我們又一次見證了歷史，這一次歐元匯率跌到了20年的新低，這是過去20年了第一次出現1歐元兌換1美元的情況。歐元匯率走勢基本是從2000年開始走強，一直到2008年達到巔峰，之後再從2008年之後開始走弱。
2008年最高的時候，歐元兌美元匯率是1.6多。按照現在這個匯率，也就是說過去14年，歐元價值已經蒸發了60%。歐元匯率大跌，李嘉誠也跟著成為了大輸家。李嘉誠輸了多少，具體的數字我們無法計算。
可是如果你看他從國內套現去歐洲的投資的腳步，你會發現李嘉誠這次絕對是失算了。李嘉誠開始在國內套現就是從2008年開始的，他密集去歐洲投資也是從2008年開始的。這一年歐債危機爆發，歐洲釋放了很多投資機會，特別是英國。為了解決債務危機，歐洲這些國家都在甩賣基建生意。
那個時候，歐洲是全球經濟最發達的地區，2008年的時候，歐盟總計的GDP還是美國的1倍多。李嘉誠的判斷就是歐洲的經濟肯定會復甦，到那個時候自己在歐洲的投資就可以水漲船高。
可是事實上，生意雖然在賺錢，可是在匯率上李嘉誠卻吃了一大虧，可以說他有可能辛辛苦苦忙活了十幾年，最終竹籃打水一場空。為何這麼說呢？
李嘉誠在歐洲的資產佔到了整個長和公司的一半以上，大約就是幾千億港幣的規模。這麼龐大的規模，哪怕是縮水10%，那麼也是600億的損失。
過去十幾年，李嘉誠在中國賣掉了大量的地產物業，比如說上海的世紀匯、香港的中環中心等等，套現了至少一兩千億現金。這些現金自然大部分地流入了歐洲市場。
李嘉誠投資歐洲由來已久，可是大規模在歐洲投資還只是10年而已。可是十年前，歐元剛好是一路下滑。其實不僅僅是歐元下滑，脫了歐元的英國，他們的英鎊也是一路下滑。
李嘉誠的資產剛好就是大部分在英國跟歐盟。李嘉誠的總部是位於香港，所以每年他在歐洲賺到的歐元跟英鎊都必須兌換成港幣來計算利潤，因為匯率下跌，每年在計算利潤的時候就吃虧了。
更重要的是匯率下滑，也會導致資產估值下滑。簡單來說，2008年李嘉誠拿100億港幣去歐洲投資，如今他在歐洲經營了14年，賺到了不少錢，可是他要把這些歐元換成港幣，或者換成美元、人民幣，他們就吃大虧了。因為如果從2008年算到現在，那麼匯率上就要損失60%。
假設100億在2008年去了歐洲，可以換到10億歐元，然後這10億歐元經過了14年，又賺到了10億歐元，那麼總資產是20億歐元，然後這20億歐元現在要撤出歐洲，也換回來120億，也就是兜兜轉轉之後，14年過去了，只能賺到20億。如果你考慮在國內的通貨膨脹，這20億可能就虧了。
比如說你在2008年把自己在北京的房子賣掉，套現了100萬人民幣去歐洲投資房產。假設100萬人民幣在2008年可以換到10萬歐元。你拿著這10萬歐元到歐洲買房子當房東收租賺錢，過去14年你算上租金跟房子升值你賺到了10萬歐元，那麼你現在把歐洲的房子賣掉，你就拿到了20萬歐元。
於是你就決定帶著20萬歐元回到中國，可是因為匯率下滑，這20萬歐元只能換到120萬人民幣，算了一下，你14年才賺了20萬人民幣。可是問題是你當年在北京賣掉的那套房子已經從100萬漲到了500萬，那麼你手裡的120萬實際上只等於2008年的30萬。那麼這樣算，你等於去歐洲轉了一圈，因為匯率跟通貨膨脹，你反而是虧掉了70萬。
其實李嘉誠目前的情況大概是如此。除非李嘉誠不把歐洲的資產賣掉套現成現金回來，或者去其他的地區投資，不然的話他現在就會有巨大的損失。當然他不套現也不意味著不會損失，他在歐洲的生意每年都在賺取英鎊跟歐元，部分的現金肯定是要回到中國市場，或者去其他的市場投資。那麼匯率兌換上就會吃虧。
另外一個你可以等著歐洲經濟再走一個輪迴。2000年到2008年到現在，剛好是一次從低谷到高谷再到低谷的過程，那麼就看歐洲經濟現在會不會回去？如果歐洲經濟可以回去，那麼匯率回漲，那麼李嘉誠就可以成為贏家。
如果歐洲經濟持續下滑，那麼李嘉誠就將徹徹底底輸了，他的資產在歐洲停留越久，資產貶值就越大。其實李嘉誠也不是沒有注意到這個風險，所以他們看到去年以來，他已經在歐洲清空部分的資產，包括賣掉1萬多座電信基站，還有賣掉英國的寫字樓，這次李嘉誠出售英國電力公司失敗，但是也證明他是有心要這麼幹的。
李嘉誠確實是看到了新的風險。當然他也不是神，過去他的生意大部分集中在中國，他要關心的只是中國。可是如今他的生意遍佈全球50多個國家，全球經濟形勢的變化對他的影響非常大。
時間回到2008年，誰也無法預見到如今的經濟形式會這麼發展，包括李嘉誠自己。在這裡面，不僅僅是李嘉誠判斷錯了，99%的人都判斷錯了，第一個判斷是高估了歐洲的重要性，第二個判斷是低估了中國的崛起速度。
2008年北京奧運會剛剛舉行，那個時候我們才剛剛看到了崛起的希望，可是如今中國GDP已經是美國的75%，按照目前的速度，中國有望在幾年之內超越美國。第二個歐洲的衰敗讓人意外。歐洲的衰敗有很多原因，第一個是歐洲自己不爭氣，內部不團結，又無法跟俄羅斯相處好，同時還有美國在背後的原因。
於是如今歐洲經濟下滑嚴重，隨著中國崛起，歐洲經濟將更差。李嘉誠也已經發現東南亞這個新興市場，準備過去佈局了。可是這一次他要減持歐洲市場，至少也得扒一層皮。