大家對一個事情可能比較疑惑。

前面外匯超預期降準兩個百分點措施出臺後，目的就是抑制人民幣貶值的速度，放緩外資流出的節奏，有效地提供流動性。

但這兩天實際效果看，人民幣貶值還在加速，一口氣貶值到了7。在這種情況下，以北向資金代表的外資也在大幅流出，今天全天淨賣出33.74億元，7月15日以來首次連續5日呈淨賣出態勢。

這其中，老張主要說三點。

第一，近期人民幣貶值加速和美聯儲的加息節奏有關，畢竟距離9月份的加息沒多少時間了，而且市場依然是“鷹派”十足，包括美股昨晚也是再次被壓制大跌，納指跌0.74%，道指跌0.54%。

越臨近美聯儲加息的時間節點，人民幣短期越還有貶值的勁頭，這個是無法避免的。

第二，時間差。這次的外匯降準具體實施要到9月15日進行，這個時間節點之前對匯率是沒有影響的。比如今年4月份的第一次外匯降準，措施出來後人民幣也繼續出現大幅的貶值走勢，直到5月16日的降準落地時間，人民幣才迎來了一波升值回調。

所以，我們具體還要看9月15日降準落地後的表現。

第三，對市場有刺激。外匯降準影響的是外資的流動性，對A股會有直接的刺激。比如今年5月份的第一次外匯降準後A股就迎來了持續反彈到7月初的行情。

在9月15日本次外匯降準落地後，也有望迎來人民幣升值回調帶動的市場回暖。

其實從這兩天的行情看，資金也已經開始佈局。儘管今天震盪多一些，但明顯沒有前些日子的雞肋感覺了，市場賺錢效應增強。量能也是略微放大，明顯可以看出經過這兩天市場的修復多頭的信心開始慢慢回來了，這是好事。

指數這塊預計看頭仍然不大，還是區間震盪為主，大策略還是輕指數重個股。但後面一旦人民幣貶值趨勢得到一定程度的緩解震盪，修復行情是可以期待的，對九月份和十月份行情不悲觀。

……

從市場主線看，後期人民幣出現升值回調帶動流動性稍微充裕下，利好的就是賽道成長股。

從這兩天的市場表現看也是這樣，外匯降準一出來，首先引領反彈的就是高成長的鋰電、光伏以及半導體等賽道，像禾邁等不少個股甚至出現了歷史新高，這是資金的邏輯趨勢。

所以，接下來，成長方向還是有看點，尤其是是新能源主線。

昨天，光伏賽道出現一個新刺激。通威電池片再次漲價，其中單晶PERC166電池上漲0.01元/W，報價1.29元/W；單晶PERC 210電池上漲0.02元/W，最新報價1.30元/W。這也是通威太陽能電池今年內第十次調價。

對於這次漲價，主要透露出2個信號。

1、成本傳導通暢。由於硅料價格的上漲，電池片以及組件企業壓力很大，而成本傳導又比較難，畢竟擔憂下游承受不住，進而引發光伏整個行業的低迷。

但是從通威漲價來看，成本傳導是沒問題的，這個會刺激電池片以及組件企業的利潤釋放，所以今天晶澳等中游光伏龍頭集體大漲。

2、任何產品出現漲價，基本上就是需求旺盛導致的。光伏也一樣，電池片能漲價，說明下游需求的旺盛，已經對成本上漲失去了一定的敏感度，要不然中游漲價會抑制下游光伏裝機的需求。可見光伏目前裝機還是非常強勁。

另外，下半年隨著硅料產能的釋放，硅料是有了，但是電池片產能能不能滿足又是個問題，從目前漲價看，電池片環節也面臨產能緊張的局面。

所以，當前新能源不論是景氣度還是確定性都還是非常好的，投資上要側重新技術的滲透率提升和成本變化帶來的利潤轉移兩個鏈條。

產業趨勢看得懂、公司競爭優勢研究明白，現在越是調整，越給足了佈局的時間。就像我們張家圈一直跟蹤的拓普集團一樣。