不管是消費也好，醫藥也好，到底未來還能不能給我們帶來收益？

前兩年，醫藥和消費的投資是一種信仰，但現在投資的信心早已動搖，我們應該怎麼去判斷這兩個板塊的投資機會呢？

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首先從消費板塊來講，以目前的數據來看，消費板塊長期收益率是不錯的。

2005年的時候中證消費指數是以1000點開始計算的，到現在是22229點， 17年以來的年化收益率達到19.89%，最近三年的年化收益率差一點，但是依然達到了13.69%，因此從長期的角度來看，消費方面的投資是沒問題的。

我們可以看一些具體的個股，從2015年開始到現在，僅僅是屬於食品飲料的個股當中，就有五隻達到了10倍的收益。而在美股當中，與消費和醫藥相關的個股也是最容易獲得很好的長期收益的。

這是怎麼做到的呢？

我們從短期的角度來看，消費是屬於成長風格，但是從長期來看，消費其實更加偏向於價值風格。

因為消費板塊的盈利，其實是持續在增加的。

我們可以看EPS，中證消費指數的EPS在2012年的時候是240，2014年的時候是270，2017年的時候是350，去年是650。雖然現在略為下降，但是總體來看，長期的趨勢，盈利是不斷的增加的。

那麼這些盈利來自哪裡呢？

這些盈利就來自於消費所對應行業都是我們平時生活中的衣食住行，這些對於人們來說，是不可或缺的，因此需求是一直會存在的。有這些需求，這些行業就不會出現變成夕陽行業的問題。只要需求在，這些行業就會一直存在，因此消費是可以進行長期投資的。

最後關於消費的結論就是，未來是一定會漲的，但是什麼時候開始漲是說不定的。

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然後是醫藥方面.

首先從市盈率來看，目前是處於低位的狀態，現在是20多倍，在歷史上大概就是在最下面的低於10%的位置。

然後從公募基金持倉的比例來看，現在也是低位，處於2010年以來的最低位，這說明基金目前是不太願意購買醫藥的。但是，一旦公募基金開始增配醫藥板塊，只需要回到過去的平均水平，就足以讓這個板塊獲得巨大的上漲空間。

還有目前市場交易的熱度，例如成交量和換手率也是處於低位的。從這些方面來看，關於醫藥方面，市場的情緒還是比較低的。大家都知道，在投資方面與情緒是逆向的，目前對於醫藥板塊的投資情緒處於低位，說明此時買入的安全性比較高。

從上面的分析我們可以得出結論，不管是醫藥板塊還是消費板塊，如果從長期持有的角度來看，這些主題基金都將獲得不錯的年化收益率。