無限地擴張。根據茅臺的大氣環境，赤水河的水質、流量和廠區現在的面積，核心區就是現在大家看到的約15平方公里，原則上不會超過這個範圍。所以茅臺現在產能擴充套件到5.6萬噸，是經過了科學論證，多種因素綜合評分之後，得出的結論。"

不僅產能受限，茅臺酒一年一個生產週期，5年基酒貯存也註定無論當年生產多少新酒，你買到的都是5年前生產的產品。

所以，李保芳對於茅臺酒的稀缺性給出了肯定的答案："茅臺酒的產能是一個不變的數，而消費卻以幾何級數地在增長，所以市場供不應求的這個問題，日後會是一個常態……茅臺酒產能是不是能滿足市場的需要？答案是不能，沒辦法滿足"。

股神巴菲特喜歡有護城河的公司：他說"美麗的城堡，周圍是一圈又深又險的護城河，河裡有一位神靈日日夜夜守護著這個城池。護城河就像一個強大的威懾，使得敵人不敢進攻"。

一個企業的護城河在哪裡？

巴菲特認為，最深的護城河其實是在消費者心裡。

貴州茅臺是公認的有護城河的企業。

貴州茅臺的股價要達到酒價，其品質和品牌就要保持目標消費群體對它的期望。