2019年以來，主要城市金融業增加值全線回暖。

上半年一度超過廣州的天津再被反超。另外，深圳25%的稅收、北京27%的GDP來自金融。

金融中心話題之熱門，自然有熱門的道理。今天槓桿地產也聊一下，就先從老四聊起。

01

廣州重回第四，說明什麼？

衡量金融中心的一個重要指標是金融業增加值，及其佔GDP比重。2019年三季度廣州金融業增加值守住了第四的位置，而上半年一度被天津反超。

這樣的局面，既意外，也不意外。

說意外，是因為在人們的印象中，一線城市在方方面面擁有著牢不可破的優勢，尤其是經濟總量。金融作為城市經濟的重要推手，肯定是落不下的。

更何況天津與廣州、杭州這樣的城市相比，這兩年不再算“明星款”。居然一度把廣州拉下馬來？

說不意外，是因為內行人都知道，中國一線城市與中國全國性金融中心並不完全重合。公認的中國的一線城市有4座，而全國性金融中心只有北上深3座。相信沒有人會質疑上海、北京、深圳的金融地位。至於第4，其實誰都可以搶。

在一線城市中，廣州是唯一一個不具備全國性金融中心屬性的。這導致在新一輪的城市競爭中，一定程度上，廣州已經很難和京、滬、深進行高手對決。

其實廣州並沒有做錯什麼，只怪時代不一樣了。

有觀點就說：不說古代，就說從上世紀末到本世紀初，廣州都還是淘金聖地。當時廣州最具代表性的產業是外貿和快消，近年廣州相對地位的下降，本質上是這兩個行業地位的相對下降。

近幾年最火的金融和網際網路，恰恰是廣州與深圳，甚至與杭州的差距所在。槓桿地產認為，金融與網際網路還有不同，金融業在中國是高度牌照管制的行業。能否成為全國性金融中心，中央意志比當地努力更重要。

廣州，一直希望籌建一個創新型期貨交易所。2019年初《粵港澳大灣區發展規劃綱要》，給出了迴應。“支援廣州建設綠色金融改革創新試驗區，研究設立以碳排放為首個品種的創新型期貨交易所”。

廣州還有廣發證券、廣發銀行、易方達基金，基礎還是很好的。在金融這一方面，可能暫時落後於北上深，但比國內其他城市，還是有先發優勢。

只要中國市場夠大，廣州全國金融中心之夢，依舊可期。

02

新的問題正等待著深圳的解答

去年，深圳 (GDP按美元平均匯率計)第一次成為華南經濟總量最大的城市，也第一次成為名副其實的中國第三城(之前列第4，落後於HK)。

四十年的短暫時間，深圳從一個小縣城，成為現在全球第二大經濟體的第三城，用多少溢美之詞都不為過。

巨大的經濟體量，加上政策的加持，深圳在金融領域把持全國性金融中心之一多年，也無可爭議。但資料顯示，儘管金融業稅收已佔深圳市總稅收的25%，但金融業增加值增速在四座一線城市中相對慢。

深圳當然也有自己煩惱，主要不在金融，而在金融之外，又與金融有著千絲萬縷的影響。

除了無數異鄉人在深圳前赴後繼的努力，深圳的騰飛，有相當一部分的原因是毗鄰HK。然而深圳與HK，某些方面越來越像。

包括槓桿地產在內，很多人前兩年都擔心，深圳房價會不會香港化，包括部分產業結構……之類的詰問不絕於耳，就像很多年前“深圳，你被誰拋棄”一樣。

金融有數不清的好，錢多、光鮮、體面，可以貢獻稅收，還能拉動GDP增長，卻唯獨不能創造大量就業機會。槓桿地產的意思是，相對其他行業。

倫敦、香港、紐約，這些世界級金融中心都有類似情況，金融業的就業總量，其實沒有大家想象中大。

說回到深圳，深圳今日龐大的外來人口數量，主要肯定不是靠金融業安置或吸引的，和增加值、財稅的佔比完全不可比。

一座城市能吸引多少外來非戶籍人口，是該城市吸引力的重要標誌。

深圳該指標居全國第一，長期被正面解讀。

另外一個值得稱道的是，深圳落戶門檻是一線城市中最低的，只要大專就能落戶，為什麼深圳非戶籍人口比例還是低於北京、上海呢？其實原因很簡單，深圳的常住人口中，絕大多數是外來務工人員。

當下的深圳，已經出現巨大的“摺疊”。一個世界，是金融和網際網路造就的比肩北上港的金領。另一個世界，是在一線城市中規模罕見的產業工人。隨著金融和網際網路持續精英化推高房價，如何保證產業工人不外流？我們看到，東莞享受到紅利。

