題圖 |《Top War》

聲明 | 本文不含商業合作

作者 | 安迪

近日，智明星通發佈公告表示，擬通過北京產權交易所公開掛牌交易轉讓所持有的江娛互動（River Game）13.5%的股權。目前江娛互動的股東全部權益價值為25.98億元，故而所轉讓的股權交易價不低於3.5億元。

短短几年間，智明星通的這筆投資為他們帶來了至少18倍的回報。

River Game

智明星通是國內老牌遊戲出海大佬，擁有豐富的 SLG 研發經驗，目前旗下主營遊戲《列王的紛爭》上線已經超過八年的時間，依然能夠獲得4800多萬月流水；去年上線的喪屍題材SLG遊戲《The Walking Dead：Survivors》有5700多萬月流水；也代理了疊紙遊戲的《奇蹟暖暖》，在代理發行領域也獲得了不錯的成績。

雖然還是能打，但是比起以往「SLG出海第一家」的名號來看，智明星通在出海領域的成績是明顯走弱的。反而是投資的江娛互動越發強悍。

江娛互動在成立的第二年便已經實現盈利。2019年度獲得了6300多萬元的營收，到了2021年度營收突破了30億。今年則更為兇猛，上半年的營收已經逼近20億，淨利潤更是超過2億。在遊戲行業遍地哀嚎的今天，屬實令人羨慕。

江娛互動財務情況

江娛互動從成立至今也有過幾次融資，首輪融資估值約6600萬元，2020年的時候投後估值2億元，現在看來投資回報非常可觀。投資人似乎基本「上岸」。

• 2018年6月，智明星通向江娛互動投資1000萬元並獲得其15%的股權；

• 2018年10月，龍創Celesta Elantra和豪騰天佑投資江娛互動並各獲得5%的股權，智明星通的股權被稀釋到13.5%；

• 2020年2月，藍天絲路投資江娛互動約6000萬元並獲得30%的股權，投後估值為2億。智明星通的估值隨之被稀釋到了9.45%；

• 2020年3月，智明星通增資936.4萬元，其持有的江娛互動股權又重新到了13.5%。

• 2021年1月，根據工商登記信息顯示，龍創Celesta Elantra、豪騰天佑和藍天絲路三位股東退出，三者總股權持有者變為元趣娛樂，智明星通持有股權比例不變。

值得一提的是，江娛互動的投資人基本上都和智明星通有著千絲萬縷的關係。如龍創Celesta Elantra同為SLG出海大佬，其創始人曾是智明星通的骨幹成員；藍天絲路這家公司，也是智明星通投資過的公司；元趣娛樂則是智明星通的一位創始人謝賢林再創業項目（另一位創始人唐彬森則去做了元氣森林，嗯......是那個飲料品牌沒錯）。

在江娛互動創業早期，智明星通也給予了不少幫助。他們在投資協議之外還約定了在江娛互動的員工不超過50人的時候，為他們提供辦公室場所、外圍研發和行政法務服務等支持；也會協助申請遊戲軟件著作權和版號資質。

智明星通1900多萬獲得13.5%的股權，如果能夠以3.5億元的價格完成交易，也就是說這筆投資在短短四年時間裡帶來了18倍的回報。

江娛互動旗下的遊戲

根據應用數據機構data.ai發佈的榜單，江娛互動位列年度中國遊戲廠商出海收入榜30強第11名，在沐瞳科技、智明星通和Tap4Fun多家出海大佬之前。

年營收已經突破30億元的江娛互動，目前其旗下的營收幾乎來源於《Top War（口袋奇兵）》。不過江娛互動也在陸續研發新的遊戲產品，有「Top War」同系列新作，也在涉及二次元、黑幫和航海冒險等不同題材風格的遊戲。旗下發行賬號Green Mashroom名下掛有《Fantasea》和《Gang Master》兩款RPG遊戲，兩者的研發思路延續了它們所擅長的「休閒領域」。

公司LOGO和《Fantasea》的開屏LOGO對比

《Top War》

《Top War》是江娛互動研發的一款帶休閒屬性的SLG，在2019年上線，至今進入過128個市場的iOS遊戲暢銷榜Top10。根據Sensor Tower的統計，遊戲上線至今在全球範圍內收穫了超6.4億美元的收入（不含中國大陸市場）。

