當下投資市場中總是能看到一些估值很高的企業，其市盈率到了50多倍，也就意味著投資該企業需要50多年才能回本，但是還有不少投資者蜂擁買入，是不是投資者愚蠢呢？這個當然不是，這麼高的估值還能吸引投資者不斷進入，後面是有業績的高增加作為支撐的。舉個例子，小明是學芯片行業出來的大學生，市場能夠給到的年薪就是5萬，這時有個買家對小明說250萬買你50年的就業時間，你說小明幹不幹？答案是肯定不幹啊，5萬年薪只是當下的水平，未來在行業發展的推動下，有可能在5年之內就能幹到年薪百萬，那麼小明當然不會答應。所以買家就必須不斷的提高小明的估值，直到小明和買家都接受為止，這個價格在當下來看肯定是一個極高的價格。企業也是如此，高估值是從當下來看的，但是有業績不斷增長加持的話，拉長時間來看，這個估值是趨於合理甚至便宜的。

PEG指標的概念

PEG就是企業的市盈率和企業的歷史盈利增長率的比值，其中歷史盈利增長率的計算方法如下：拿企業2021年的淨利潤減去2017年的淨利潤得到的值，開4次方，就得到了該企業的這5年來的複合增長率。該指標小於1，則說明企業當前的估值得到了企業盈利的增長的支持，所以即使市盈率較高，那也是處於合理水平。該指標是最牛基金彼得林奇最喜歡使用的估值指標。

PEG指標的運用

1。市盈率作為企業的估值具有侷限性，就是缺少對企業盈利速度的判斷，100倍的市盈率，在100%的盈利增速面前，第一年變成50倍，第二年變成25倍，第三年就變成了合理甚至低估企業。正所謂高增長化解高估值。

2。PEG中採用的盈利增長率一般採用過去5年的，也有采用3年，這個隨便。但是這個增長率是歷史值，並不代表未來，就好比上面舉例小明的年薪增長幅度，不可能一直這麼快速的增長下去，而是到了一個數值之後，增加趨於平穩。所以對於快速成長的企業使用PEG進行估值的時候要衡量一下未來是否還有過去的那種增速.否則估值會出現巨大偏差。

3。PEG指標一般用在成熟行業的效果會比較好，因為行業的增長速度區域穩定，就好比銀行，基本上就是5%的增長率，所以5倍以下的市盈率都是合理和低估的；家電行業一般是20%的增長速率， 而消費行業一般在25%-30%的增長速率。大家可以自己對比一下手中的資產是否有高估的嫌疑。

4。一般券商的研究報告也會給出未來幾年的市盈率和每股收益，這樣可以計算出未來預測的PEG估值情況，如果當下PEG低，而未來預測的PEG高，則說明券商研究員看好該企業，反之則不看好該企業。

總結一下：PEG就是企業的市盈率和企業的歷史盈利增長率的比值，用來判斷高估值是否能夠被企業的高增長消化掉，如果該值小於1，則說明估值是較為合理的，投資成長企業時，市盈率往往處於高估的狀態，這時可以使用PEG指標對企業重新評估，從而發現價值。PEG指標更多的應用場景適用於經營穩定的企業或者行業，這時使用PEG指標的勝率會大很多。