隨著全球疫情大爆發，世界各地口罩供需矛盾突出，多個國家及地區面臨“口罩荒”問題。

據世衛組織釋出的最新資料，截至歐洲中部時間3月5日上午10時（北京時間17時），中國境外共85個國家確診新冠肺炎14768例，死亡共計267例。與前一日報告相比，中國境外新增新冠肺炎2098例，新增5個國家、領地、地區（波黑、直布羅陀、匈牙利、斯洛維尼亞、被佔巴勒斯坦領土）出現新冠肺炎病例。此前，據世衛組織曾評估表示，目前全球有大約30-40個國家面臨新冠肺炎傳播的高風險。

圖表1：中國境外確診新冠肺炎人數最多的8個國家（截至3月6日14時）

國內疫情在逐漸減退，而國外的疫情則不斷擴散升級。在中國之外，南韓、義大利、伊朗等國已經逐漸成為疫情的新中心。國外的疫情滯後於國內，目前正處於爆發的初期階段，預計確診人數會繼續攀升。

01

全球新一輪“口罩荒”上演，需求量暴增超100倍

受疫情在全球不斷髮酵的影響，口罩瞬間成為需求最為迫切的防疫物資，疫情嚴重地區口罩價格飆升，直接呈現脫銷狀態，全球口罩告急。

南韓：據中新社國際站資料顯示，近一個月，南韓的口罩需求大幅上升，醫用口罩的增長高達7650%。在價格方面，據南韓統計廳近日統計顯示，近期KF94口罩的網上售價超過4000韓元（約合人民幣23.3元），較疫情前增長6-8倍。

義大利：口罩出現供不應求的現象，價格普遍上漲100倍。據海外網援引路透社報道，米蘭副檢察官蒂齊亞娜·西西里亞諾2月25日說，“口罩的線上價格從10分歐元（約合人民幣0.76元）漲到10歐元（約合人民幣76.2元）。”

日本：由於“花粉症”的原因，日本原來就是口罩消耗大國，現在再加上疫情的影響，其每週口罩需求激增到了9億個，各地的口罩供應量出現嚴重不足。在價格方面，目前也是水漲船高，普通醫用口罩賣到了每隻5000日元（約合人民幣323.5元）。

圖表2：中國以外的部分國家口罩需求現狀一覽

此外，美國口罩缺口為2.7億個，西班牙出現了個別醫生“監守自盜”的情況，法國則需要憑藉處方才能購買口罩，新一輪“口罩荒”在各國不斷上演。據世衛組織表示，全球口罩等防護用品需求暴增超100倍！

02

中國口罩產能佔全球50%以上，世界在等待中國供援

據工信部資料顯示，去年中國口罩總體產能為2000多萬隻/天，佔全球近半產能規模。其中，醫用外科口罩產能為220萬隻/天，醫用N95口罩產能約為6萬隻/天，均具有較強的供應能力。加之很多國家大部分的口罩供應源都是中國，如日本市面上70%的口罩產自中國，美國約有50%的口罩供應來自中國，因此，在全球“一罩難求”的情況下，中國供應成為關鍵。

圖表3：2017-2020年中國口罩產量情況

目前，國內大批口罩企業加速運轉，還有不少企業甚至跨界進入口罩生產。在各方的努力下，中國口罩日產能產量雙破億。據國家發改委近日公佈的最新訊息，2月29日，全國口罩日產能達1.1億隻、日產量達1.16億隻，分別是2月1日的5.2倍、12倍。其中，醫用N95口罩日產能產量分別達196萬隻、166萬隻。在全產業鏈的硬核支撐下，口罩的供需矛盾得到了進一步的緩解。

