行業消息：

今年以來，全世界各地對元宇宙的支持政策不斷落地，全球科技巨頭重金押注元宇宙賽道，同時VR/AR相關的產業動態頻繁，大陸多地政府也加緊佈局元宇宙產業。

硬件迭代推動VR持續升級：

2010年以來，智能手機取代PC成為消費電子市場的中堅驅動力，我們認為AR/VR將接棒智能手機，成為硬件創新帶來消費電子行業新爆發點，隨著硬件產品的迭代，VR/AR終端在3D顯示、沉浸式交互內容生態等方面已展現出顛覆性的創新。

全球科技巨頭及相關廠商發力佈局，VR/AR 產品迎來放量成長，產業鏈核心硬件技術環節（Pancake光學方案、Micro OLED顯示方案）等迎來重大發展機遇。

應用生態逐步擴大並不斷深入：

在核心場景之一的遊戲領域VR遊戲已經構建起相對成熟的生態場景，而在視頻、直播、健身等細分場景，優質內容憑藉AR/VR的沉浸式體驗優勢，更能夠向用戶提供顛覆性的使用體驗，因此，優質的應用內容對於VR、AR打開消費級市場也起到助推器的作用。

投資建議：

在元宇宙大繁榮的助推下，作為支撐元宇宙關鍵技術之一的AR/VR已成為元宇宙發展的關鍵入口和重要抓手，是元宇宙從概念走向現實的必經之路，同時也是虛擬和現實之間的連接，已顯得尤為重要，建議關注終端及硬件配套相關企業以及優質文化內容提供商。

相關個股：

創維數字（000810）：公司在互動平臺表示，硬件終端方面，公司已上市的VR一體機、分體機、pancake VR短焦眼鏡，均已量產並於大陸外市場上實現銷售。

完美世界（002624）：公司在多人在線角色扮演類遊戲形成的競爭優勢、深厚的在線娛樂內容產出能力、引擎、VR、AR、AI等領域紮實的技術積累，為在元宇宙等下一代娛樂方式的突破構築了很好的先發優勢。

浙商證券 2022/09/01 VR行業深度報告：硬件迭代+生態完善，VR有望鑄就消費電子下一個“黃金時代”