11月2日，國家藥品監督管理局批准了治療阿爾茨海默病新藥——甘露特鈉膠囊（GV-971，商品名“九期一”）的上市申請，“用於輕度至中度阿爾茨海默病，改善患者認知功能”。

甘露特鈉膠囊是由中國海洋大學、上海藥物研究所和上海綠谷製藥歷時22年共同研製、開發的，具有完全自主智慧財產權的中國產創新藥，也是全球首個糖類多靶抗阿爾茨海默症創新藥物。

阿爾茨海默症俗稱老年痴呆症，目前全球約有4800萬患者，每3秒鐘還將增加一個新病例。隨著人口逐漸老齡化，阿爾茨海默症的危害越發顯現。

全球用於臨床治療阿爾茨海默症的藥物目前只有寥寥數款。各大製藥公司在過去20多年裡相繼投入巨資研發新的藥物，大多宣告失敗。該領域已有17年無新藥上市。九期一”獲批上市，不僅填補世界空白，更滿足了眾多病患臨床急需用藥的期待。

近期關於醫藥公司的利好不少，但是建議還是從估值角度，尋找被低估的白馬。復星醫藥的好處是調整了很長時間，目前處於長期趨勢變盤點，向上的空間大。

復星醫藥前三季度經營活動產生的現金流淨額為23.28億元，同比增長11.52%。創新藥管線步入收穫期，高毛利生物類似藥貢獻收入後淨利率水平有望得到提升。

公司2019前三季度研發投入22.53億元，同比增長20.70%，環比增長32.98%。伴隨著公司前期高研發投入，復巨集漢霖生物類似藥管線終迎收穫期，我們預計未來2-3年公司利妥昔單抗、曲妥珠單抗和阿達木單抗3大生物類似藥相繼上市後會對公司的淨利率水平帶來明顯的提升。

隨著復星醫藥創新藥管線步入收穫期，對淨利潤的貢獻將會逐步體現，創新藥管線逐步兌現將提升公司估值水平。

再加上目前公司藥品製造與研發板塊、醫療服務板塊和醫學診斷與醫療器械板塊與細分領域平均估值相比存在低估，前期高研發投入導致淨利潤承壓，2019年前三季度公司盈利水平也出現明顯改善。

恆瑞醫藥的好處是多頭趨勢加速，也是龍頭藥企，如果現在進場，要跟著短期趨勢走，時刻注意安全，畢竟漲的加速了。