圖表4：中國口罩日產能產量雙雙突破1億隻

在全球進入口罩供需缺口的時刻，中國在能滿足國內需求、穩固自身防疫防線的同時，也致力於維持正常的貿易出口，對其他國家進行力所能及的援助。

03

口罩原料熔噴料相關企業股價暴漲，口罩相關醫械企業股價下跌

在市場表現方面，據同花順iFinD資料顯示，最近一週，A股有10只口罩概念股的周漲跌幅在10%以上，其中過半企業涉及口罩生產的核心原料熔噴料，其餘企業則多數是口罩的直接生產商或在為生產口罩做準備。

圖表5：A股周漲幅超10%的口罩概念股（截至3月5日14時）

值得注意的是，在這10只股中有3只周漲跌幅超30%，分別為國恩股份、搜於特和道恩股份：

國恩股份主營改性塑料。3月2日，其在互動平臺稱公司熔噴聚丙烯專用材料應用於口罩M層。而後該公司還表示未來該材料產能有望達到300噸/天以上。搜於特主要從事品牌服飾運營、供應鏈管理、品牌管理等業務。2月11日，其在互動平臺上稱公司董事會同意公司以自有資金2億元投資設立全資子公司東莞市搜於特醫療用品有限公司，主要生產銷售醫用口罩、防護服及原材料等。目前，公司在積極推進熔噴布生產籌備工作，同時口罩與防護服預計三月中旬可順利投產。道恩股份則是國內最大的口罩布聚丙烯熔噴料生產商，市場份額佔到40％左右。目前，僅道恩股份的熔噴料產量已經可以滿足2億多隻口罩產能。

反觀部分生產醫用口罩的醫療器械公司，如奧美醫療、振德醫療及藍帆醫療，其最近一週的股票情況是下跌的。原材料漲價、口罩價格不能相應提高是很重要的影響因素。另外，這些公司在疫情的最初就受到了人們的關注，股價在經過一段時間的上漲後，出現了“疲態”，加之人們的焦點已經轉移到熔噴料上，因此其出現下跌也很正常。

圖表6：部分生產醫用口罩的醫療器械公司股票周漲幅情況（截至3月5日14時）

04

疫情推動產業鏈優化，規模化、建立全供應鏈體系是企業發展的趨勢

口罩現在還是剛需。雖說目前多數口罩生產企業已經復工，但供需仍不平衡。加上國外疫情大爆發，在未來較長一段時間內，全球對於口罩這類防護物資的需求依舊強烈。

從短期看，疫情會帶動口罩行業爆發式增長；從長期看，基於本次疫情，國民的健康消費習慣會發生改變，國家對於此類防疫防護物資的戰略儲備會加強。因此，如口罩這種防護類產品可能變成一個常態性的產品需求，從而促使市場長期增長。

圖表7：2017-2020年中國口罩行業市場規模情況

目前，國內口罩廠商已達到4000多家。但受制於原材料熔噴布供應的影響，能夠滿負荷開工的口罩企業可能不多。從產業鏈看，現在的情況是熔噴料的供應充足，下游口罩機和生產廠家也不少，但卻卡在熔噴布的生產上，由此暴露出了供應鏈的不足。未來，行業將進一步梳理及優化產業鏈，完善關鍵點。對於企業來說，應該看到供應鏈危機，關注供應鏈上下游以及供應商的保障問題，逐步建立全供應鏈體系是企業發展的一個趨勢。

圖表8：口罩行業產業鏈

另外，據企查查資料顯示，目前的大部分口罩廠商都是來自紡織業和服裝業，而醫藥製造業的企業則較少，且企業多為中小企業。可見，口罩行業格局分散。而未來隨著市場的激烈競爭，規模化的企業會從中脫穎而出，整個行業格局逐漸集中。

說回本次疫情，疫情總會消退。疫情之後，口罩的需求會相對減少，企業會面臨產能過剩的問題。雖說國家已經明確表示會收購過剩的口罩，但從企業發展的長遠角度看，優化產業結構，提升產品品質，以口罩出口來消化過剩的產能也不失為一個好的對策。