公元1211年，李遵頊廢了李安全，坐上了這個開始步入黃昏期的帝國的王座，做起了繼續復頭西夏風的大夢。李遵頊是一個有重興西夏夢想的帝國繼承者，他已經看到崛起的蒙古軍隊執意要滅絕西夏。權衡利害後，他採取了聯金抗蒙的外交政策。西夏的使者出發了，目的地是金國的首都。他們帶著西夏願意臣服金朝，並和金朝聯手抗擊共同的對手蒙古的使命。令西夏帝國的君臣沒有想到的是，此時的金朝已經遠非曾經橫掃中國大江南北的那隻勇猛的“海東青”了，他們在消滅“東北虎”契丹政權後，整個帝國也未能避免上升至巔峰後的下滑宿命，奢侈淫摩之風，就像草原上的暴風，席捲帝國的上層。而底層民眾在連年征戰中也怨聲載道，生活困窘。走下坡路的金帝國，看到來自西夏的使者，自然願意與之結成盟友，共同抵抗蒙古軍隊。

李遵頊繪圖

金國方面當即讓西夏使者回復李遵頊，雙方願意結成抗蒙聯盟，並於李遵頊即位第二年就冊封了他金國的冊封，是李遵頊和疲軟的西夏的一根救命稻草，他下令朝中為此進行隆重慶賀。慶功酒的香味還沒散盡，金夏聯盟的訊息就傳到了成吉思汗的耳中。他清楚，在蒙、金、夏的三角關係中，任何兩方聯盟，都是第三方的勁敵。成吉思汗不能看著金、夏聯手成為自己的強大對手，而摧毀金、夏聯盟的最好辦法就是對實力弱些的西夏下手。

自公元1210年西夏歸附後，蒙古便在征戰中徵調西夏軍隊參加戰爭，尤其是在遠征西域時，不斷向西夏徵兵、徵糧出征中亞前，成吉思汗派使者前往西夏，帶去了徵西夏兵加入蒙古西征軍的通知，並對李遵頊說：“汝曾言，為我右手焉。（今）撒兒塔勒（指花剌子模）百姓斷我金繩矣。將征討以折證，其為我右手而行之。”意思是說：你們曾經答應，將來一發生戰爭，可以做我們的右翼。現在花子模人挑起了爭端，我已決定征討他們，請你做我的右手隨我一起出徵吧。還沒等李遵頊開口，守在今內蒙古阿拉善盟的西夏大臣阿沙敢布就搶先發話了：“氣力既不足，何以稱汗為？”在這樣的一些鷹派人物的支援下，本身就一直動搖的李遵頊代表西夏王朝回覆：拒絕出兵助戰！

遭到拒絕的成吉思汗十分氣惱，但因為當時要集中兵力西征，成吉思汗只好“姑罷之”，暫時放下西夏。但西夏的這次反覆給成吉思汗的內心留下了仇恨的種子，他明確表示：“若獲長生天之佑護，得以牢握金勒歸來後，卻再理會之。”而且，派人詳細偵探阿沙敢布駐守地區的軍事情況，為後來出兵阿拉善取勝埋下了伏筆。成吉思汗帶領蒙古軍隊遠征西域時，給大將木華黎留下了時機成熟時攻打西夏的命令。公元1217年冬天，這個機會來了。木華黎派兵侵擾西夏，西夏境內出現了面對蒙古軍隊“列城不能御”的慘敗局面，使蒙古軍隊得以長驅直入，再次抵達國都中興府城下。李遵頊據城苦守二十多天後，將守城的重任託付給太子德旺，自己率隨從逃亡陪都靈州並派人求和，等蒙古軍隊撤離後，才返回中興府繼續做自己的西夏皇帝。

公元1221年的中國大地上，軍事格局的分化和裂變更加迅速且明朗。成吉思汗帳下的大將木華黎已經征服了原屬於金的華北平原，攻取陝西成了他的下一個目標。夏天，木華黎向西夏提出借道攻打原屬於西夏的葭州（今陝西省佳縣）。這個要求引起了李遵頊的極大恐慌，他認為這是蒙古軍將再次攻打西夏的訊號，便派大將塔海在河套地區宴請木華黎，犒勞其手下的蒙古軍隊。弄清了木華黎的意圖後，西夏方面派兵五萬由塔海帶領隨蒙古軍隊出征，這是西夏曆史上第一次正式派兵參加蒙古軍隊的軍事行動。在西夏軍隊的幫助下，蒙古軍隊在11月就攻破了素有“鐵打的葭州”之稱的葭州。

木華黎為了防備西夏乘機奪回葭州，也為了日後更好從東邊攻取西夏便派手下大將石天應留守葭州。這個舉動引起了西夏方面的不滿，李遵頊明白這是蒙古方面對西夏保有戒心的體現。但在強大的蒙古軍隊前，為了消除這種戒心，李遵頊更加討好地派大將迷僕帶領三萬西夏軍隊到陝北，和蒙古軍隊匯合，幫助蒙古人攻取了金統治下的綏德、延安等地。西夏軍隊的相助，使蒙古軍隊南征的步伐明顯加快。繼續做蒙古幫手的西夏軍隊在攻金時數次失利，遭到蒙古方面的多次責問。惶恐不安的遵頊發覺幫蒙古軍隊進攻金朝的尷尬和危險，帝王之位對他來說日益成為沉重的負擔。公元1223年，遵頊將西夏的帝位傳給了兒子，自己去做西夏曆史上第一位也是唯一的太上皇去了。他將一個處於風雨飄搖中的帝國交給了兒子，也將自己的身影就此隱於西夏曆史深處。