國內因素：

第一，由於宮廷揮霍無度，封建傳統濃厚，社會經濟發展日益凋敝。

第二，殖民地財富的大量湧入，阻礙了其本身資本主義的發展。因為大量財富只被用在統治階級的奢侈生活上，沒有用於發展生產。而其大量金銀的湧入還造成國內通貨膨脹，生產成本提高，反而喪失了與別國工業的競爭力。

國際因素：

第一，不斷捲入歐洲霸權爭奪，到三十年戰爭時，其殖民霸權已經衰落。由於長期在歐陸上與法國，在海上與荷蘭激烈競爭，征戰不斷，財力消耗巨大。廣泛持久、耗資巨大的戰爭使西班牙的國力不堪重負，經過長時間的較量，無可奈何地從霸權的巔峰跌落下來。其中，尼德蘭革命的爆發是這個殖民帝國的急劇衰落的標誌。

第二，歐洲其他國家與之競爭，其中經濟競爭最為重要。17世紀初的西班牙已經不再是第一流的歐陸大國和海上強國了。