姬宜臼，周幽王姬宮湦之子，母親申後，申國國君申侯之女。周幽王烽火戲諸侯之後，犬戎族攻破鎬京，殺死幽王，鄭國世子掘突聯合申、魯、衛國殺退犬戎，共立太子姬宜臼為天子，是為周平王。公元前770年―公元前720年在位，在位50年。東遷後的周朝，史稱東周。
公元前669年，鄭世子掘突奉迎姬宜臼還京。
經歷戰爭破壞的鎬京滿目瘡痍，宮室殘破，民居多被焚燬，鎬京再也找不回昔日的繁華。昔日高大的城牆和樓閣，已成了一堆殘磚亂瓦。可惡的犬戎為方便下次入侵，他們把城牆拆得一塊不剩，拋入護城河中。宮室的美女和財物，早已被擄掠一空。此情此景，宜臼悽然淚下。
雖歷經一場浩劫，但周室畢竟保住了。對勤王有功各諸侯國，平王例行封賞：
衛侯進爵為公；晉侯加封河內附庸之地；鄭伯友死於王事，賜諡為桓，世子掘突襲爵為伯，加封祊[bēng]田千頃；秦君原是附庸，加封秦伯，列於諸侯，賜予岐周以西土地；小周公咺[ xuān ]拜太宰之職；申後號為太后；褒姒與伯服，俱廢為庶人；虢石父、尹球、祭公，姑且念其先世有功，兼死於王事，只削其本身爵號，仍然允許子孫襲位。又出安民榜，撫慰京師百姓。
局勢安定後，平王再封衛侯為司徒，鄭伯掘突為卿士，留朝與太宰咺一同輔政；惟申、晉二君，因為本國迫近戎、狄，拜辭而歸；申侯見鄭世子掘突英毅非常，把女兒許配給了他，掘突就是鄭武公，申侯的女兒就是“鄭伯克段於鄢”的武姜。世子掘突是平王的姨父，春秋初霸鄭莊公和平王是表兄弟。
卻說而作為遊牧民族的犬戎，他們性格粗獷，身材彪悍，作戰勇猛，周朝西邊大多土地雖在名義上屬於周朝，在後來實際上都處在戎、狄的勢力範圍之內。周平王心存畏懼，由於秦襄公協助平王東遷有功，被正式封為諸侯，賜以岐山以西的廣袤土地。周平王把王室無力控制的岐山以西的土地賜予秦國，實屬無奈之舉。再說秦襄公接受了這個燙手的山芋後，反而滿心歡喜。岐周以西，土地廣袤而肥沃。從此襄公終其一生，不是和戎族交戰就在和戎族交戰的路上，最終確也死在進攻戎族的途中。向犬戎進攻，佔有岐西一帶廣袤土地，成為這片土地實至名歸的主人，是秦國幾十年來的施政綱領和政治任務，一直持續到襄公的兒子文公一代，才最終滅掉戎族。秦國完全佔有這塊封地之後，收編周朝遺民，擴地至岐以西，這是後話。
又說犬戎自從入侵鎬京，識熟了進入中原的道路，雖被諸侯軍隊驅逐出城，但其兵鋒未曾挫折，又貪得無厭，自謂勞而無功，心懷怨恨，後又大起戎兵，侵佔周朝疆土。岐豐之地，大半被戎族佔去，戎族有漸漸逼近鎬京之勢。加上宮闕自焚燒之後，十不存五，頹牆敗棟，光景甚是淒涼。平王一來府庫空虛，無力建造宮室，二來怕犬戎早晚入寇，遂萌遷都洛邑之念。
一日上朝，平王與眾臣商議此事。
平王說：“現在犬戎逼近鎬京，戰禍將不能避免，我想要遷都到洛邑，怎麼樣？”
太宰咺進言說：“現在宮闕焚燬，營建確實不易，不免勞民傷財，百姓嗟怨，如果西戎趁勢挑釁，目今國力衰微，那時將依靠什麼來抵禦他們呢？遷都洛邑是目前是最好的辦法了。”兩班文武，沒有一個害怕野蠻強大的犬戎，紛紛附和說：“太宰的話說得對。”
只有衛武公低頭長嘆，平王曰：“老司徒為何不說話呢？”武公上奏曰：“老臣已年逾九十，承蒙君王不棄，得以位居六卿，如果知而不言，是不忠於君；若違眾而言，是不和於友。但是寧可得罪於友，也不敢得罪於君。鎬京左有崤、函，右有隴、蜀，披山帶河，沃野千里，天下形勝，莫過於此。洛邑雖然是天下的正中，但是其勢平緩，是四面受敵之地，我王若捨棄鎬京而遷都於洛，恐怕王室從此衰弱了！”
平王說：“犬戎侵奪岐豐，勢頭非常猖獗，並且宮闕殘毀，不能修復。東遷實在迫不得已。”
衛武公上奏說：“犬戎豺狼之性，不該引狼入室。申公借兵失策，開門揖盜，使其焚燒宮闕，毀壞宗廟，這是不共戴天的仇恨。我王從現在勵志自強，節儉用度，愛護百姓，訓練軍隊，效法先王北伐南征，俘虜戎主，獻祭宗廟，尚可以一雪前恥。若隱忍避仇，放棄鎬京遷都洛邑，我退一尺，敵進一尺，那麼恐怕蠶食的憂慮，不僅僅只是岐豐。希望君上三思！”
太宰咺又說：“老司徒這話過於安於常規，不知通達變化。先王懈怠政事，自招寇賊，這事已不足深咎。現在我王已稱尊號，但府庫空虛，兵力單弱，百姓畏懼犬戎，如畏豺虎，一旦戎騎長驅直入，民心瓦解，誤國之罪，誰又能承擔呢？”
衛武公又說：“申公既然能召來戎族，定能有退戎之策。我王派人問他，必有良策。”
此時，國舅申公派人攜帶文書來到。平王展開看，大意是說：“犬戎侵擾不已，申國將有亡國之禍。念在申國為周室復國的功勞和甥舅之親的情分上，請求發兵救援。”
平王說：“舅氏自顧不暇，怎能看顧我。東遷這事，今天就這麼決定了！”於是命太史擇日東行。
衛武公說：“臣職在司徒，若主上一行，民生離散，我就難辭罪過了！”於是先出榜曉諭百姓：“如果願隨駕東遷的百姓，儘快做好準備，一齊起程。”負責祭祀的官吏作好文章，先將遷都緣由，祭告宗廟。
到了遷都期限，大宗伯抱著七廟神主，登車先導。秦伯嬴開聽說平王東遷，親自領兵護駕，百姓攜老扶幼，相從者不計其數。
此為平王東遷典故，黔生有詩戲雲：
烽火一炬引餓狼，樓臺新柳夢一場。
他年若得勤政事，百年猶然有竟時。
萬古紅顏如洛水，且把真情訴離殤。
莫管春宵身後事，何必諮嗟笑幽王。