近期市場震盪加劇，不少小夥伴又開始懷念起“畫線派”高手了。他/她管理的產品，當市場進攻時，“爬坡”能力強；當市場下跌時，回撤控制較好。長期來看，基金淨值能夠持續走高，就像是畫出了一條飄逸向上的曲線。
司令在8月4日文章中，和大家分享瞭如何科學地挑選主動型股混基金，比如從“基礎檔案、投資風格、收益風險、投資行為、業績歸因”五大角度入手，並且還以具體的基金產品做了實例講解。拿出來舉例的基金，既有行業輪動能力強的，也有倉位擇時能力強的，還有“爬坡”能力強的。
所謂的“爬坡”能力，相當於淨值回撤修復的能力。也就是說，當產品淨值遭遇較大回撤時，需要過多久才能重新站上高峰。“畫線派”高手不可或缺的重要特徵之一，就是“爬坡”能力強，他/她偏好絕對收益，以淨值持續創新高作為目標。除此之外，還具備以下幾個鮮明特徵：
比如，優秀的均衡配置風格，持倉較為分散，Alpha獲取能力突出；再比如，在行業配置上，具有足夠的寬度，擁有較強的市場適應性；還比如，“風險收益比”指標優秀，進攻和回撤控制都較出色，持有人體驗好。
綦（qi）縛鵬，現任國投瑞銀基金投資部副總監，十九年從業時間，使其擁有豐富的穿越牛熊經驗。Wind數據顯示（下同），從2010年4月23日擔任基金經理以來（截至2022年8月5日），任職總回報為148.81%，同期滬深300上漲30.31%，長期超額收益能力非常優秀。
他管理時間較長的國投瑞銀瑞利、瑞源、招財三隻產品，均獲得過銀河證券三年期五星評級。任職滿5年的國投瑞銀瑞利，同時還獲得過銀河證券五年期五星評級。
從代表作品國投瑞銀瑞利A歷史表現看，2017年7月26日起管理至今（截至2022年8月5日），任職總回報139.23%，同期滬深300上漲28.66%，產品基準收益率18.72%，同類（靈活配置型）排名前14%（140/1023）;近一年收益率8.41%，同類排名前4%（82/2143）。
值得一提的是，2021年滬深300震盪下跌5.20%，該產品收益率28.51%，過程中的“爬坡”能力尤為出色。此外，在今年五六月份這波反彈行情中，淨值再創歷史新高。
綦縛鵬出色的“爬坡”能力背後，正是源自於他偏好絕對收益，同時適度兼顧相對收益的投資理念。在市場熱度比較高的時候，儘可能不跑輸市場，爭取給持有人帶來穩健的複利回報。當市場大幅下跌時，主動管理回撤，控制波動和風險，避免增加後期淨值修復的難度，同時還能創造超額收益。Choice數據顯示，截至2022年8月5日，國投瑞銀瑞利A近三年最大回撤僅為11.13%，近一年最大回撤僅為9.33%。
拉長週期來看，一名出色的“畫線派”選手，投資風格相對均衡，他/她不會去押注某一兩個賽道，這樣既能做到絕對收益有保障，同時在相對收益上也不輸給別人。司令從網上找到了一句話可以進一步佐證，綦縛鵬認為：“我追求投資策略透明，讓基金持有人不開盲盒，無論是在牛市還是熊市，都不需要太操心”。
綦縛鵬管理國投瑞銀瑞利以來，幾波行情上的股票倉位管理都較為出色。比如，A股市場於2018年1月份站上階段性高點，隨後震盪回調直至當年年底。國投瑞銀瑞利A就有及時減倉動作，2017Q3末股票倉位佔比為88.92%，2017Q4末降到了71.59%，2018Q1末繼續降到了66.25%。
再比如，2019年初開始，市場重新開啟一波牛市行情，而國投瑞銀瑞利A2018Q4末股票倉位已提升至75.63%。還比如，今年五六月這波反彈行情中，國投瑞銀瑞利A股票倉位從2022Q1末的63.82%提升至2022Q2末的75.01%（以上數據來源：基金季報）。前瞻性的加、減倉以及補倉動作，進一步驗證了綦縛鵬優秀的管理回撤能力。
在行業配置和組合構建上，他還具有鮮明的“先行業、後公司”的特點。行業配置上相對均衡，一般會看好3到5個行業，配置在權益倉位的50%左右，剩下50%再配置8-12個行業。行業選擇上，立足宏觀層面，每年都會有一個核心的主題池，看重行業長期景氣度，兼顧估值和確定性。
有了行業配置策略後，他再去“深挖價值”（挑選公司）。具體來看，由行業權重約束公司權重，在行業內部進行充分比較，同樣兼顧景氣和估值，以合理的價格買入龍頭公司，並適度分散。綦縛鵬認為，價值不分大小，也不分藍籌和成長，核心標準是尋找價值底線和性價比。
司令經常聽到一些小夥伴抱怨，比如剛追了一隻熱門賽道基金，心情就遭遇了暴擊。對於一名出色的“畫線派”選手來說，不過分追逐熱門賽道，淨值穩健增長才是和持有人共贏的基礎。在綦縛鵬身上，顯然能看到這種能力，也更適合追求相對穩健的投資者。
介紹完小夥伴留言想要了解的產品後，今天再告訴大家一個好消息，由綦縛鵬管理的國投瑞銀行業睿選混合（A類：015887，C類：015888）於8月15日起正式發行。
新基金屬於偏股混合型，股票佔基金資產的比例為60%-95%，其中投資於港股通標的股票投資比例不超過股票資產的50%，這能夠更好拓寬基金經理精選行業和個股的範圍。此外，針對眼下的震盪市場，還擁有靈活建倉期的優勢，更有利於綦縛鵬打造一隻高性價比的基金。
展望下半年，國內宏觀環境相對有利於股市，但部分賽道高估值在一定程度上，或許會制約大幅上漲的空間，同時外圍風險也會增加市場波動。因此，如果追求“收益與回撤”性價比，不妨可以藉助“畫線派”高手，均衡配置價值與成長，即使是震盪分化市也能遊刃有餘。