​前兩年網易手遊陰陽師橫空出世成為爆款，傳言團隊發放60個月工資作為年終獎。許多朋友深受這種抽卡類遊戲“荼毒”，抽不到SSR(特級超稀有卡牌)，還會再抽；再抽不到就充錢再抽……

當多次什麼都沒抽中的時候，首先的感受是生氣，然後一面吐槽一面陷入一種執念：一定要抽到才停手，不然就覺得之前的錢都白花了。

拋開玩手遊，你生活中可能也會遇到其他類似的情境。或許是打德州撲克時，輸了500塊，總想逆風翻盤；或許是旅遊時面對不感興趣的景點，一句“來都來了”，想想自己花了的時間和錢，又乖乖掏錢去玩了。。。

這種堅持與對損失的厭惡經常是非理性的，我們稱之為損失厭惡。而且即使知道它不對，我們也很難去通過自身行為去糾正它。

進化心理學的解釋是：遠古時期食物獲取困難並且不容易儲存，多獲得一份食物不一定在將來能過得更好，而損失一份食物則可能活不到明天。因此，人在面對損失的時候，其痛苦程度是面對同樣收益的2倍不止。

面對投資決策的困境

這種對損失的厭惡心態自然而然延續到了我們的日常投資決策中。

假如有兩種方案。A方案肯定賺1萬塊錢，B方案一半的可能性賺2萬，另一半可能性什麼都不賺，你會選哪個？

大多數人會選A。

如果有另外兩種方案，A方案肯定損失1萬塊錢，B方案一半的可能性損失2萬，還有一半可能性不損失錢，你又選哪個？

這時候大多數人會選B。

這其實是件很有意思的事情。面對確定的獲得，人本能會進行風險規避，見好就收，不要可能多餘的1萬，因為如果一旦選了B又什麼都得不到，會感到非常的懊惱。但如果面對損失，大家又傾向於冒險，因為誰都不喜歡確定的損失。如果最後的結果是損失2萬塊錢，可能就會覺得自己運氣不好；但是如果不損失的話就普大喜奔，認為自己是錦鯉本鯉。

那麼，對面虧損的基金該咋辦？

損失厭惡在基金投資中的體現也同樣明顯。我們發現大家最容易贖回的時候是在基金跌下來後淨值漲回0.98到1.05的時候，因為覺得終於回本了。

但是這真的應該是買賣基金的邏輯嗎？

投資基金的過程中，如果出現虧損，我們應該權衡的是這個基金經理的能力，以及投資團隊是否出現問題。

如果這個基金經理的表現不好只是因為他的風格短期不適合現階段市場，或是暫時出現一些問題但是很快可以克服，那我們依舊可以把這隻產品作為好的資產拿下去。比如中歐醫療健康這隻今年的明星基金，在最開始也有過陷入低谷的時期，也有過很多抱怨和猶豫的聲音，但是我們堅定地看好葛蘭的投資能力與醫療行業未來幾年的市場行情。而如果在2017年淨值回到水面時選擇贖回，就錯過了後面巨大的漲幅。

（資料來源：Wind，截至2019年11月15日）

但是如果已經證實買的產品本身已經出現了問題，業績很難有實質性改善，但還是任由它虧損下去，幻想還有百分之多少的可能效能夠翻本，而忽視了在盲目等待回本的過程中其他基金的表現更好，從機會成本的角度，這是為了一棵歪脖樹錯失了整片森林啊。

遺憾的是，損失厭惡是一種情感偏差，沒有靈丹妙藥，僅僅通過邏輯是很難與之對抗的。

我們只能在面對自己的投資決策時掌握足夠多的知識，儘量冷靜下來讓理智去對抗情感。古人云：“留得青山在，不怕沒柴燒”。唯有這樣，才有可能在將來爭取更大的勝利。

基金有風險，投資需謹慎。以上材料不作為任何法律檔案。基金管理人不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。投資人應認真閱讀相關的基金合同和招募說明書等法律檔案。過往業績並不預示其未來表現。