大陸上線至今，江娛互動的拳頭產品《Top War》在iOS遊戲暢銷榜的表現呈現出穩中上升的趨勢，近一年時間裡基本穩定在暢銷榜Top80。

《Top War》的休閒屬性主要體現在其創新合成玩法上。與其他SLG遊戲相比，在《Top War》中通過點擊生成、拖動合成的簡單玩法來生產兵力，簡便快速的遊戲流程提供了更輕度的遊戲樂趣。同時遊戲還置入了上百種超休閒遊戲，在買量創意上有更多發揮空間。

《Top War: Remastered》

從遊戲命名上看，推測《Top War: Remastered》是與《Top War》同系列的作品。《Top War: Remastered》看起來同樣採用了合成玩法，通過同級單位合成為更強大的作戰單位來不斷提升自己的實力。

從之前上架Google Play的遊戲包體來看，遊戲筆電身還沒有太明顯的變動。不過商店頁面中所使用2D美術素材則與近期的爆款《Survivor!.io》有相近的風格，兩者都同樣是輕鬆易上手、玩法較深度的遊戲類型。

《Zgirls3》

《Zgirls3》是江娛互動控股公司負責研發的一款二次元+SLG類遊戲，目前還處於測試階段。《Zgirls3》的故事發生在「人工智能危機」的大災變爆發之後，玩家會扮演一名指揮官，指揮一群稱為Zgirls的少女們打敗敵軍，拯救世界。

遊戲採用了Live2D的表現形式來推進劇情，人物會隨著劇情發展而表現出不同的情緒和反應，配合日語配音包，同時調動玩家的視聽感受，從而獲得更加沉浸式的遊戲體驗。

其次，玩家在與遊戲人物互動時會提供不同的對話選擇，不同的選擇會影響到遊戲人物對玩家的好感度。當好感度達到一定程度後，玩家在得到遊戲資源獎勵的同時，還能額外解鎖遊戲人物的CG，體驗與該人物的特殊劇情。

《Fantasea》

《Fantasea》是一款航海冒險題材的RPG，玩家將扮演一位船長，在各個海島間穿行冒險，打敗各種強敵，尋回失落的寶藏。在核心玩法設計上，《Fantasea》也具有較強的休閒屬性：單手即可完成各種遊戲操作以及自動戰鬥的遊戲設計。

與遊戲題材相匹配，《Fantasea》的強化養成機制體現在對船艦的改造和升級上。玩家可以通過在探險途中贏得的帆、弓、大炮等各種零部件，對自己的船艦的船頭、桅杆、側翼及尾槳四部分進行改造強化，以提升自己的實力。

船艦的不同部位代表著不同的能力，如桅杆擁有升降船帆及瞭望的功能，在遊戲中代表著船艦的移動速度；而側翼一般用於儲存彈藥、武器等物品，所以在遊戲中代表著船艦的攻擊能力。

為給到玩家更多的自由度和更豐富的遊戲體驗，遊戲中並沒有設定改造相關的標準，玩家可以自由發揮，無需思考類似於「船艦應該是怎麼樣」的問題，按照自己的喜好改造強化自己的船艦。

《Gang Master》

《Gang Master》是一款黑幫題材的RPG遊戲，玩家將在遊戲中扮演一位復仇者，在秩序混亂的世界裡組建起自己的團隊，並向背叛過你的人進行復仇。

在玩法設計上，《Gang Master》採用了放置玩法，配合上離線掛機自動戰鬥的遊戲機制，可以讓玩家無需花費大量時間精力以及大量繁雜的操作就能獲取到遊戲資源。

遊戲中有與卡牌遊戲相類似的夥伴系統設計，雖然玩家角色和夥伴角色在戰鬥中視為一個整體，但兩者的屬性數值是相對獨立的，都需要投放資源進行升級強化。

與黑幫題材相契合，遊戲中還引入了社交元素，允許玩家們相互間組建幫會，形成一個更大的作戰單位與對手進行戰鬥。玩家加入幫會之後，可以獲得能力加成、參加幫會活動、獲取額外養成道具等福利；與此同時，玩家也可以在與其他幫會的衝突中參戰，維護自己幫會的利益。

結語

江娛互動憑藉拳頭產品《Top War》優秀的市場表現，在「休閒化」遊戲賽道佔據了一席之地。從其儲備的遊戲來看，江娛互動未來也會保持「休閒化」的遊戲研發思路，如果上述提到的新作品能夠保證質量，未來營收還有繼續漲高的可能。不過智明星通此時與江娛互動分手，也已經贏麻了。