表面為北宋用歲幣換合同的百年友好條約，實則喪權辱國，且為北宋的滅亡埋下了伏筆，為岳飛登上歷史舞臺作出了百年前的鋪墊。
歷史背景：自後周世宗柴榮起，中原政權便同遼國保持著南北對峙的局面，後宋宋高祖兵敗高粱河，太宗慘敗逃往涿州保命。從此宋遼之間攻守之勢互易，北宋對遼形成長期防守之勢。
二十餘年後，既公元1004年（宋真宗景德元年），遼蕭太后與遼聖宗以收復瓦橋關等關南地區為名，親率大軍深入宋境。攻定州 破雲州，遼軍巧妙走位，雖孤軍深入，但已到黃河北岸的澶州，大遼兵鋒直指北宋帝都開封府。
宋朝廷慌亂無策之際，主和大臣王欽若、陳堯叟等人主張遷都升州（南京）、益州（成都），加之真宗畏敵，欲遷都南逃。
此千鈞一髮時刻，宰相寇準在楊嗣和楊延昭（楊家將中的楊六郎）等人的支援下陳明利弊，力請真宗親自領兵前往澶州抗遼，真宗被迫北上。
寇準力促宋真宗登上澶州北城門樓以示督戰，“諸軍皆呼萬歲，聲聞數十里，氣勢百倍”。宋軍士氣大振，射死遼軍主帥蕭撻凜。
至此，遼軍攻勢逐漸頹廢，雙方進入相持階段，然遼軍孤軍深入，補給線綿長不斷，已成強弩之末。
一心媾和，錯失良機，皮室軍安然北撤，收復幽雲無望，北方門戶洞開百年：
至此，澶州城下宋軍逐漸掌握主動權，在此背景下是戰是和同時擺在雙方廟堂之中。然宋真宗一心媾和。
楊延昭等人上疏，建議“飭諸軍，扼其要路，眾可殲焉，即幽、易數州可襲而取”，之言均未被採納。
北宋朝廷錯失聚殲二十萬遼軍精銳的大好良機，遼國數十萬皮室軍精銳放虎歸山，幽雲十六州自此和宋無關，河北門戶洞開，北宋都城開封府時刻處於北方遊牧民族兵鋒之下。
宋遼議和，澶淵之盟具體內容：
遼太后蕭燕燕自知難以取勝，遂主動遣使議和， 而也正是趙恆的心願，所以當即回信表示宋朝也不喜歡窮兵黷武，願與契丹達成和解。遂派 曹利去遼營談判議和細節，最終達成協議：
1.宋遼為兄弟之國，遼聖宗年幼，稱宋真宗為兄，後世仍以齒論。
2.宋遼以白溝河為界（遼放棄瀛、莫二州），雙方撤兵；此後凡有越界盜賊逃犯，彼此不得停匿；兩朝沿邊城池，一切如常，不得創築城隍。
3.宋每年向遼提供“助軍旅之費”銀十萬兩，絹二十萬匹，至雄州交割。
4.雙方於邊境設定榷場，開展互市貿易。
【注】筆者認為有必要解釋一下第二條中“遼放棄瀛、莫二州”這一條款，並非遼國割地，而是瀛、莫二州乃後周世宗柴榮以武力收復的關南地區，中原王朝已收復近百年。
澶淵之盟的達成， 結束了宋遼之間長達二十五年的戰爭，從此兩國開啟長達百年的太平歲月。 促進了宋遼之間的經濟文化交流，有利於中華民族的經濟發展、文化繁榮、民族融合。
大眾忽視的史實：五年後，即公元1009年，蕭太后病死。公元1011年，就在蕭綽去世後的第十五個月，韓德讓也隨之去世。接著，遼政權內部又開始發生分裂，遼再也無力大規模興兵南下。
直接後果：北宋朝廷從此更不想收復幽雲十六州了，中原門戶百年洞開， 宋朝真宗、仁宗、英宗三朝“忘戰去兵”，禁軍河北軍和京師軍“武備皆廢”，只剩下陝西軍可用（對抗西夏的狄青部隊）。
從而間接導致了公元1125金軍圍攻汴梁，公元1127年靖康之難， 驅擄徽、欽二帝和宗室、后妃等數千人，攜文籍輿圖、寶器法物等北返，北宋亡這一歷史的發生，康王趙構南渡，建立偏安一隅的南宋政權，民族英雄岳飛登上的歷史的舞臺。