特別宣告：房地產企業銷售資料統計是以2019年1月1日-10月31日期間銷售的商品房為統計口徑，主要依據CREIS中指資料在各地的銷售監測資料，並參考當期總體經營情況和推盤去化情況進行分析統計；對於少數沒有在監測範圍內的城市或專案，由企業提供相關證明檔案，經課題組對資料進行嚴格稽核，也納入統計範圍。本報告僅供參考，課題組不對使用報告及其內容所引發的任何直接或間接損失承擔責任。

特別宣告：房地產企業權益銷售資料統計是以2019年1月1日-10月31日期間銷售的商品房為統計口徑，主要依據CREIS中指資料在各地的銷售監測資料，並參考當期總體經營情況和推盤去化情況進行分析統計；對於少數沒有在監測範圍內的城市或專案，由企業提供相關證明檔案，經課題組對資料進行嚴格稽核，也納入統計範圍。本報告僅供參考，課題組不對使用報告及其內容所引發的任何直接或間接損失承擔責任。

10月，房地產市場延續平穩態勢，2019年1-10月，房企銷售額穩步增長，銷售額破千億企業增至25家。圖：2019年1-10月房企各陣營的數量、銷售額及銷售面積均值情況

2019年1-10月，TOP100房企銷售額均值達928.9億元，銷售面積均值為676.3萬平方米，同比增長率均值分別為21.3%和21%。其中，房企銷售額超過千億的企業達25家，均值為2333.9億元。碧桂園、恆大、萬科等10家企業銷售額超2000億，其中5家企業超三千億。世茂、招商等15家房企銷售額超1000億位列第二陣營。500-1000億、100-500億的企業分別為32家、43家，銷售額均值分別為687.4億元、291.8億元。

圖：2019年1-10月房企各陣營銷售、銷售面積及增長率均值情況

從各陣營銷售及增長率來看，2019年1-10月，前10房企銷售額均值為3762.6億元，銷售額增長率均值為14.7%，11-30企業銷售額均值為1256.9億元，增長率均值為24.4%，31-50企業、51-100企業的銷售額均值分別為692.0億元和325.8億元，增長率均值分別為26.3%和19.3%。其中，31-50企業為銷售額增長率均值最高的陣營，11-30企業次之。10月單月來看，房企銷售額TOP100的環比增長率均值為5.0%，各陣營銷售額環比增長率均值分別為15.5%、-3%、0.9%和7.4%，其中龍頭房企憑藉較強的綜合實力和營銷能力實現了較高銷售額，如恆大單月銷售額位列第一，達930億元，環比增長12.1%。受全年市場不振及去化等因素影響，房企營銷手段增多、營銷力度加大、營銷週期延長，以促進銷售、增加回款。房企營銷手段主要包括全員營銷、首付分期付款、特價房、先售後租等，營銷週期也逐漸延長，此前8月開始恆大推出“全國532樓盤，閃購7.8折”活動，疊加全員營銷以提升公司銷售。目前，適逢電商“雙十一”活動，房企借勢與電商合作促進銷售。據悉，恆大已與蘇寧達成全面合作協議，雙十一期間數以萬計的恆大產品將登入蘇寧進行銷售；200家以上房企與京東聯合，將於雙十一期間在70個城市推出6000套以上特惠房源；雙十一當天將有上萬套特價房源在阿里拍賣推出。2019年1-10月，在樓市嚴調控及長效機制逐步建立等背景下，房地產市場更趨理性，房地產企業正從高速增長邁向高品質發展。本文選取部分規模較大的房企為研究物件，分析其銷售目標完成情況。

表：2019年1-10月部分房企全年銷售目標完成情況

從公佈年度銷售目標的企業來看，前10月房企銷售目標完成率總體較好。龍光、Sunny城、世茂房地產、中海地產、恆大等房企銷售目標完成率均在90%以上，其中，龍光地產的銷售目標完成率達102.4%；世茂房地產、中海地產及Sunny城銷售目標完成率分別為93.9%、93.5%及91.2%。新城控股、華潤置地、招商蛇口等房企也完成了全年銷售目標的80%以上，完成全年目標可期。2019年以來，融資政策保持收緊態勢，暢通的多元化融資體系成為房企未來發展的關鍵保障。1-10月，房企信用債、海外債發行規模同比增長，信託融資規模與上年基本持平。圖：2019年1-10月房地產行業海外債、信用債融資情況

整理從融資渠道來看，2019年房企有息負債集中到期規模較大，隨著償債高峰的到來，房企積極探索多元化融資渠道，緩解債務壓力。2019年1-10月，房企通過國內信用債融資4606.4億元，同比增長43.0%，其中國內公司債發行規模明顯上升，同比增幅達76.2%，國內中期票據發行規模明顯萎縮，發行規模為673.6億元，同比下降42.6%。海外債融資規模小幅增長，發行規模為3963.4億元，同比增長27.6%。據用益信託網統計，2019年1-10月，投向房地產領域的信託金額為7693.2億元，同比增長1.0%，自2019年6月起至今，信託融資規模逐月下降，10月信託融資為310.0億元，環比下降51.7%，同比下降52.2%。從融資成本來看，海外融資成本較高，國內信用債融資成本相對較低。2019年1-10月，海外債融資成本為8.8%，較上年同期上升1.6個百分點，國內信用債成本為5.4%，較上年同期下降約0.8個百分點，投向房地產領域的信託平均年收益率為8.27%，較上年同期增長0.3個百分點。未來，預計在嚴監管的政策趨勢下，信用評級較高的大型房企資金優勢將更加明顯，而部分中小型房企資金仍將承壓。

圖：2019年前三季度滬深上市房地產企業營業收入及淨利潤情況

2019年10月，滬深上市房企三季度報陸續披露。通過梳理髮現，滬深上市房企前三季度總體營業收入及淨利潤穩步增長，但企業間分化繼續加劇。前三季度，滬深上市房地產企業營業收入均值140.0億元，同比增長20.0%，淨利潤均值16.9億元，同比增長22.3%，企業經營穩健，同時，淨利潤同比增長率超營業收入增長率2.3個百分點，企業盈利能力小幅提升。其中，金科、華夏幸福、藍光發展等企業營業收入同比增長率超30%，金科、Sunny城、首開等企業淨利潤同比增長率超50%。2019年以來，部分中型規模企業積極尋求上市，使企業獲得更好發展，同時，部分企業出現債務違約，導致企業經營困難。未來，房企應高度重視現金流安全，更加註重現金流管理。