雖然金融是深圳的招牌，可深圳也是一座王牌工業城市，同樣需要依靠製造業來“為國護盤”。

城市戰爭的孫不熟有句經典論述“科技賺錢，金融分錢，房產存錢”，非常形象地描述了三者關係：科技決定生產力，金融決定生產關係，房產決定財富傳承。這句論述的邏輯不一定全然精準，但非常適合對照深圳。

深圳的科技、金融、房產都相當具體代表性。

所以金融在深圳並不是埋頭貢獻稅收的問題，也要如何平衡服務業與製造業的關係，讓更多錢流向實體經濟，避免產業空心化的問題。深圳做了很多努力，比如大體量的保障性住房計劃；龐大的產業用地預留和規劃……

十多年前，對於網上“深圳，你被誰拋棄”的靈魂拷問，深圳已用通過騰籠換鳥、產業升級作出了有力回答。現在，在槓桿地產看來，新的問題正等待著深圳的解答。又一個十年後，深圳會完成歷史答卷，成為宇宙中心？還是……

無論如何，深圳的榮耀、困惑與煩惱，以及它的探索與解答，都會成為中國新時代的隱喻。

03

當我們談論金融中心時，到底在談論什麼

我們都相信資料，也都希望自己城市榮登各種金融中心的榜單。似乎沒有一個行業像金融行業一樣，讓我們趨之若鶩。而城市成為金融中心，似乎比成為製造業中心、交通中心、文化中心更令人激動與興奮。

究其背後的社會心理，很大程度源於外人對金融行業的想象：穿著西裝、拿著高薪、住五星酒店、飛頭等艙。

而那些金融城市，無不是宇宙的話語中心，似乎都有整潔的市容市貌，鱗次櫛比的摩天大樓。發展金融業，還能為很多後發城市提供彎道超車的機會，比如HK、新加坡還有迪拜。

對此，槓桿地產談幾點不成熟的個人看法。

首先，金融非常寬泛，不僅有投行，儲蓄和保險等，都是金融業範疇。航運、物流、科技等，幾乎方方面面都涉及到金融。因此金融中心也分很多種，紐約算傳統的綜合性金融中心，舊金山靠著美國灣區眾多科技企業，也成了金融中心。

金融中心的層級也不一樣，比如深圳與HK依偎，一個是全國金融中心，一個是世界金融中心，並行不悖。中國20多個城市搶著打架的，實際是區域金融中心，但也是金融中心。

其次，金融中心並不是一定都是摩天大樓，沒有摩天大樓也不影響金融中心的地位。比如以財富管理見長的國際金融中心蘇黎世，全市幾乎沒有高樓，金庫等設施深埋於地下。

再比如老牌金融中心阿姆斯特丹，同樣沒有高樓。在維持國際金融中心地位的同時，還在宜居城市的路上越走越遠，拿了一堆宜居城市的大獎。

再次，HK、新加坡、迪拜因為金融而外道超車，需要天時地利人和，很多時候是時代的機緣。新加坡和迪拜發展金融，甚至有些無奈(也沒法發展別的)。

這個展開太長，有機會另起一篇。一言蔽之，中國城市無法照搬，不要盲目打雞血。

第四，不要過度迷信榜單。今年9月一則全球金融中心的榜單，中國大陸有10座城市入圍，前10名佔3席。大家看看就好，不要太當真。就像論存款總量，中國的銀行們早早霸佔了世界前幾，但談起及對全球資本市場的影響，還有距離。

成為國際金融中心，需要完善的法制、自由的市場、充足的人才以及對契約精神的尊重，這也是北京、上海暫時無法替代HK的原因，也是國內金融中心以及區域金融中心們努力的方向。

第五，即使不成為金融中心，城市也能成為經濟中心。比如慕尼黑純粹靠著高階製造業，坐擁德國經濟的“隱形首都”之實，而德國的金融中心，在法蘭克福。

最後，金融中心是為經濟中心服務的，金融勃興是經濟發展的路徑之一，但不是唯一。反過來，一座城市經濟發達，金融一定不會差。

比如美國第二大經濟中心洛杉磯，一談起洛杉磯人們滿腦子都是好萊塢？想不到人家金融中心的排名也相當靠前。其實只要經濟發展到一定程度，成為金融中心那都不是事。

當然，建設金融中心的夢想還是要有的，萬一實現了呢？

最後說一句，金融中心的房子，確實是相對保值的。因為有金領、高收入人群支撐。

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